每經(jīng)記者  陳舒揚(yáng)  楊芮

話題緣起

    10月12日，國務(wù)院常務(wù)會議研究制定了支持小型微型企業(yè)發(fā)展的金融和財(cái)稅政策措施——金融方面從加強(qiáng)信貸支持、拓寬融資渠道、完善金融監(jiān)管和規(guī)范民間借貸等出臺了六條金融措施，以改善小型微型企業(yè)面臨的融資難問題；財(cái)稅方面則從加大財(cái)稅扶持和擴(kuò)大扶持資金規(guī)模等，以減輕小型微型企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。受此消息提振，13日中小板的表現(xiàn)不俗。

    近日，溫總理透露，很快將出臺落實(shí)關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資“36條”的細(xì)則。新政策究竟會產(chǎn)生怎樣的作用？是否能給小型微型企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)帶來曙光？今天，我們邀請兩位專家對此進(jìn)行解析。

金融體系應(yīng)多層次發(fā)展

    NBD：12日國務(wù)院確定了支持小微企業(yè)發(fā)展的金融和財(cái)稅政策措施，提出要細(xì)化對小型微型企業(yè)的差異化監(jiān)管、適當(dāng)提高對小型微型企業(yè)貸款不良率的容忍度，您怎么看這幾項(xiàng)新政？

    白澄宇：我認(rèn)為提出差異化監(jiān)管比較有價值，但這還必須由銀監(jiān)會最后通過監(jiān)管制度、變成銀監(jiān)會正式出臺的監(jiān)管辦法來落實(shí)，這樣才有實(shí)際的約束力和政策效力。

    差異化監(jiān)管這次單獨(dú)拿出來說是一個很好的信號，我們早就呼吁，金融體系應(yīng)該多層次發(fā)展，適用于不同的金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)該有差異化的監(jiān)管辦法，不能一刀切。為小微企業(yè)提供服務(wù)的小金融機(jī)構(gòu)，不能用大銀行的監(jiān)管辦法，這次國務(wù)院會議提到這點(diǎn)，意味著這已經(jīng)提到了議事日程上，有關(guān)部門可能會在監(jiān)管制度上作出一些調(diào)整。

    NBD：新政提到強(qiáng)化小金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)服務(wù)小型微型企業(yè)、社區(qū)、居民和“三農(nóng)”的市場定位，怎樣去強(qiáng)化這個“市場定位”？這里小金融機(jī)構(gòu)指的是哪些機(jī)構(gòu)？

    白澄宇：小額信貸在國內(nèi)就是因?yàn)槎ㄎ徊磺?，出現(xiàn)了混亂。小額信貸在國際上和最初引進(jìn)到國內(nèi)開展的時候，就是對貧困低收入人口和微型企業(yè)（個體工商戶）提供金融服務(wù)的，它針對的是微型企業(yè)，而不是中小型企業(yè)。但是現(xiàn)在由于缺少監(jiān)管措施，造成小額信貸的概念混亂，小到幾萬、大到幾千萬，都稱為小額信貸或小額貸款。這樣一來，很多為小額信貸、微小企業(yè)發(fā)展制定的政策，往往因?yàn)楦拍畹幕煜捅O(jiān)管的不落實(shí)，被沒有真正做小額信貸的機(jī)構(gòu)所享有，真正做小額信貸的機(jī)構(gòu)在政策上反而處于不利的地位。

    今后的政策同樣應(yīng)該明確，什么是小企業(yè)、什么是微小企業(yè)，得有一個定義，服務(wù)于微型企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)該有一個明確的定義，同時有一個明確、嚴(yán)格的監(jiān)管。現(xiàn)在是500萬以下統(tǒng)稱微小型企業(yè)貸款，但我們認(rèn)為微型企業(yè)和小型企業(yè)應(yīng)該還有一個市場分層，因?yàn)樗鼈冊谫J款技術(shù)和風(fēng)險管理上不一樣，在貸款額度上也有差別。微型企業(yè)的貸款成本應(yīng)該說比小企業(yè)還高，在利率等各方面應(yīng)該還需要一些更針對性的政策。

    當(dāng)年人民銀行、銀監(jiān)會出臺小額貸款公司管理意見的時候，定的是注冊資金500萬，單筆貸款不超過5%，按500萬的5%來定，這個額度是適合微小企業(yè)的，但是現(xiàn)在很多小額貸款公司資金已經(jīng)上億，一億的5%，和最初設(shè)計(jì)的額度差異就很大。

    對小金融機(jī)構(gòu)的明確定義，需要人民銀行、銀監(jiān)會更具體的制度安排，可能還需要與發(fā)改委協(xié)商，什么是中型、小型和微型企業(yè)貸款，并且要和政策配套。

    NBD：您認(rèn)為大銀行在扶持小微型企業(yè)上應(yīng)該有什么樣的作為？

    白澄宇：剛才已經(jīng)提到，金融市場是多層次的，針對不同的市場，應(yīng)該有不同的金融機(jī)構(gòu)來提供服務(wù)，大銀行主要滿足大企業(yè)需要，中小銀行滿足中小企業(yè)，社區(qū)銀行滿足個人、微型企業(yè)和農(nóng)村地區(qū)的農(nóng)戶。微型貸款的額度比較小和分散，是個人貸款，這要求有一個能夠深入社區(qū)、深入貸款人家庭的零售隊(duì)伍，而大銀行往往是做大貸款、批發(fā)貸款，他們一般沒有這樣的技術(shù)和能力，需要小銀行、能在社區(qū)開展工作的銀行，或是合作制的金融機(jī)構(gòu)來完善金融體系。

