每經(jīng)記者  李智  實(shí)習(xí)記者  陳俞伊

    當(dāng)?shù)旅阑?nbsp; （002054，收盤(pán)價(jià)10.12元）不久之前高調(diào)推出涉及5500萬(wàn)元的回購(gòu)計(jì)劃之時(shí)，曾經(jīng)一度引發(fā)了市場(chǎng)各方的關(guān)注。然而，就是這樣一家因?yàn)榭犊刭?gòu)而籠罩著“不差錢(qián)”光環(huán)的公司，卻在獲得天原集團(tuán)（002386，收盤(pán)價(jià)14.20元）分紅后火速減持，累計(jì)套現(xiàn)1.65億元。一時(shí)間，德美化工左手回購(gòu)右手減持的行為令投資者倍感疑惑。

分紅后火速套現(xiàn)

    精準(zhǔn)入股準(zhǔn)上市公司而演繹的暴利神話(huà)一次又一次在A股市場(chǎng)上演繹。成功押寶天原集團(tuán)的德美化工就是一個(gè)成功的案例。而在持有股份解禁的幾個(gè)月后，德美化工終于還是選擇了兌現(xiàn)利好。

    德美化工今日發(fā)布公告稱(chēng)，今年7月13日至9月13日，公司通過(guò)大宗交易方式減持了公司持有的天原集團(tuán)股票共計(jì)1200萬(wàn)股，交易金額為16490萬(wàn)元，公司預(yù)計(jì)本年度凈利潤(rùn)將增加4844.10萬(wàn)元，凈現(xiàn)金額增加14995.13萬(wàn)元。而在減持后，德美化工持有的天原集團(tuán)股份將降至4446.56萬(wàn)股，占總股本的9.27%。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱天原集團(tuán)的招股說(shuō)明后發(fā)現(xiàn)，2007年德美化工先后通過(guò)直接受讓和參與增發(fā)將天原集團(tuán)約4705萬(wàn)股  （后經(jīng)分紅增加至5646萬(wàn)股）收入囊中，當(dāng)時(shí)總成本僅約3.15億元。而通過(guò)近期的減持，德美化工就獲得了1.65億元的真金白銀。若以昨日收盤(pán)價(jià)14.20元/股計(jì)算，公司剩余4446萬(wàn)股天原集團(tuán)股份超過(guò)6億元。

    需要指出的是，德美化工在天原集團(tuán)得到的回報(bào)還不僅僅是通過(guò)減持和持有股份的增值而已。因?yàn)樘煸瘓F(tuán)上市以后，曾先后提出10轉(zhuǎn)2派0.5元和10派1元的分配預(yù)案，德美化工都是直接的受益者。有意思的是，在德美化工開(kāi)始減持的前一天，也就是今年7月12日，天原集團(tuán)才實(shí)施了每10股派1元的2010年度利潤(rùn)分配方案。

不久前高調(diào)回購(gòu)

    實(shí)際上，德美化工這一次套現(xiàn)之所以引起《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的關(guān)注，還有另外一個(gè)原因，就在不久前，公司高調(diào)提出了涉及5500萬(wàn)元真金白銀的回購(gòu)計(jì)劃。德美化工將在2011年12月31日前分兩期執(zhí)行，合計(jì)回購(gòu)不超過(guò)700萬(wàn)股的社會(huì)公眾股，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)每股12元，回購(gòu)資金總額不超過(guò)5500萬(wàn)元。

    在談到回購(gòu)理由之時(shí)，德美化工稱(chēng)2010年下半年以來(lái)，由于受到外圍宏觀環(huán)境和證券市場(chǎng)波動(dòng)的雙重壓力，公司股價(jià)持續(xù)走低。自2010年8月1日至2011年8月18日累計(jì)跌幅達(dá)到28.53%，而同期的深圳成份股指數(shù)和中小板綜合指數(shù)則分別累計(jì)上漲3.72%以及7.69%。德美化工認(rèn)為股票的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)背離公司實(shí)際的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力，與長(zhǎng)期內(nèi)在價(jià)值不相符。

    不過(guò)，需要指出的是，就在剛剛交出的上半年成績(jī)單中，德美化工4111.76萬(wàn)元凈利潤(rùn)對(duì)應(yīng)38.56%同比降幅，確實(shí)難以令人滿(mǎn)意，而公司對(duì)前三季度凈利潤(rùn)同比-10%~10%的變動(dòng)預(yù)測(cè)也并不那么令人樂(lè)觀。因此當(dāng)?shù)旅阑p持天原集團(tuán)消息傳來(lái)之時(shí)，確實(shí)容易讓人產(chǎn)生聯(lián)想。

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