當(dāng)股市內(nèi)外交困、證券營(yíng)業(yè)大廳空空蕩蕩，網(wǎng)絡(luò)上的股市民謠再現(xiàn)，而緊縮政策不為所動(dòng)的時(shí)候；當(dāng)擴(kuò)容已經(jīng)讓市場(chǎng)不堪重負(fù)，投資者聞擴(kuò)色變而決策層仍堅(jiān)持啟動(dòng)大盤股發(fā)行的時(shí)候；當(dāng)藍(lán)籌核心價(jià)值的“601軍團(tuán)”成為破發(fā)重災(zāi)區(qū)，仍擋不住A股市值持續(xù)縮水的時(shí)候；當(dāng)所有底部標(biāo)尺都失靈，而“市場(chǎng)先生”仍不動(dòng)容的時(shí)候，市場(chǎng)參與方必須認(rèn)識(shí)到，這才是真正的“底背離”。這里，我們不妨對(duì)底部信號(hào)進(jìn)行一些另類的解讀。

　　股市民謠再現(xiàn)

　　是政策底信號(hào)？

　　“在那山的那邊海的那邊，有一群小股民，他們辛勤又努力，他們選股又割肉偶爾還要拿跳水冠軍。噢~苦X的小股民，噢~可憐的小股民，他們齊心合力開(kāi)動(dòng)腦筋躲過(guò)了一個(gè)莊，最終還是淪陷黑色星期一 ”這首改編自藍(lán)精靈插曲的《小股民之歌》近日在各大股吧瘋傳。

　　類似的股民QQ群中還流傳一首《“菜鳥”之歌》 “這只菜鳥很迷惘，市場(chǎng)無(wú)淚眼汪汪，跌無(wú)可跌還在跌，跌得無(wú)臉見(jiàn)爹娘；這只菜鳥很荒唐，暴漲暴跌總上當(dāng)，忍無(wú)可忍手發(fā)癢，癢得兩面挨耳光 ”

　　近10年來(lái)，由于網(wǎng)絡(luò)普及，許多股民在網(wǎng)上炒股的同時(shí)還進(jìn)行溝通交流。無(wú)論股市低迷還是瘋狂，都會(huì)通過(guò)民謠、段子、對(duì)聯(lián)等調(diào)侃、發(fā)泄來(lái)減輕壓力，這些東西通過(guò)網(wǎng)絡(luò)很快流行，形成特有的股市文化。

　　2001年7月，邱柯提著數(shù)十萬(wàn)進(jìn)入股市，短短半年內(nèi)幾次割肉。到了2002年年底，錢就少了一大截。郁悶的邱柯寫出了后來(lái)膾炙人口的《股民老張(微博)》 “我來(lái)到這里的動(dòng)機(jī)并不算高尚，我起到的作用卻能興國(guó)安邦；揣著一分夢(mèng)想和九分堅(jiān)強(qiáng)，六千萬(wàn)里有我一位股民老張 ”這首股市民謠首次發(fā)出了弱勢(shì)群體的吶喊。

　　2007年網(wǎng)絡(luò)最流行的歌是一首《死了都不賣》 “死了都不賣，不給我翻倍不痛快，我們散戶只有這樣才不被打敗 ”唱出了當(dāng)時(shí)空前的大牛市下特有的激情和瘋狂?？墒牵鼰o(wú)疑發(fā)出了頂部的信號(hào)。隨之而來(lái)，半夜提高印花稅，持續(xù)加息提準(zhǔn)，超級(jí)大盤股上市。一句“問(wèn)君能有幾多愁，恰似股民買了中石油”，又吟出多少被套股民的心聲。

　　與之相反，股市民謠出現(xiàn)在股市低迷時(shí)期，很可能是政策底將出現(xiàn)的先兆。譬如2008年中國(guó)股市出現(xiàn)前所未有的大熊市，上證指數(shù)從6124點(diǎn)腰斬至3000點(diǎn)以后，繼續(xù)暴跌不斷挑戰(zhàn)股民心理忍受的極限，大量股市民謠、段子、對(duì)聯(lián)隨之出現(xiàn)。最具代表性的是2008年10月流行的一首《股市民謠》：“股民苦股民苦，漲跌賠賺都沒(méi)譜；大盤股小盤股，不知該買哪只股？股民難股民難，一天到晚把心懸。早也盼晚也盼，深度套牢兩年半。買也好賣也好，天天都吃后悔藥。高也套低也套，套上你就跑不掉。”

　　緊接著，2008年11月9日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議宣布對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行重大調(diào)整，財(cái)政政策從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)為“積極”，貨幣政策從“從緊”轉(zhuǎn)為“適度寬松”，同時(shí)公布了今后兩年總額達(dá)4萬(wàn)億元的龐大投資計(jì)劃，明確要求“出手要快、出拳要重、措施要準(zhǔn)、工作要實(shí)”。一周之后，央行宣布大幅度降息108個(gè)基點(diǎn)，調(diào)整幅度創(chuàng)11年之最。

　　雖然我們不能說(shuō)政策的重大調(diào)整與股市民謠有直接關(guān)系，但民謠畢竟是民心、民生的反應(yīng)，是決策層體察民情的一條渠道。本周五，證券時(shí)報(bào)獨(dú)家報(bào)道了超過(guò)百億社保資金獲準(zhǔn)入市的消息。這是否是政策底的信號(hào)，值得投資者關(guān)注。

