每經(jīng)記者  李靜瑕  發(fā)自北京

　　經(jīng)過(guò)上周末的磋商，G7在會(huì)后發(fā)布了一份簡(jiǎn)單的公報(bào)，強(qiáng)調(diào)要保持金融穩(wěn)定，提振市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以及加強(qiáng)國(guó)際協(xié)調(diào)等。然而，G7財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議并未提出詳細(xì)的經(jīng)濟(jì)刺激措施，或者短期的救市措施，這依然難以消除市場(chǎng)的憂慮。

    同時(shí)，對(duì)于上周隨著瑞士強(qiáng)力干預(yù)匯市之后引發(fā)的外匯動(dòng)蕩，上述公報(bào)僅僅表示支持由市場(chǎng)決定匯率，對(duì)于市場(chǎng)極為關(guān)注的聯(lián)合干預(yù)措施，G7會(huì)議并未如市場(chǎng)期許的那樣公布措施。

    “在這種情況之下，所謂的‘貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)’是不可避免的，而發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣競(jìng)相貶值其實(shí)一直都存在。”交銀施羅德基金高級(jí)策略分析師沈楠在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，雖然G7未在匯市上公布干預(yù)措施，因此不免在新一輪全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期當(dāng)中，再掀“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”。

G7會(huì)議難消市場(chǎng)憂慮

    在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再陷不明朗，歐洲債務(wù)危機(jī)不斷升級(jí)的背景之下，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退的預(yù)期愈加強(qiáng)烈。就在此時(shí)，市場(chǎng)將目光聚焦在G7會(huì)議上，希望這7個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體能夠協(xié)商出刺激全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)質(zhì)性措施。然而，七國(guó)集團(tuán)始終眾口難調(diào)，未能提出有效、統(tǒng)一的救市計(jì)劃。

    “G7會(huì)議未能夠達(dá)成統(tǒng)一的實(shí)質(zhì)性措施來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，有效解決目前全球經(jīng)濟(jì)所存在的問(wèn)題，主要是有兩個(gè)方面的考慮，首先是經(jīng)濟(jì)衰退還沒(méi)有想象中的那么嚴(yán)重，各國(guó)政府可能認(rèn)為衰退只是市場(chǎng)預(yù)期，而真正的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還沒(méi)有陷入衰退?！鄙蜷治稣J(rèn)為。

    其次，則是G7各國(guó)在政治上都存在各自的問(wèn)題，政策發(fā)揮的空間不大。包括歐元區(qū)內(nèi)部，核心國(guó)與邊緣國(guó)的對(duì)抗，同時(shí)日本政府新的領(lǐng)導(dǎo)人上任等各種問(wèn)題存在，可能無(wú)暇顧及更多。因此，此次會(huì)議并未看到G7協(xié)調(diào)一致的內(nèi)容。

    不過(guò)在會(huì)后發(fā)布的公報(bào)中，G7表示，將采取所有必要行動(dòng)確保銀行體系和市場(chǎng)的韌性，為避免未來(lái)經(jīng)濟(jì)失衡，也要提振經(jīng)濟(jì)。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒稱，赤字水平過(guò)高是全球面臨的主要問(wèn)題，G7同意財(cái)政整改繼續(xù)。

    作為歐洲債務(wù)危機(jī)中關(guān)鍵國(guó)家之一的希臘，其副總理兼財(cái)政部長(zhǎng)韋尼澤洛斯9月11日宣布，希臘將實(shí)施包括提高房產(chǎn)稅在內(nèi)的補(bǔ)充性經(jīng)濟(jì)緊縮措施，包括在2011年和2012年新征每年每平方米最高4歐元的房產(chǎn)稅，對(duì)總統(tǒng)、總理等所有經(jīng)選舉產(chǎn)生的官員少發(fā)一個(gè)月工資，要求船主為擺脫債務(wù)危機(jī)發(fā)揮更積極作用等。該緊縮措施的目的，就在于削減財(cái)政赤字，獲得應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)急需的貸款。

    歐洲央行管理委員會(huì)委員、法國(guó)央行（BankofFrance）行長(zhǎng)諾亞（ChristianNoyer）則表示，希臘債務(wù)問(wèn)題沒(méi)有對(duì)任何銀行體系構(gòu)成非常嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)。G7會(huì)議上，也達(dá)成將果斷地解決歐洲債務(wù)危機(jī)的共識(shí)。

    G7中，更為關(guān)心自身經(jīng)濟(jì)走向的美國(guó)，其總統(tǒng)奧巴馬在上周?chē)?guó)會(huì)演講中提出了4470億美元的就業(yè)提振方案，同時(shí)敦促國(guó)會(huì)削減赤字來(lái)支持該計(jì)劃。

    然而，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克卻并不太認(rèn)同要求國(guó)會(huì)削減赤字的做法。他在講話中提及，美國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不足1%，難以大幅降低超過(guò)9%的失業(yè)率。盡管伯南克稱下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)稍微加速，但是市場(chǎng)分析普遍認(rèn)為，美國(guó)可能在明年初推出新的經(jīng)濟(jì)刺激政策。

