上周A股市場在震蕩中重心有所上移，上證指數(shù)更是收出一根周陽K線，使得市場的樂觀氛圍有所抬頭。與此同時，美股在伯南克講話中并未提及QE3的大背景下仍然頑強走高，說明歐美市場也漸有抗“打擊”能力。因此，8月底A股市場或?qū)⒂新N尾行情的預(yù)期也漸趨強烈。那么，如何看待這一觀點呢？

　　資金面收緊預(yù)期

　　考驗本周行情？

　　就上周末的消息面來看，A股市場所面臨的環(huán)境可能會有所改變。因為媒體報道稱“央行已于日前下發(fā)通知，計劃將商業(yè)銀行的保證金存款納入存款準(zhǔn)備金的繳存范圍，從9月5日起實行分批上繳”。而且，該報道還稱“截至2011年7月末，金融機構(gòu)的人民幣單位項目下保證金存款余額為44222.36億元，如果再加上個人保證金存款余額192.80億元，共計44415.16億元。簡單測算，如將存款準(zhǔn)備金率考慮為21%的平均比例，則商業(yè)銀行體系累計需上繳的存款準(zhǔn)備金在9500億元左右”。這意味著“大量資金將被凍結(jié)，相當(dāng)于未來6個月內(nèi)上調(diào)兩至三次存款準(zhǔn)備金率”。

　　這對于資金面本已緊張的A股市場來說，并不是一個樂觀的信息。一方面是因為滬深兩市在近期之所以能夠不顧歐美市場的暴跌而相對強硬，主要是在于各路資金對貨幣政策微調(diào)的預(yù)期。而媒體的此則報道，說明貨幣政策微調(diào)的預(yù)期落空。更為重要的是，還迎來了貨幣政策進(jìn)一步收緊的政策考驗。在此背景下，多頭的做多底氣或?qū)⒔档?。另一方面則是因為之前市場預(yù)計銀行體系內(nèi)的資金最多只能再承受一次存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，按目前的情況，如果還要上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，就意味著整個銀行體系的資金面臨枯竭，這自然會影響到各路資金對銀行等金融股的盈利預(yù)期，從而不利于A股市場的短線走勢。

　　自我縮容策略

　　或延續(xù)強勢震蕩行情

　　不過，就此則媒體報道的信息來說，有觀點認(rèn)為這其實也有一個積極的信號，那就是央行可能不再直接上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，而僅僅是以結(jié)構(gòu)性調(diào)整基數(shù)的方式來達(dá)到貨幣政策調(diào)控目標(biāo)。也就是說，存款準(zhǔn)備金率已至極限。既如此，未來貨幣政策取向已經(jīng)臨近拐點，這有利于多頭對后續(xù)政策面的樂觀期待。

　　由此可見，市場雖然短線壓力重重，但也漸露曙光。這不僅僅體現(xiàn)在貨幣政策取向的拐點預(yù)期，而且還在于歐美股市抗打擊能力的增強。畢竟上周五伯南克并未提及QE3，但道瓊斯指數(shù)并未如部分悲觀人士所預(yù)期的那樣進(jìn)入“黑暗”的走勢格局，反而在講話過后震蕩回升。這說明歐美股市在近期有望反復(fù)震蕩，夯實底部。這對于A股市場來說，自然是一個積極信號，有利于多頭戰(zhàn)略部署減少外圍市場的干擾。

　　而從盤面來看，多頭的戰(zhàn)略部署也較為得當(dāng)，切合了當(dāng)前市場的發(fā)展脈絡(luò)。一是自我縮容，專心在小盤股尋找新的做多興奮點。畢竟當(dāng)前A股市場資金面緊張，缺乏發(fā)動一輪大行情的力量。但有足夠的能力對部分小盤股予以狙擊，如此就達(dá)到了以小盤股興奮點聚集人氣，托起大盤的目的。二是緊隨政策導(dǎo)向，積極挖掘符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的品種，這也有利于吸引部分增量資金。比如說近期對磷化工板塊、稀土永磁板塊的成功炒作。而且，部分資金借助于轉(zhuǎn)融通題材也對券商股，尤其是小市值的券商股開始了試探性的建倉策略。

　　這些信息的存在，意味著8月指數(shù)的收官行情雖然面臨著諸多壓力的考驗，但一方面由于個股行情仍有勃勃生機的格局，另一方面由于外圍市場的穩(wěn)定，短線仍有可能依托2600點支撐而出現(xiàn)小幅震蕩盤升的趨勢。

　　關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策受益概念股

　　既如此，在操作中，建議投資者仍可持股。同時，可適量出擊產(chǎn)業(yè)政策積極受益的概念股品種，比如說磷化工的興發(fā)集團(600141)、湖北宜化(000422)，稀土永磁材料股的中科三環(huán)(000970)、寧波韻升(600366)，鉛酸蓄電池的駱駝股份(601311)、風(fēng)帆股份(600482)等。另外，對于半年報體現(xiàn)出未來業(yè)績增長有拐點預(yù)期的品種也可跟蹤，比如說液晶材料有望取得突破的誠志股份(000990)、深紡織、永太科技(002326)等，券商股的國海證券(000750)、方正證券(601901)以及控股券商的錦龍股份(000712)等。

　?。▓?zhí)業(yè)證書編號A1210208090028）