每經(jīng)記者  鐘子宏  發(fā)自廣州

    周三，日本和韓國于韓國首爾簽署貨幣互換擴(kuò)大協(xié)議，將貨幣互換交易的規(guī)模擴(kuò)大至現(xiàn)有規(guī)模的5倍多，至700億美元。

    什么是貨幣互換？貨幣互換又稱貨幣掉期，是指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。

    作為一種常用的債務(wù)保值工具，貨幣互換主要用來控制中長期匯率風(fēng)險(xiǎn)，兩國央行可以按照約定的利率和匯率交換貨幣，把以一種外匯計(jì)價(jià)的債務(wù)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為以另一種外匯計(jì)價(jià)的債務(wù)或資產(chǎn)。通過貨幣互換，更有效地抵御貨幣風(fēng)險(xiǎn)、降低成本。

    本月以來，日元走勢(shì)較為平穩(wěn)。截至昨晚19時(shí)16分，美元對(duì)日元累計(jì)下跌0.3%。但同期，韓元卻遭受著大幅拋售而暴跌。10月以來，美元對(duì)韓元累計(jì)暴跌3.2%至1143.3。而韓元自9月以來對(duì)美元已累計(jì)貶值近7%。

    事實(shí)上，韓元的貶值加劇了韓國總統(tǒng)李明博對(duì)貨幣市場的擔(dān)憂，擴(kuò)大貨幣互換交易規(guī)模是穩(wěn)定韓元匯率的一個(gè)有效途徑。自二十世紀(jì)九十年代的亞洲金融風(fēng)暴以來，韓國通過和日本、美國等國進(jìn)行貨幣互換受益良多。

    那么，擴(kuò)大貨幣互換背后真正的目的是什么？

    招商證券香港公司研究部聯(lián)席主管謝亞軒向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“日韓擴(kuò)大外匯互換的討論，更多是韓國為穩(wěn)定韓元匯率走勢(shì)之舉。同時(shí)，也有利于兩國央行干預(yù)其本國的外匯市場。目前，由于韓國金融業(yè)出現(xiàn)危機(jī)，外資出逃，韓元資產(chǎn)被拋售，導(dǎo)致韓元貶值比日元相對(duì)嚴(yán)重，因此韓國政府急需他國貨幣頭寸來抑制韓元跌勢(shì)?！?/p>

    資料顯示，韓日兩國均保證新的協(xié)議將貨幣互換交易規(guī)模在原來130億美金的信用額度的基礎(chǔ)上大幅擴(kuò)展，就目前粗略的估計(jì)，擴(kuò)展后韓國將獲得更多杠桿來保護(hù)韓元。

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