    從目前已經(jīng)公開(kāi)的信息看出，可能G7也作出了相應(yīng)的努力，然而這些努力未能夠消除市場(chǎng)的擔(dān)憂，避險(xiǎn)情緒還未能夠完全消除。

“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”或一觸即發(fā)

上周二，瑞士央行突然強(qiáng)力干預(yù)瑞郎升值，讓瑞郎掛鉤歐元并設(shè)定升值上限，宣布設(shè)定歐元兌瑞郎最低匯率水準(zhǔn)至1.2000，給全球外匯市場(chǎng)帶來(lái)了新的震蕩。瑞士央行還誓言，未來(lái)可能將無(wú)限制地購(gòu)入外匯。

    沈楠分析認(rèn)為，G7未達(dá)成提振經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)意見(jiàn)，將會(huì)觸發(fā)新一輪的“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”。截至昨日下午18:15，歐元兌瑞郎依然有0.15%的跌幅，但仍然保持在1.2以上。

    對(duì)于瑞士此番舉動(dòng)，穆迪在昨日（9月12日）的報(bào)告中稱，瑞郎的升值對(duì)該國(guó)銀行的成本/收入比產(chǎn)生了不利影響，但瑞士央行此舉如果成功，將可避免在經(jīng)濟(jì)特別是出口放緩的情況下，可能出現(xiàn)的資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題，而有利于該國(guó)主權(quán)信用和銀行信用評(píng)級(jí)。

    在瑞士大手筆干預(yù)匯市之后，日本財(cái)務(wù)大臣安住淳也提出，日本將采取果斷措施應(yīng)對(duì)投機(jī)性匯率走勢(shì)，并希望G7理解日本在外匯市場(chǎng)上的立場(chǎng)。G7會(huì)議并未對(duì)匯率聯(lián)合干預(yù)達(dá)成共識(shí)，但是對(duì)于日本單方面的干預(yù)匯市也未提出異議，顯示7國(guó)集團(tuán)可能也認(rèn)為，日元持續(xù)走強(qiáng)將威脅日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

    市場(chǎng)分析認(rèn)為，正是聯(lián)合干預(yù)未達(dá)成共識(shí)支撐了昨日日元的走強(qiáng)，美元兌日元在昨日下午曾一度跌破77.00至76.74，18時(shí)15分左右在77.05徘徊，下跌61個(gè)基點(diǎn)。

    “日元升值，對(duì)日本出口造成了較大的壓力，日本央行出手干預(yù)匯市，包括其他一些國(guó)家干預(yù)匯市，都是有一定的合理性與必要性。如果放任市場(chǎng)自由波動(dòng)的話，可能會(huì)帶來(lái)對(duì)金融體系的沖擊。”沈楠對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，匯率的大幅升值與貶值都可能導(dǎo)致資金的快速流動(dòng)，沖擊金融體系的穩(wěn)定。

    近日，澳大利亞貿(mào)易部長(zhǎng)表示，該國(guó)不會(huì)效仿日本和瑞士干預(yù)匯市以壓低澳元匯率。昨日同時(shí)，澳元兌美元的下跌幅度也將近100個(gè)基點(diǎn)左右。沈楠表示，澳大利亞不需要干預(yù)澳元匯率，未來(lái)澳元也有可能面臨貶值。

    昨日，新西蘭財(cái)長(zhǎng)英格里希（BillEnglish）也表示，新元匯率表現(xiàn)過(guò)于強(qiáng)勁。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)主席伯拉德當(dāng)日也稱，新元匯率被高估，強(qiáng)勁的新元對(duì)經(jīng)濟(jì)不利。

    沈楠分析認(rèn)為，只要全球經(jīng)濟(jì)還未進(jìn)入穩(wěn)定的復(fù)蘇軌道，而發(fā)達(dá)國(guó)家依然采取寬松的貨幣政策，其他國(guó)家干預(yù)匯市就會(huì)存在，而匯市的震蕩也會(huì)持續(xù)，“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”也不可避免。

    對(duì)于美元近日來(lái)的漲幅，沈楠表示，主要是由于全球經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期，讓市場(chǎng)避險(xiǎn)資金重新回到美國(guó)，推升美元。但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)本身復(fù)蘇還未明朗，美國(guó)也不會(huì)出手干預(yù)匯率，但是會(huì)通過(guò)寬松經(jīng)濟(jì)刺激政策來(lái)達(dá)到效果。

    昨日下午時(shí)間，記者根據(jù)WIND數(shù)據(jù)計(jì)算，美元共對(duì)7種外匯出現(xiàn)上升，同時(shí)，美元指數(shù)上漲8個(gè)基點(diǎn)到77.25，一月漲幅達(dá)到4.63%。

    “如果美元再持續(xù)上漲，將會(huì)讓人民幣升值放緩。如果說(shuō)升值是一種緊縮，放緩則無(wú)疑是一大利好，但是如果是要調(diào)結(jié)構(gòu)，人民幣升值放緩則不太有利。需要兩個(gè)方面來(lái)看。”沈楠告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

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