每經(jīng)記者  胡健  發(fā)自北京

    “在經(jīng)歷了30多年兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)一個(gè)趨勢(shì)性的下降調(diào)整期。”10月19日，發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪在一個(gè)金融論壇上作出上述表示。

    中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2011年三季度，中國(guó)GDP同比增9.1%，連續(xù)第6個(gè)季度出現(xiàn)回落，并且三季度增幅比今年二季度回落了0.4個(gè)百分點(diǎn)。

    陳東琪稱，今年四季度以及明年前兩個(gè)季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)進(jìn)一步回落。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)或進(jìn)入減速周期

    盡管9月CPI并沒(méi)有創(chuàng)出新高，但通脹以及國(guó)家一年來(lái)為抑制通脹所施行的緊縮政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的減速效應(yīng)正在逐漸顯現(xiàn)。

    “從制約因素看，物價(jià)的高位運(yùn)行是當(dāng)下最為主要的‘麻煩’。”陳東琪指出，CPI在7月見(jiàn)頂回落后，可能會(huì)在11月和12月快速下行，不過(guò)全年掉到5%以下還是有難度的，這將帶給決策者和老百姓一定的心理壓力。

    一系列數(shù)據(jù)也在佐證經(jīng)濟(jì)基本面的增長(zhǎng)正在逐步放緩。財(cái)政部18日發(fā)布的全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況顯示，今年1到9月，國(guó)有企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)同比繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，但實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3個(gè)月來(lái)環(huán)比連續(xù)下降。1到9月，國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額17107.8億元，同比增長(zhǎng)19.4%，9月比8月環(huán)比下降2.7%，8月環(huán)比下降10.5%，7月環(huán)比下降5%。

    亞洲開(kāi)發(fā)銀行中國(guó)代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)環(huán)比連續(xù)下降的主要原因是經(jīng)濟(jì)大環(huán)境偏弱。他認(rèn)為，一是企業(yè)生產(chǎn)、出口、銷售都會(huì)因?yàn)榇蟓h(huán)境而不景氣；二是伴隨物價(jià)上漲，勞動(dòng)力、原材料等各項(xiàng)成本上升會(huì)蠶食企業(yè)利潤(rùn)。

    中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼理事長(zhǎng)李德成認(rèn)為，明年企業(yè)面對(duì)的形勢(shì)可能比2008年還要嚴(yán)峻。他稱，西方國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)蔓延和擴(kuò)散、主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率居高不下、新興經(jīng)濟(jì)體通脹壓力上升等因素，嚴(yán)重影響全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，世界經(jīng)濟(jì)“二次探底”的風(fēng)險(xiǎn)日益顯現(xiàn)。

    北京大學(xué)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心教授盧鋒也曾撰文表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去30余年以年均兩位數(shù)增速成長(zhǎng)，被稱作經(jīng)濟(jì)發(fā)展的奇跡。不過(guò)從近年新一輪增長(zhǎng)呈現(xiàn)的特點(diǎn)看，我們可能要告別長(zhǎng)期習(xí)以為常的兩位數(shù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，適當(dāng)調(diào)減經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。

投資、出口疲態(tài)已現(xiàn)

    投資和出口一直是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁的兩架馬車，但從三季度尤其是9月的數(shù)據(jù)看，這兩匹高速疾奔了30年的“快馬”疲態(tài)已現(xiàn)。

    “從目前情況看，主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)的時(shí)間可能比2008年的次貸危機(jī)更長(zhǎng)。未來(lái)，外需料將繼續(xù)收縮?！标悥|琪稱，投資也將呈現(xiàn)出類似的變化趨勢(shì)。下一階段建筑業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、高鐵和出口導(dǎo)向工業(yè)等領(lǐng)域的投資都會(huì)有所減速。

    2011年前9月，我國(guó)固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成21.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)24.9%，比前8個(gè)月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比來(lái)看，9月投資下降0.16%。

    宏源證券報(bào)告稱，本月投資的環(huán)比下降值得注意，應(yīng)對(duì)通脹的貨幣緊縮以及地方債務(wù)困境帶來(lái)的財(cái)政緊縮對(duì)于實(shí)體部門(mén)的投資可能已經(jīng)開(kāi)始產(chǎn)生負(fù)面影響。

    值得注意的是，近年來(lái)，我國(guó)投資版圖的主要著力點(diǎn)是房地產(chǎn)投資，雖然9月房地產(chǎn)投資增速仍然處于高位，但增幅卻有較大下滑。