　　啟動(dòng)大盤股發(fā)行

　　是市場(chǎng)底信號(hào)？

　　今年A股最大一宗新股發(fā)行(IPO)將于下周二正式啟動(dòng)網(wǎng)上申購(gòu)。除此之外，下周還有三只新股等待發(fā)行，這四只新股預(yù)計(jì)募集資金總額達(dá)180.43億元，較本周環(huán)比大增3.93倍，是近兩年來(lái)新股周募資總額最大的一周。翻閱A股歷史，多次行情見(jiàn)頂或見(jiàn)底時(shí)期往往伴隨大型IPO的啟動(dòng)。此次中國(guó)水電的上市是否發(fā)出A股“市場(chǎng)底”的信號(hào)呢？

　　從歷年來(lái)大盤股IPO啟動(dòng)前后的市場(chǎng)表現(xiàn)看，其對(duì)市場(chǎng)的影響更多在心理層面上。事實(shí)上，在中國(guó)聯(lián)通(5.36,0.01,0.19%)、中國(guó)銀行(2.89,0.00,0.00%)、長(zhǎng)江電力(6.25,-0.05,-0.79%)等個(gè)股發(fā)行上市后，市場(chǎng)同樣擔(dān)心其對(duì)市場(chǎng)的“抽血效應(yīng)”而提前離場(chǎng)。但這些巨無(wú)霸的上市，反而引起資金的關(guān)注，成為大盤走勢(shì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而且是上漲的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。因此，在目前市場(chǎng)弱勢(shì)的情況下，多數(shù)分析師認(rèn)為，中國(guó)水電發(fā)行前對(duì)市場(chǎng)或許有所影響，但其上市后可能會(huì)引領(lǐng)大盤上行。

　　從實(shí)際情況來(lái)看，中國(guó)水電上市反過(guò)來(lái)對(duì)大盤股是有利的，因?yàn)閺哪壳暗墓乐邓絹?lái)看，許多大盤股的價(jià)格已經(jīng)跌到歷史最低位附近。中國(guó)水電的上市在一定程度上還能夠起到穩(wěn)定市場(chǎng)估值體系的作用。

　　“601軍團(tuán)”異動(dòng)

　　是估值底信號(hào)？

　　在市道低迷量能不濟(jì)的局面下，本周“601軍團(tuán)”(滬市股票代碼以601開(kāi)頭的一批大盤藍(lán)籌股)成為弱市下的一道彩虹。周三，中國(guó)一重(3.97,-0.04,-1.00%)突然直線拉升迅速封死漲停，刺激二重重裝(9.25,0.11,1.20%)、中國(guó)南車(4.63,-0.03,-0.64%)、中國(guó)西電(5.03,0.03,0.60%)等一批“601”元老集體拉升。午后，晉億實(shí)業(yè)(12.98,-0.06,-0.46%)、中海油服(15.50,0.94,6.46%)、平煤股份(13.95,0.58,4.34%)相繼漲停。周五，中海油服、太平洋(8.16,0.49,6.39%)繼續(xù)發(fā)力，助力大盤尾市企穩(wěn)走強(qiáng)。以中字頭公司為代表的“601軍團(tuán)”異動(dòng)，一向被投資者當(dāng)成國(guó)家隊(duì)進(jìn)場(chǎng)，是短期市場(chǎng)企穩(wěn)的風(fēng)向標(biāo)。在市場(chǎng)情緒低迷時(shí)期，產(chǎn)業(yè)資本往往會(huì)出現(xiàn)一些增持舉動(dòng)，這些增持經(jīng)常會(huì)對(duì)短期股價(jià)起到一定的提振作用。

　　實(shí)際上，“601軍團(tuán)”已呈現(xiàn)明顯的估值洼地效應(yīng)，并可能成為決定目前市場(chǎng)走向的定盤星。根據(jù)9月20日的收盤價(jià)，“601軍團(tuán)”中的中國(guó)石油(9.57,-0.03,-0.31%)動(dòng)態(tài)市盈率為12.53倍；工商銀行(4.01,0.01,0.25%)動(dòng)態(tài)市盈率為7.48倍；中國(guó)銀行動(dòng)態(tài)市盈率為6.83倍；中國(guó)神華(25.86,0.17,0.66%)動(dòng)態(tài)市盈率為12.47倍；中國(guó)人壽(15.50,-0.09,-0.58%)動(dòng)態(tài)市盈率為15.43倍，估值水平已具有相當(dāng)?shù)奈Α?/p>

　　歷史上，“601軍團(tuán)”作為A股破發(fā)歷史最悠久、套牢資金最多、破發(fā)個(gè)股數(shù)量最多的“破發(fā)重災(zāi)區(qū)”，屢屢在市道低迷的底部區(qū)域有所表現(xiàn)。“601軍團(tuán)”屢建奇功的例子很多，去年國(guó)慶前后，上證指數(shù)從9月30日的低點(diǎn)2597點(diǎn)一口氣反彈到3186點(diǎn)，就是“601軍團(tuán)”的集體發(fā)力。今年1月27日，在前期新股大面積破發(fā)以及“國(guó)八條”房地產(chǎn)調(diào)控政策的雙重利空打擊下，滬指大幅低開(kāi)逾1%。在這千鈞一發(fā)的危急時(shí)刻，“601軍團(tuán)”挺身而出刺激權(quán)重股發(fā)力，大盤收出長(zhǎng)陽(yáng)，突破均線壓制，并確認(rèn)1月25日的2661點(diǎn)為階段性底部。在隨后的三個(gè)月中，上證指數(shù)沖上3067點(diǎn)高位，漲幅達(dá)到15%。國(guó)慶長(zhǎng)假臨近，“601軍團(tuán)”是否能再建奇功，投資者不妨拭目以待。