每經(jīng)記者  胡玉慧

    近日電子元器件板塊個股暴跌頻現(xiàn)，當(dāng)中不乏機(jī)構(gòu)重倉的明星股。本月以來，前有今年中報的第一股立訊精密（002475，收盤價35.90元），后有本周的超聲電子（000823，前收盤價10.94元）和法拉電子（600563，收盤價16.81元），均出現(xiàn)暴跌。

    交易所數(shù)據(jù)顯示暴跌背后是機(jī)構(gòu)在大舉賣出，這無疑加重了市場擔(dān)憂。元器件板塊內(nèi)公司究竟發(fā)生了什么變化？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解到，歐美發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)不景氣令電子產(chǎn)品需求增長乏力，給產(chǎn)業(yè)鏈上公司業(yè)績帶造成了一定的負(fù)面影響。

板塊個股頻遭機(jī)構(gòu)“拋棄”

    本月進(jìn)入三季報披露期，在弱市中業(yè)績并未成為刺激股價反彈的有效因素。在6月底走出中報普漲行情的電子元器件板塊，此次也未能將歷史重演，相反板塊中部分明星股還突發(fā)暴跌。

    10月17日，大盤收出四連陽，兩地市場逾半數(shù)個股上漲。然而在這一天A股觸摸屏概念股超聲電子收出巨量長陰，早盤相對平穩(wěn)的走勢在午后風(fēng)云突變，進(jìn)入午盤后該股出現(xiàn)劇烈跳水，盤中跌幅在短短40分鐘內(nèi)擴(kuò)大至9%以上。全日超聲電子以大跌9.78%報收，成交較上個交易日放大6倍以上。

    9月以來一直在13.50元~15元內(nèi)震蕩的該股，18日繼續(xù)放量下跌8.62%；至本周五收盤，超聲電子的股價在17日~20日間狂瀉24%，為同期兩市個股跌幅第一。

    元器件板塊暴跌的不止一家，板塊內(nèi)估值最低的法拉電子也面臨如此境況。19日法拉電子放量跌停，接下來兩個交易日股價繼續(xù)下挫，本周跌幅達(dá)到17.68%。

    兩家公司都曾是市場的寵兒，一家身具觸摸屏概念，今年年中因旗下觸摸屏生產(chǎn)線技改完畢投入生產(chǎn)，迎來了一波30%左右的反彈；另一家的薄膜電容器產(chǎn)品被市場劃入新能源汽車受益標(biāo)的，此外上半年日本地震也令市場視其為進(jìn)口替代受益品種。Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至6月30日，機(jī)構(gòu)投資者分別持有兩家公司18.2%和15.66%的流通股份。

    但來自交易所的盤后數(shù)據(jù)，令市場一片恐慌。17日超聲電子暴跌首日，賣出前五全為機(jī)構(gòu)專用席位，并且是凈賣出，合計賣出金額超過1.5億元，占該股成交額的一半；19日的法拉電子，賣出前五僅一家營業(yè)部席位，位居首位的機(jī)構(gòu)席位當(dāng)天賣出4482.2萬元，全日法拉電子成交額為1.25億元。

或因業(yè)績低于預(yù)期

    機(jī)構(gòu)為何突然連續(xù)大舉賣出元器件類個股？又為何選擇在本周接連進(jìn)行這類操作？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》就此向業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行咨詢。

    上市公司方面均否認(rèn)了自身基本面出現(xiàn)了重大不利變化。19日，記者聯(lián)系了超聲電子，當(dāng)時公司證代鄭創(chuàng)文外出開會，證券部人士表示公司生產(chǎn)經(jīng)營正常，新訂單承接、客戶下單均在正常進(jìn)行，并未出現(xiàn)新接訂單銳減、客戶減少拿貨等不利變化。截至當(dāng)日，公司連續(xù)三個交易日跌幅未達(dá)交易所規(guī)定的20%，所以不會刊登股價異動公告。法拉電子也給出類似的回應(yīng)。

    那么暴跌根源在何處？從《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解到的情況看，業(yè)內(nèi)多認(rèn)為與兩家公司即將發(fā)布的三季報有關(guān)。

    “（三季報）業(yè)績可能會低于預(yù)期。”昨日（10月21日）上海某私募研究員表示。雖然兩家公司并未在半年報中預(yù)告三季度業(yè)績，“不過機(jī)構(gòu)會根據(jù)調(diào)研情況做一些測算?！惫_信息顯示，隨著觸摸屏生產(chǎn)線技改完成的臨近，超聲電子自3月底起密集迎來機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研，中信證券、國都證券等券商，長城、泰信、建信等基金公司均在其中。

    不過，對于以上判斷，兩家上市公司并未作出評論。有業(yè)內(nèi)人士指出，機(jī)構(gòu)因業(yè)績背離預(yù)期逃離某只個股，進(jìn)入下半年以來在電子元器件板塊并不鮮見。兩個多月前萊寶高科發(fā)布中報，雖然上半年業(yè)績向好，但一起預(yù)告的三季度業(yè)績顯示公司凈利會出現(xiàn)大幅環(huán)比下滑，萊寶高科在當(dāng)天被牢牢封死跌停。