    根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1~9月全國(guó)房地產(chǎn)投資相比1~8月的33.4%下降了1.4個(gè)百分點(diǎn)，但如果看單月同比數(shù)據(jù)的話，9月房地產(chǎn)投資增速已經(jīng)大幅跳水，從上個(gè)月的31.6%降至25%，驟降6.6個(gè)百分點(diǎn)。

    華泰聯(lián)合證券分析師武磊認(rèn)為，房地產(chǎn)投資真正決定了經(jīng)濟(jì)增速，由于近期房地產(chǎn)銷售情況不景氣，“金九銀十”未現(xiàn)，而保障房開(kāi)工率已達(dá)90%，預(yù)計(jì)未來(lái)增速會(huì)繼續(xù)下滑，且下滑的速度可能會(huì)加快。

    “如果房地產(chǎn)投資增速延續(xù)這樣的下跌趨勢(shì)的話，中國(guó)的投資部門(mén)的下行速度很可能會(huì)加快。”宏源證券報(bào)告點(diǎn)評(píng)說(shuō)。

    出口情況也不容樂(lè)觀，歐債危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲弱，未來(lái)中國(guó)的出口增速可能會(huì)放緩。商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)19日也表示，未來(lái)兩個(gè)季度中國(guó)出口將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

結(jié)構(gòu)調(diào)整逢機(jī)遇

    莊健認(rèn)為，外需緊縮將對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)生打擊，而從緊一年的貨幣政策已經(jīng)使得中國(guó)信貸環(huán)境緊張。在此基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)今年GDP增速將為9.3%，明年會(huì)繼續(xù)下降至9.1%。

    今年是“十二五”開(kāi)局之年，從某種意義上說(shuō)，此前GDP連續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)對(duì)中國(guó)并不是完全好事，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入減速周期也不完全是一件壞事。

    國(guó)家信息中心預(yù)計(jì)，2011年中國(guó)GDP實(shí)際增速將為9.4%、CPI為5.5%，2012年GDP實(shí)際增速為8.7%，CPI在4%左右。

    “以大幅度消耗資源、能源和廉價(jià)勞動(dòng)力帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)使中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)缺乏動(dòng)能。”莊健認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸回歸至8%~9%的增速更契合目前結(jié)構(gòu)調(diào)整和擴(kuò)大內(nèi)需的主題。

    盧鋒與莊健的觀點(diǎn)類似，他認(rèn)為，即便調(diào)整到8%~9%長(zhǎng)期年均增速，中國(guó)仍是增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體。適度調(diào)減經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，有利于提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和國(guó)民福利。

    “應(yīng)對(duì)危機(jī)最好的辦法是‘做好自己的事’，即結(jié)構(gòu)調(diào)整和消費(fèi)改革?！眹?guó)家信息中心預(yù)測(cè)中心副主任范劍平認(rèn)為，在不利的國(guó)際環(huán)境下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)控很可能將取得實(shí)質(zhì)性成果，希望政府在今年四季度或明年將工作重心轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)上。

    9月消費(fèi)數(shù)據(jù)是各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中最好看的一個(gè)，當(dāng)月消費(fèi)同比增長(zhǎng)17.7%，增速比8月再上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)1.35%，暗示中國(guó)內(nèi)需增長(zhǎng)強(qiáng)勁。

    不過(guò)，宏源證券的報(bào)告指出，如果用同比來(lái)消除掉旺季效應(yīng)的話，其實(shí)消費(fèi)回暖并沒(méi)有那么明顯，這樣一個(gè)超出預(yù)期的消費(fèi)是季節(jié)性的，且難以持久，消費(fèi)需求其實(shí)并沒(méi)有完全被打開(kāi)。

    莊健也認(rèn)為，至少?gòu)哪壳皵?shù)據(jù)來(lái)分析，中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)還很難看出有實(shí)質(zhì)性的成果，投資和出口依然較為強(qiáng)勁。

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度中國(guó)城鄉(xiāng)居民人均收入分別實(shí)際增長(zhǎng)7.8%和13.6%，其中城鎮(zhèn)居民人均收入低于GDP增幅。而多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家也就此呼吁說(shuō)，擴(kuò)大內(nèi)需最根本的著力點(diǎn)還是提高勞動(dòng)者收入，減輕稅負(fù)。

    針對(duì)經(jīng)濟(jì)減速與結(jié)構(gòu)調(diào)整的問(wèn)題，盧鋒還表示，主動(dòng)適度調(diào)減經(jīng)濟(jì)增速與勞動(dòng)市場(chǎng)客觀轉(zhuǎn)變和就業(yè)方針調(diào)整相適應(yīng)，并且減速也有利于控制通脹頑疾。

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