減稅短期就能夠見效

    NBD：國務(wù)院此次制定的政策，哪項(xiàng)對小微企業(yè)最管用？

    馮興元：最實(shí)在的是減稅。根據(jù)現(xiàn)在發(fā)布的政策，短期能夠起效的就是減稅這項(xiàng)措施。實(shí)際上，小微企業(yè)的稅負(fù)相對是較重的，這是因?yàn)樗麄兇蠖嗍窃诟偁幮灶I(lǐng)域，雖然物價在上漲，但是基本上競爭性領(lǐng)域的物價即產(chǎn)品價格還是有所下降，而另一方面有關(guān)土地等資源、勞動力，資金的成本投入都在不斷上升，如果是農(nóng)業(yè)企業(yè)的話，生產(chǎn)要素方面的投入也在上升，所以小微企業(yè)的生存環(huán)境是在惡化的。

    如果稅費(fèi)能夠降低的話，小微企業(yè)所能夠承擔(dān)成本壓力的能力也就相對會提升，承受產(chǎn)品售價下降壓力的能力也會提升，包括工資與附加工資成本上升的能力也會提升，這會產(chǎn)生一個良性的聯(lián)動效應(yīng)。小微型企業(yè)要發(fā)展，還需要資金和資本的投入，這就需要解決融資難的問題。而政策中還強(qiáng)調(diào)了主要加大對符合國家產(chǎn)業(yè)和環(huán)保政策、能夠吸納就業(yè)的科技、服務(wù)和加工業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，這就限定了被支持的小微企業(yè)的范圍，而且不好劃定范圍，實(shí)際實(shí)施起來的難度也有所增大。

    NBD：國務(wù)院提到要提高對小企業(yè)貸款不良率容忍度，您如何看？

    馮興元：實(shí)際上現(xiàn)在很多銀行的貸款容忍度經(jīng)常為0。很多銀行對信貸員的要求是不允許發(fā)生不良貸款，實(shí)際上這并不合理，也不現(xiàn)實(shí)。因?yàn)檎Ｇ闆r下，假使100筆貸款中有1筆出現(xiàn)問題，那也是正常的，等于利率扣除1個百分點(diǎn)，銀行在風(fēng)險定價時將利率提高1%即可彌補(bǔ)潛在的損失。這說明，所謂的提高對小企業(yè)貸款不良率容忍度，看上去貌似是不遵守金融紀(jì)律，但實(shí)際上是回歸了金融規(guī)則與貸款紀(jì)律，即承認(rèn)存在違約率，將其控制在1%或者1.5%之內(nèi)，那就是很正常的放貸行為，就體現(xiàn)了金融規(guī)則與貸款紀(jì)律，只要實(shí)行風(fēng)險定價即可。

鼓勵民間投資勢在必行

    NBD：近日，溫總理透露，很快將出臺落實(shí)關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資“36條”的細(xì)則。針對民間投資，您認(rèn)為其障礙主要存在于哪些方面？

    馮興元：民間投資的障礙主要是法律風(fēng)險較大以及政府對金融與產(chǎn)業(yè)進(jìn)入的管制。法律風(fēng)險尤其是資金鏈緊張時，借款會從原來的固定人員借款轉(zhuǎn)向“拐彎抹角”的借貸，這樣就會存在變相吸收公眾存款、變相集資等法律風(fēng)險。資金鏈一旦斷裂，法律罪名即被坐實(shí)，就會觸犯法律。

    NBD：新“36條”出臺時，浙江省也配套出臺了一些措施。據(jù)您了解，這些政策是否發(fā)揮了作用？

    馮興元：政策的作用還在于實(shí)施。浙江即使有這些政策的支持，但是上面所提到的法律風(fēng)險還是不能規(guī)避，只要資金鏈斷裂，即使日常融資，風(fēng)險也相當(dāng)大。此外，很多重要行業(yè)民資不得進(jìn)入，金融行業(yè)更是如此，小貸公司只是開了一個小口。

    NBD：您有什么建議？

    馮興元：減少管制，允許準(zhǔn)入，這非常重要。民間投資有兩方面的要求：準(zhǔn)入條件和資金。如果寬松環(huán)境，減輕稅費(fèi)，民間資本自然而然就會進(jìn)入。所以在民間資本這方面主要是減少管制，放松市場準(zhǔn)入。民間投資現(xiàn)在的趨勢是由純粹的產(chǎn)業(yè)投資，轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)投資基金、風(fēng)投、私募基金等資本運(yùn)作，即產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)化為金融資本，然后由專門的有限合伙人找尋特定的行業(yè)和領(lǐng)域進(jìn)行投資。而現(xiàn)在的困境是很多的競爭性領(lǐng)域利潤非常薄，資金紛紛撤出。

    NBD：哪些行業(yè)和領(lǐng)域引入民間資本的條件更成熟？

    馮興元：范圍很大，如國家壟斷行業(yè)基本上一旦放寬民間資本都會介入，比如石油、化工、包括航空航天、軍工等。單個的民營企業(yè)資金可能會不夠，但通過資本運(yùn)作，再加上低廉的外來資本，如果能開放市場，資金是容易募集到的，不會成為民間資本進(jìn)入或參與的障礙。

　　對話記者

陳舒揚(yáng)楊  芮

　　對話嘉賓

白澄宇  商務(wù)部國際經(jīng)濟(jì)交流中心

    扶貧處處長馮興元  社科院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員

    天則經(jīng)濟(jì)研究所副所長

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