行業(yè)旺季不旺

    “大市環(huán)境不錯時，電子類股票往往會涌現(xiàn)概念性炒作，市場愿意給予較多溢價；但在大盤走弱估值中樞下移時，資金會更加看重公司實際業(yè)績?！鼻笆鲅芯繂T對記者表示。對元器件公司來說，同去年相比，今年無疑是個“小年”。

    事實上，從上半年情況看，板塊公司業(yè)績已顯示行業(yè)整體增速疲軟。中郵證券研究員何陽陽統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年板塊公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入655.6億元，同比增長25.1%；實現(xiàn)凈利潤45.7億元，同比增長17.3%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為35.3億元，同比增長16.4%。就收入增速來看，與一季度的25.5%基本持平。

    盈利能力方面，上半年板塊毛利率為20.4%，較去年同期減少1.2個百分點(diǎn)；但第二季度單季毛利率為20.4%，與去年同期的22.8%相比下滑明顯。何陽陽表示，這顯示出原材料及人工價格上漲、匯兌損益及行業(yè)景氣下滑等不利因素。

    尤其是全球市場，特別是作為消費(fèi)電子主要市場的歐美發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)動蕩，債務(wù)問題持續(xù)發(fā)酵，令電子產(chǎn)品增長乏力，元器件行業(yè)缺少拉動需求的有效因素。上述情況在進(jìn)入下半年后也未能得到改善，每年三季度是廠商為萬圣節(jié)、圣誕節(jié)備貨高峰，因此向來被視作行業(yè)旺季，但由各家統(tǒng)計機(jī)構(gòu)披露的行業(yè)重要指標(biāo)，并未顯示出旺季到來跡象：國際半導(dǎo)體設(shè)備材料產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI）公布的北美半導(dǎo)體設(shè)備訂單出貨比  （BB值）已下探歷史低位區(qū)間，創(chuàng)下了2009年6月以來的新低；日本半導(dǎo)體設(shè)備BB值也同樣如此。

    A股公司業(yè)績方面，Wind資訊統(tǒng)計結(jié)果顯示，截至昨日板塊內(nèi)已有65家公司發(fā)布了三季度業(yè)績預(yù)告，其中有24家出現(xiàn)了同比負(fù)增長。

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萊寶高科三季報毛利可能明顯下滑

    萊寶高科  （002106，收盤價24.43元）今年三季報預(yù)定在本月25日發(fā)布，公司在8月2日發(fā)布的中報里預(yù)告前三季業(yè)績，稱今年1~9月的凈利潤同比增幅為10%~30%。

    這是公司觸摸屏生產(chǎn)線自2010年1月起正式投產(chǎn)運(yùn)行、業(yè)績就此爆發(fā)后，凈利潤同比增速首次低于50%。以單季業(yè)績看，第三季度凈利將出現(xiàn)38%~77%的環(huán)比降幅。

    以上信息已告知市場，不過除此之外另一樁預(yù)期或許會在三季報中實現(xiàn)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從近日赴公司調(diào)研的機(jī)構(gòu)處了解到，萊寶高科目前作為營收貢獻(xiàn)主力的中小尺寸面板，因今年同行大力擴(kuò)產(chǎn)、新進(jìn)入廠商增加等因素，價格從第二季度起明顯下滑，這一趨勢在下半年并未得到改善；但主要原材料卻在日本地震后出現(xiàn)上漲，雖然年初公司有在低位儲備部分存貨，不過不能完全滿足下半年生產(chǎn)的需要。

    萊寶高科半年報時綜合毛利率維持在56%高位，但受上述因素影響，三季報恐怕很難再維持這一水平。

歐菲光虧損可能進(jìn)一步加大

    同為觸摸屏廠商的歐菲光（002456，收盤價17.75元）情況也并不好，今年上半年虧損1812萬元，公司預(yù)計三季度將繼續(xù)虧損，虧損額在1700萬元~2700萬元；同比降幅在板塊中僅次于轉(zhuǎn)  型  期  的  彩  虹  股  份（600707，收盤價8.20元）。

    歐菲光主導(dǎo)產(chǎn)品原為傳統(tǒng)電阻式觸摸屏，上市后進(jìn)入需求景氣較高的電容式觸摸屏領(lǐng)域；今年5月順利拿下三星公司認(rèn)證，不過新品還未給公司大規(guī)模貢獻(xiàn)業(yè)績。

    公司新投的生產(chǎn)線在上半年還處于建設(shè)初期，產(chǎn)品良率還處于爬坡期，盡管下半年將逐步進(jìn)入正常量產(chǎn)，不過早前公司向記者表示還無法確定屆時訂單情況，只確定不足以使前三季業(yè)績扭虧為盈。

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