內(nèi)幕交易等證券違法違規(guī)行為的打擊力度將再度升級。近期最高人民法院印發(fā)《關(guān)于審理證券行政處罰案件證據(jù)若干問題的座談會紀(jì)要》(下稱《紀(jì)要》)的通知，內(nèi)容涉及證券行政處罰案件的舉證、電子數(shù)據(jù)證據(jù)、專業(yè)意見、上市公司信息披露違法責(zé)任人的證明、內(nèi)幕交易行為的認(rèn)定等若干方面。

　　作為高法的規(guī)范性文件，《紀(jì)要》是首次由有權(quán)機(jī)關(guān)作出的針對證券行政處罰案件相關(guān)問題的系統(tǒng)性規(guī)定，對資本市場的發(fā)展及市場參與各方具有深遠(yuǎn)影響。

　　證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，《紀(jì)要》針對的是行政訴訟中的證券行政處罰案件，同時也是對證監(jiān)會行政執(zhí)法的要求和規(guī)范。“此前證券行政處罰案件的證據(jù)規(guī)則并不完善，《紀(jì)要》在證券行政執(zhí)法多年經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，借鑒成熟市場國家的先進(jìn)做法，對證券行政執(zhí)法的核心問題給予了明確。”

　　據(jù)其透露，除《紀(jì)要》外，最高人民法院正在制定關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、操縱市場等刑事案件的法律適用意見的司法解釋，該司法解釋較《紀(jì)要》內(nèi)容更加豐富具體。證監(jiān)會在貫徹《紀(jì)要》規(guī)定的基礎(chǔ)上，也正在著手修改內(nèi)幕交易認(rèn)定指引，證監(jiān)會處罰委還將對聽證規(guī)則、取證程序、執(zhí)法規(guī)范等內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整。

　　證券行政執(zhí)法過程中，普遍存在內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為認(rèn)定難、舉證難的問題。對此，《紀(jì)要》明確，在“誰主張，誰舉證”的基本規(guī)則下，考慮到部分類型的證券違法行為具有特殊性，由監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)主要違法事實的證明責(zé)任，通過推定的方式適當(dāng)向原告、第三人轉(zhuǎn)移部分特定事實的證明責(zé)任。

　　監(jiān)管機(jī)構(gòu)在行政執(zhí)法過程中明確告知行政相對人享有提供排除其涉嫌違法行為證據(jù)的權(quán)利，行政相對人能夠提供但無正當(dāng)理由拒不提供的，人民法院在涉及訴訟時對其證據(jù)將不予采納。

　　“針對內(nèi)幕交易等證券違法行為，《紀(jì)要》并未采用‘舉證責(zé)任倒置’的做法，而是涉及了舉證責(zé)任的分配和推定方式的轉(zhuǎn)移。在此規(guī)定下，大多數(shù)舉證責(zé)任仍由證監(jiān)會承擔(dān)，行政相對人舉證未達(dá)到排除其嫌疑標(biāo)準(zhǔn)的，即認(rèn)定證券違法行為成立。”上述負(fù)責(zé)人表示。

　　與此同時，《紀(jì)要》將內(nèi)幕交易行為認(rèn)定分為三個級別五個類型，凡符合其中之一，且被處罰人不能作出合理說明排除其內(nèi)幕交易行為嫌疑的，即可確認(rèn)內(nèi)幕交易行為成立。這五個判定標(biāo)準(zhǔn)包括：

　　證券法第七十四條規(guī)定的證券交易內(nèi)幕信息知情人，進(jìn)行了與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券交易活動；證券法第七十四條規(guī)定的內(nèi)幕信息知情人的配偶、父母、子女以及其他有密切關(guān)系的人，其證券交易活動與該內(nèi)幕信息基本吻合；因履行工作職責(zé)知悉上述內(nèi)幕信息并進(jìn)行了與該信息有關(guān)的證券交易活動；非法獲取內(nèi)幕信息，并進(jìn)行了與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券交易活動；內(nèi)幕信息公開前與內(nèi)幕信息知情人或知曉該內(nèi)幕信息的人聯(lián)絡(luò)、接觸，其證券交易活動與內(nèi)幕信息高度吻合。

　　鑒于證券行政處罰涉及專門性問題，專業(yè)意見作為證據(jù)的地位也首次得以確立。根據(jù)《紀(jì)要》，對被訴行政處罰決定涉及的專門性問題，當(dāng)事人可以向人民法院提供其聘請的專業(yè)機(jī)構(gòu)、特定行業(yè)專家出具的統(tǒng)計分析意見和規(guī)則解釋意見；人民法院也可聘請相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)、專家出具意見作為證據(jù)。

　　另外，根據(jù)證券法關(guān)于“上市公司董、監(jiān)、高人員對上市公司信息披露真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)較其他人員更嚴(yán)格的法定保證責(zé)任”的規(guī)定，《紀(jì)要》對證券行政執(zhí)法中對上市公司董、監(jiān)、高人員在信披違法中的責(zé)任采取過錯推定給予了明確。

　　針對證券交易和信息傳遞電子化、網(wǎng)絡(luò)化等特點，《紀(jì)要》還對電子數(shù)據(jù)如何取證、如何保全做出了更加嚴(yán)格細(xì)致的要求，是對證監(jiān)會行政執(zhí)法工作的進(jìn)一步規(guī)范。