每經(jīng)記者  楊可瞻

    看看這串?dāng)?shù)字會(huì)不會(huì)讓你心驚肉跳：209美元，這是國(guó)際黃金現(xiàn)貨本周以來(lái)的最大波動(dòng)；50美元，這是4個(gè)小時(shí)內(nèi)的最快俯沖速度；80美元，這是一天不到的反彈高度。

    也許，你已經(jīng)坐上了黃金這班“欲望號(hào)快車”，只是不知道下一站在哪里。

經(jīng)歷前所未有的波動(dòng)

    今年的黃金熱，促發(fā)了一些掘金者重新回到美國(guó)的一些“鬼鎮(zhèn)”。這里看似陰森恐怖，但殊不知，真正的投資“幽靈”卻在我們身邊。一些炒金者常常抱怨，為什么漂亮的金價(jià)漲勢(shì)圖會(huì)戛然而止，當(dāng)追入后卻又后悔莫及。

    這就是我們本周看到的，前所未有且非常瘋狂的波動(dòng)。事實(shí)上，這絲毫沒有夸大其辭。如果你是一個(gè)保證金交易者并在本周做空黃金，稍不小心你一樣會(huì)虧損。因?yàn)榕紶栂碌蠼饍r(jià)又會(huì)反射性地反彈逾10美元，但一些投資者持有的止損點(diǎn)一般就6~8美元。

    如果只是虧掉了上述6~8美元還好，你可以馬上再試圖押注做空。問題是，金價(jià)的方向同樣不好判斷。從周四開始，金價(jià)在一度觸及最低1702美元后開始強(qiáng)力反彈。截至昨晚19時(shí)30分，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)報(bào)1791美元/盎司，漲幅1.1%，較本周低點(diǎn)已累計(jì)反彈5%。本周以來(lái)，金價(jià)累計(jì)下跌60美元。

    如果單純看最大波動(dòng)，本周黃金毫無(wú)疑問坐上了  “頭把交椅”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周以來(lái)金價(jià)最大波動(dòng)為209美元，這超過了此前歷史上任何一周。記者發(fā)現(xiàn)，芝加哥期權(quán)交易所用于衡量金價(jià)波動(dòng)率的GVZ指數(shù)，其25日收?qǐng)?bào)34.42，較8月15日上漲了36%。今年7月8日，GVZ還僅處于15的水平。

    金價(jià)為何會(huì)在悄然間極速反彈，相信和周五召開的全球央行年會(huì)有很大關(guān)系。海恩堡一家數(shù)量化商品研究公司老總PeterFertig表示，市場(chǎng)關(guān)注的是伯南克說(shuō)什么、不說(shuō)什么。周五普遍下跌的股票資產(chǎn)將為黃金提供避險(xiǎn)動(dòng)力。很自然，一些抄底資金就魚貫而入。

    盡管如此，“金甲蟲”們?nèi)匀汇裤近S金牛市得以延續(xù)。黃金已連續(xù)上漲了11年，至少是自1920年開始最長(zhǎng)的牛市。截至上周，黃金已連續(xù)攀升7周，是自2007年4月來(lái)最長(zhǎng)漲幅。

QE3將決定金價(jià)走勢(shì)

    在此輪暴跌前，很多機(jī)構(gòu)將金價(jià)長(zhǎng)期目標(biāo)鎖定在了2400美元甚至更高。問題是，超過200美元的寬幅震蕩是否只是一個(gè)開始？

    廣發(fā)期貨資深黃金分析師馮亮向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，本周黃金大跌與CME提高保證金有很大關(guān)系。在此前積累了500美元漲幅后，一些資金獲利了結(jié)加大了波動(dòng)。未來(lái)，黃金波動(dòng)方式很大程度上取決于JacksonHole會(huì)議結(jié)果。如果伯南克并未在會(huì)上暗示QE3的任何細(xì)節(jié)，金價(jià)很可能會(huì)在1650美元~1850美元區(qū)間大幅震蕩。因?yàn)橥顿Y者需要進(jìn)一步獲取QE3細(xì)節(jié)，才會(huì)大舉買入。但如果伯南克暗示了QE3細(xì)節(jié)，比如推出的大概時(shí)間范圍等等，估計(jì)金價(jià)將出現(xiàn)快速拉升，目標(biāo)位至少在創(chuàng)紀(jì)錄的2000美元/盎司。從目前情況看，伯南克更可能暗示QE3的部分細(xì)節(jié)。但短期推出的可能性并不大，因?yàn)楫?dāng)下美國(guó)短期國(guó)債利率接近0，美聯(lián)儲(chǔ)再通過購(gòu)買國(guó)債壓低利率并沒有太大必要。

    據(jù)彭博調(diào)查顯示，26名交易員認(rèn)為黃金會(huì)在下周繼續(xù)上漲，8人認(rèn)為下跌，5人持中性態(tài)度。另外，10天黃金歷史波動(dòng)率本周已調(diào)升至41%，為自2009年3月以來(lái)新高。

    “伯南克可能會(huì)這樣暗示，如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化將采取進(jìn)一步刺激”，瑞銀首席投資策略師PuYonghao認(rèn)為，“市場(chǎng)一直在擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)二次探底。這種背景下，黃金類似于一個(gè)可靠的保險(xiǎn)。”

    另一個(gè)好消息是，瑞銀向印度銷售的實(shí)物黃金25日已達(dá)到平均水平2倍，同時(shí)是自今年5月以來(lái)單周最佳記錄。

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