每經記者  支玉香  魏玉卿

    不到一個月，滬指又離前期低點——2437.68點僅一步之遙。昨日（9月5日）滬指跌破2500點，報收于2478.74點，全天下跌49.54點，跌幅1.96%。市場悲觀情緒在進一步加重。分級基金市場上，博時裕祥分級B昨日再次跌停，這已經是博時裕祥分級B的第二個跌停板，而這只基金剛剛于上周五登陸交易所，上市兩個交易日吃了兩個跌停板。分析認為，準備金擴大繳存范圍，資金面緊張加劇，或是股債雙雙下跌的原因。

博時裕祥分級B接連跌停

    繼今年8月9日后，昨日滬指年內第二次跌破2500點，兩市2224只股票僅192只上漲。海外市場方面，道瓊斯指數上周五大跌2.2%；歐洲股市也全線大跌，英國富時100指數上周五跌2.34%，德國、法國股指均跌逾3%；另外，紐約原油期貨價格上周五大跌2.8%。

    市場人士認為，這次A股跌破2500點的直接誘因是央行昨起將商業(yè)銀行的承兌匯票、信用證、保函等業(yè)務的保證金存款納入存款準備金的繳存范圍，而補繳準備金采取分類、分期和按比例的方式進行。

    昨日，博時裕祥分級B這只剛剛登陸深交所的新丁再次跌停。從分時交易情況上可以看出，該基金全天交投較活躍，截至收盤該基金的成交量為18.6萬手，換手率11.459%。

    該基金上市首日更是鮮有買方出現(xiàn)，一開盤旋即以10.05%的跌幅封住跌停板。這只基金“首日秀”的成交額僅有4萬、成交量僅有447手。

    業(yè)內人士分析認為，博時裕祥分級B接連兩日跌停，不排除是機構在拋售。該基金的上市公告書顯示，截至8月26日，場內機構投資者持有份額占據場內基金總份額的84.83%，共計1.36億份，而場內個人投資者持有的基金份額為2435萬份，占據場內份額大約15%。而機構近期對于債基并不樂觀。

    另外，值得注意的是，博時裕祥分級B成立以來的凈值下跌12.67%，截至目前的凈值為0.873元。

分級債基二級市場“遇冷”

    今年上半年，分級債基發(fā)行火爆，富國基金、博時基金旗下的債基均是一日告罄，并啟動了比例配售。然而，上周分級債基上市之后，紛紛遇冷。

    萬家添利分級B是在8月29日上市，其首日秀和博時裕祥分級B大同小異，開盤即一字封跌停。

    對此，銀河證券分析師認為；“這一方面源于對債券市場普遍較強的負面預期；另一方面則是由于在避險情緒升溫的當下，市場對具有高波動性特征的分級基金份額的偏好在不斷下降所致?！?/p>

    與此同時，好買基金分析師認為，央行出臺新政擴大了存款準備金征收范圍，這一舉措會對債市資金面產生較大壓力。盡管從測算數據來看，分批執(zhí)行所導致的單次上繳規(guī)模并不大，但將會對資金面產生持續(xù)性影響。而上周一為旬度準備金繳款日，機構資金壓力較大。此外，隨著中秋節(jié)日的臨近，企業(yè)和居民現(xiàn)金需求也隨之上升，這些因素都將對資金面形成壓制，預計未來一周貨幣市場利率仍會有一定程度上升，短期內各品種債券均難有表現(xiàn)。

基金經理最低看至2300點

    “人心渙散、預期紊亂。”昨收盤后，滬上某基金公司基金經理向《每日經濟新聞》記者說道：“最悲觀的預期是上證指數到2300點?！?/p>

    對市場表達悲觀的公募基金不在少數，新華基金認為，今年以來，受貨幣從緊政策及外圍股市低迷影響，A股市場持續(xù)盤整，而在市場預計貨幣調控政策即將出現(xiàn)松動之時，央行將保證金存款納入存款準備金繳存范圍的決定，著實讓市場空歡喜了一把。

    長期來看，A股市場存在諸多上漲的利好因素，長期向上趨勢不變，但受國內持續(xù)從緊的調控政策及外圍經濟低迷影響，投資者情緒過于謹慎甚至悲觀。本周，8月經濟數據即將公布，市場對此較為敏感，短期來看，A股市場仍將延續(xù)弱勢震蕩筑底過程。

    北京某基金公司投資總監(jiān)告訴記者：“我們政策市的特征沒有改變，還是看政策。當經濟增長成為我們的主要問題，或者通脹壓力減緩時，政策的改變就是順理成章的?！?/p>

    另外，上交所、深交所的交易公開信息顯示，昨現(xiàn)身上市公司交易數據龍虎榜的機構較少，敢于大手筆掃貨的機構更是寥寥無幾。昨日跌停的冀東水泥（000401，收盤價16.60元），其前五買入和賣出席位顯示，四機構席位買入總計6107.21萬元，不過五機構席位共計賣出2.3億元。

    上周剛上市的朗姿股份（002612，收盤價41.43元），股價已連續(xù)四個交易日下挫，昨遭到一機構席位狂甩2989.80萬元。滬市主板上，昨漲停的曙光股份（600303，收盤價元7.62元）和跌停的風帆股份（600482，收盤價13.21元）均被機構大手筆拋售。

    “不管大盤怎么樣演變，我們的投資總要進行，以消費服務和新興產業(yè)的防御性品種為主，應該能夠規(guī)避掉很大部分的系統(tǒng)性風險?！鄙鲜霰本┠郴鸸就顿Y總監(jiān)最后向記者說道。

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