每經(jīng)記者  張奇

　　10.55元——這一數(shù)字不僅是攀鋼釩鈦（000629，收盤價10.19元）二次現(xiàn)金選擇權(quán)的價格，同樣也是公司實際控制人鞍鋼集團(tuán)給投資者的一個“安全墊”。

    鞍鋼集團(tuán)曾在5月27日表示，計劃在10.55元/股以下增持不超過攀鋼釩鈦2%的股份，并且在當(dāng)日就增持了145.55萬股。在增持承諾的“保護(hù)”下，攀鋼釩鈦股價在大盤6月大跌期間一直維持在10.55元上方。不過，這一局面到8月19日被打破，當(dāng)天公司股價收于10.55元之下，直至本周五都沒有爬起來。

    就在十幾萬股東企盼鞍鋼集團(tuán)增持時，本周卻未有任何相關(guān)公告。對此，有分析師表示，攀鋼釩鈦中報將于8月31日公告，此前十個交易日大股東不能增持。這意味著，增持計劃最早只能在9月份實施。

中報發(fā)布期  增持暫緩

    10.55元是攀鋼釩鈦二次現(xiàn)金選擇權(quán)的價格，該價格一度是公司股價的有力支撐。但在8月22日，攀鋼釩鈦股價暴跌5.34%，收于9.75元，隨后股價一直在10.55元下方徘徊。盡管眾多投資者對鞍鋼集團(tuán)的增持“望眼欲穿”，不過好消息并未如期而至。為何鞍鋼遲遲不出手維穩(wěn)股價呢？

    對此，長江證券鋼鐵金牌分析師劉元瑞告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，鞍鋼集團(tuán)是承諾增持的，但這并不代表股價一旦跌破10.55元就會立馬增持。8月8日和8月9日攀鋼盤中兩度跌破增持價，但立即就收回。在8月19日再次跌破后僅一天時間，公司進(jìn)入了增持敏感期——攀鋼釩鈦中報將于8月31日公告，而此前十個交易日是不能增持的。

    從本周一即8月22日開始，恰好進(jìn)入了增持敏感期，鞍鋼集團(tuán)此時若有心增持也需要再等一等，這也是為何投資者在一周的等待時間內(nèi)沒有看到任何行動。

    這意味著，鞍鋼集團(tuán)的增持計劃最早只能在9月份實施，前提是攀鋼釩鈦股價仍然在10.55元下方。

    此外，王亞偉執(zhí)掌的華夏大盤半年報顯示，攀鋼釩鈦成為該基金標(biāo)的之一，二季度持股數(shù)量為300萬股，市值在3000萬元左右。但若華夏大盤是在二季度增持的話，其已經(jīng)被套。

    為了解更多關(guān)于大股東增持的信息，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電攀鋼釩鈦，但公司電話卻始終處于占線的狀態(tài)。

鞍鋼集團(tuán)面臨現(xiàn)金之惑

    增持需要真金白銀的兌現(xiàn)。按照鞍鋼集團(tuán)承諾增持2%（即1.14億股）、10.55元/股來計算，全部增持完畢需要12億元現(xiàn)金。雖然鞍鋼集團(tuán)“家大業(yè)大”，但在其他項目大額支出的壓力下，要完成增持也并非易事。

    攀鋼釩鈦此次重組擬注入的金必達(dá)旗下的卡拉拉項目，由于其基建成本上升，需再融資6億澳元。作為鞍鋼集團(tuán)旗下的鞍澳公司負(fù)責(zé)其中3億澳元增資，鞍鋼香港出資0.75億澳元，總計達(dá)3.75億澳元，換算成人民幣約25億元。

    劉元瑞指出，鞍鋼香港與鞍澳公司目前均為鞍鋼集團(tuán)全資子公司，重組完成后，兩個公司將變?yōu)榕输撯C鈦的全資子公司，攀鋼釩鈦將實際持有卡拉拉項目67.95%的股權(quán)。

    目前卡拉拉融資迫在眉睫，攀鋼釩鈦需通過追加投資以避免項目投產(chǎn)延期。從目前的情況來看，如果此次追加投資在攀鋼釩鈦重組方案通過之前完成，最有可能的方式是鞍鋼香港公司和鞍鋼澳洲公司通過自有資金或自身融資平臺來完成資金募集，置入攀鋼釩鈦的資產(chǎn)未來可能需要進(jìn)行重新評估。

    由此來看，鞍鋼集團(tuán)作為背后的實際控制人，無疑將承擔(dān)起籌資的重任。劉元瑞指出，鞍鋼集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率雖然不高，但受制于鋼鐵行業(yè)低迷的現(xiàn)狀，集團(tuán)凈利潤率較低，并且現(xiàn)金流并不十分充裕，無論銀行貸款還是自有資金支付，25億的現(xiàn)金對集團(tuán)來說都是一筆不小的負(fù)擔(dān)。

卡拉拉項目將成原料主渠道

    通過此次資產(chǎn)置換，攀鋼釩鈦將變身國內(nèi)礦石資源龍頭，而卡拉拉項目投產(chǎn)將成為遠(yuǎn)期礦石產(chǎn)能主要增量。重組方案顯示，此次擬注入攀鋼的還有另外兩處鐵礦。其中白馬鐵礦2010年鐵礦石產(chǎn)量在780萬噸，今年預(yù)計將達(dá)到855萬噸，而遠(yuǎn)景來看年產(chǎn)量最多達(dá)到1400萬噸；鞍千礦業(yè)受產(chǎn)能顯示，年產(chǎn)能將限制在270萬噸的水平。

    劉元瑞指出，卡拉拉項目預(yù)計2011年產(chǎn)量為550萬噸，2012年和2013年能達(dá)到1100萬噸，而遠(yuǎn)期展望來看，年產(chǎn)量可達(dá)3000萬噸，這是攀鋼釩鈦未來鐵礦石產(chǎn)量增長的關(guān)鍵因素。目前探測卡拉拉項目磁鐵礦可采儲量達(dá)9.775億噸，36.5%的品位也比其他兩個礦山高不少，保有儲量更是達(dá)到25.18億噸。

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