每經(jīng)記者  鄭步春

　　周四A股反彈受阻，尾盤殺跌明顯。收盤滬綜指跌0.68%報2498.94點，深綜指跌0.96%報1100.53點，成交略有縮小，這一般表明殺跌非市場普遍心態(tài)。外盤隔夜暴漲，但A股如中邪一樣依然展示其“坑爹”個性。最終來看，A股未跟風(fēng)上漲原因可能和以下因素相關(guān)。

    今日公布的8月CPI同比漲幅雖預(yù)期將回落，但如果回落得少了，依然被視為利空，加上有媒體引述中金公司觀點稱“仍將加息”，所以市場本能地提前回避。

    中金名頭雖響，但這回關(guān)于加息的預(yù)期或是不太靠譜的，所以一般不至于引發(fā)主動拋盤，但使原本想買股者暫緩一下的可能性還是有的。目前市場甚至稍有些降低存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期，所以加息之說對持這種預(yù)期的人的信心必有觸動。相較于“調(diào)降存款準(zhǔn)備金率”，“加息”之說難言靠譜，雖然前者也不太可能。

    “加息之說”之所以不靠譜，一方面是因為巴西、英國、美國等松動跡象明顯；另一方面是瑞士正率領(lǐng)全球貨幣貶值競賽，這個時候加息自當(dāng)引來更多熱錢及麻煩。當(dāng)然還有個原因就是CPI可能  “見頂”，這個時候央行加息無異于在作“低能”演示，所以筆者認(rèn)為中金公司最好不要去預(yù)測別人“很傻”。

    彭博社調(diào)查了26位中外經(jīng)濟學(xué)家得出，今日公布8月CPI同比漲幅的市場預(yù)測中值是漲6.2%，因基數(shù)原因有可能弱于7月時漲幅。投資者在觀察數(shù)據(jù)時尤其要重視其環(huán)比數(shù)據(jù)，以此判斷貨幣松動機會有多大。除此之外，今日還有諸如PPI、工業(yè)產(chǎn)值、零售額、固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)出爐，周末或下周還有進(jìn)出口、貨幣供應(yīng)、FDI等數(shù)據(jù)公布。所有這些數(shù)據(jù)多少均能提示未來政策，值得細(xì)究。

    A股雖有所調(diào)整，但筆者認(rèn)為值得逢低介入，除非今日公布數(shù)據(jù)太過出人意料，這主要是因為當(dāng)前全球各主要經(jīng)濟體正處于再度刺激經(jīng)濟的邊緣。而本周或本月，正是相關(guān)消息出臺密集期?？梢哉f，這個時候去搏，至少短線“得逞”的機會較大，若機緣湊巧甚至能獲取些額外收益。

    在既有體制下，筆者不認(rèn)為經(jīng)濟指標(biāo)存在過大出人意料的機會，甚至從經(jīng)濟指標(biāo)去推導(dǎo)政策，還不如從政策去倒推經(jīng)濟指標(biāo)。如果上層貨幣控制得極緊，此時即使經(jīng)濟指標(biāo)弱，也應(yīng)理解成強，反之亦然。可以用于倒推的政策不僅包括利率、準(zhǔn)備金等，還包括是否允許部分企業(yè)漲價，樓市調(diào)控的嚴(yán)厲度如何，不一而足。打比方說，如果漲價約談行為少了，漲價企業(yè)多了，則多半表明近期物價壓力稍緩。

    昨日A股雖然跌，但技術(shù)圖形不錯，因殺跌集中于尾盤而非全天陰跌局面，這樣的殺跌有消息或謠言促成因素，看似兇險實質(zhì)無力。

    下周擴容節(jié)奏有所緩和，加上本周末外部刺激消息必多，所以投資者宜看高一線，不必漲了即看漲，跌了即悲觀，然后過度想象。這股市天天開著，哪天沒什么消息啊，也不見天塌了下來！炒股是有些忌諱的，最忌之一就是“處于高位時心情平穩(wěn)，處于低位時卻時時神經(jīng)質(zhì)一般緊張”，如此，輸?shù)臋C會定多。

    當(dāng)然，該謹(jǐn)慎時仍宜極度謹(jǐn)慎，只是必要時偶爾還是可以“惡向膽邊生”的！

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