每經(jīng)記者  鐘子宏

    今年3月至今，A股市場一直籠罩在熊市的陰霾之中。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計，今年3月至今，上證指數(shù)累計跌幅高達(dá)21.76%；深證成指累計跌幅也近16個百分點(diǎn)。

    大盤的持續(xù)下跌是否已經(jīng)觸底？“抄底”、“利空出盡”等詞語一直存在于對股市仍存期望的投資者心中。然而，一次次的希望最終都演變成失望，對于投資者來說最為關(guān)心的是市場是否已經(jīng)觸底？熊市何時能夠結(jié)束？

    對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪幾位私募人士，他們的觀點(diǎn)或許值得投資者參考，不過私募們對于熊市何時結(jié)束的看法并不統(tǒng)一。

市場或逼近底部

    對于熊市何時才能結(jié)束，深圳挺浩投資管理有限公司董事長康浩平向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“預(yù)計四季度將會出現(xiàn)通脹拐點(diǎn)，國內(nèi)緊縮的貨幣政策在未來可能有放松跡象。另外，海外市場的風(fēng)險大部分已經(jīng)得到反映。對于10月份的行情還是比較看好。原因是目前A股市場已經(jīng)跌得夠多了，另一個原因是貨幣政策可能會轉(zhuǎn)向。而目前，市場的表現(xiàn)主要受恐慌情緒左右，現(xiàn)在的狀態(tài)已經(jīng)反映出比較悲觀的心態(tài)。一方面是歐債危機(jī)和美國債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險并沒有減弱的跡象，歐元區(qū)、美國經(jīng)濟(jì)增長乏力，失業(yè)率依然維持高位。數(shù)據(jù)顯示，目前美國的失業(yè)率依然維持在9%以上的水平，最近一個多月來我國資本市場受外圍因素的影響十分明顯；另一方面，我國經(jīng)濟(jì)增速有持續(xù)放緩跡象。”

    來自廣東達(dá)融投資管理有限公司董事長吳國平也有類似的觀點(diǎn)，他認(rèn)為：“目前市場依然很恐慌，但是在超跌之下，市場的底部已經(jīng)顯現(xiàn)，四季度偏向看好市場。在板塊方面，比較看好新材料、鋼鐵和前期超跌的品種。而在操作上，場外資金可以采用積極布局的操作，而場內(nèi)資金以不變應(yīng)萬變的操作策略比較好。”

短線存在板塊機(jī)會

    另一位同樣來自廣州的私募斯達(dá)克投資總經(jīng)理黎仕禹則相對謹(jǐn)慎，他認(rèn)為：“目前，市場已經(jīng)見底，但由于目前受到恐慌情緒的影響，市場可能還有一個慣性下挫的過程。去年10月份市場迎來一波上漲行情，主要是由于美國實(shí)行了QE2，使得大量資金流入資本市場和大宗商品市場，對銅、鋅等大宗商品上漲推動較大，從而帶動A股市場的有色金屬等板塊迎來上漲行情。但今年9月以來，美國并沒有明確表示實(shí)施QE3，反而采用了令人失望的扭轉(zhuǎn)操作，可能今年的10月份并不會出現(xiàn)像去年那樣的底部上漲行情，但是反彈上漲還是有可能的。另外在黃金方面，目前黃金已經(jīng)漲至一個相對高位，存在的泡沫風(fēng)險依然比較大?！?/p>

    然而，即使不看好大盤，就板塊來說仍然存在機(jī)會。黎仕禹認(rèn)為：“10月份，將會比較看好券商板塊，因?yàn)槟壳岸叹€資金主要集中在銀行股和券商股方面，而對于比較有成長價值的醫(yī)藥板塊則長期看好中小板和創(chuàng)業(yè)板中的一些生產(chǎn)老人用藥和嬰兒用藥的醫(yī)藥上市企業(yè)。而在短線方面，券商股的短期爆發(fā)率相對較高。”

拐點(diǎn)何時出現(xiàn)？

    同時，市場的拐點(diǎn)何時出現(xiàn)也是投資者最為關(guān)心的話題。一位不愿具名的資深私募人士則向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“目前歐債危機(jī)四處蔓延，10月份A股市場依然將延續(xù)下跌趨勢。不過一旦歐美政府聯(lián)合采取措施抑制目前的危機(jī)蔓延，國內(nèi)通脹出現(xiàn)明顯下降，加上目前估值處于歷史低位，不排除十月下旬可能會出現(xiàn)級別較大的短期向上拐點(diǎn)?！?/p>

    對于市場的拐點(diǎn)，私募基金經(jīng)理的判斷大概都是在10月底11月初。廣州一位私募基金經(jīng)理分析認(rèn)為，市場未來走勢有兩種可能，一種是快速下跌，滬指快速跌到2300點(diǎn)；另一種則是市場在底部慢慢地磨，以時間換空間，究竟如何，現(xiàn)在還需要觀察。市場的大底估計要等11月份才會出現(xiàn)。匯豐晉信基金公司則認(rèn)為，A股市場短期尚不具備大幅反彈的可能，近期走勢仍會以震蕩尋底為主。

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