恢復(fù)上市三個(gè)交易日以來(lái)，ST中農(nóng)（600313.SH）的股價(jià)變化可謂天差地別。10月19日，復(fù)牌大漲20.65%，收于8.12元。但隨即連續(xù)兩天跌停，截至10月21日，公司股價(jià)收于7.32元。雖然此價(jià)格依舊高于停牌前4月29日的收盤價(jià)6.73元，但是，股價(jià)的下滑趨勢(shì)卻似乎沒(méi)有中止的跡象。而這一切，都緣自19日一則中止定增的公告。

　　公司稱，由于此次定增對(duì)象實(shí)際控制人中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中農(nóng)發(fā)”）來(lái)函認(rèn)為此次定增方案有待完善，剛剛披露定增預(yù)案十天的ST中農(nóng)即急剎車叫停此方案。

　　“具體哪些方面需要完善現(xiàn)在還不便透露，至于是否會(huì)再次參與認(rèn)購(gòu)，則要看方案的完善程度而定。”中農(nóng)發(fā)新聞發(fā)言人彭敖瑞在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)說(shuō)。

　　實(shí)際控制人急剎車叫停定增

　　10月18日，停牌近半年的ST中農(nóng)公告稱復(fù)牌，同日披露的三季報(bào)顯示，前三季度公司凈利約850萬(wàn)元，其中第三季度凈利約為736萬(wàn)元。而前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流則約為8285萬(wàn)元。同日，公司還公告了收購(gòu)另一農(nóng)業(yè)公司股權(quán)等信息。而此前的10月10日，ST中農(nóng)還發(fā)布了一則定增預(yù)案。在多種利好的呼應(yīng)之下，19日復(fù)牌當(dāng)天，ST中農(nóng)領(lǐng)漲兩市，漲幅高達(dá)20.65%。

　　不過(guò)，僅一個(gè)交易日后，領(lǐng)漲就變成了領(lǐng)跌。原因在于10月19日，公司公告稱，此前中農(nóng)發(fā)簽訂的股份認(rèn)購(gòu)合同將被叫停。按照當(dāng)日的公告顯示，此次定增中農(nóng)發(fā)擬以不超過(guò)4.7億元人民幣的現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)ST中農(nóng)非公開發(fā)行的股份，且該合同已通過(guò)9月28日的董事會(huì)審議，10月10日，公司披露此信息并原定于10月26日召開股東大會(huì)審議，但10月18日，收到中農(nóng)發(fā)來(lái)函，認(rèn)為按要求本次非公開發(fā)行股票方案需進(jìn)一步完善，因此，此次定案被撤銷。

　　方案僅披露十天就被叫停是否因?yàn)榇擞?jì)劃制定過(guò)于草率？需要完善的內(nèi)容主要存在哪些方面，中農(nóng)發(fā)是否對(duì)募資使用存在質(zhì)疑？對(duì)于此一系列疑問(wèn)，中農(nóng)發(fā)新聞發(fā)言要彭敖瑞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》稱細(xì)節(jié)不便透露，而未來(lái)中農(nóng)發(fā)是否會(huì)再次認(rèn)購(gòu)ST中農(nóng)定增股票，則要依定增方案的修改而定。

　　募資去向或是爭(zhēng)執(zhí)重點(diǎn)

　　定增預(yù)案顯示，此次募資凈額將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。而公司稱補(bǔ)充流動(dòng)資金后，有利于公司抓住行業(yè)機(jī)會(huì)，快速做大做強(qiáng)種業(yè)及農(nóng)資貿(mào)易。

　　此前，有會(huì)計(jì)師在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)分析，ST中農(nóng)沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力，募資項(xiàng)目也無(wú)一成功，但公司的現(xiàn)金流卻一直表現(xiàn)不錯(cuò)。2009年度年報(bào)顯示，賬面上仍然有約4.64億元現(xiàn)金，而2010年度現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額約為4.66億元。而2011年三季報(bào)也顯示，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額約為4.84億元。

　　從上述數(shù)據(jù)顯示的情況來(lái)看，ST中農(nóng)的現(xiàn)金情況并不緊張，因此，有分析人士認(rèn)為，此次擬募集的4.7億元被用來(lái)補(bǔ)充現(xiàn)金流之說(shuō)就顯示十分古怪，而這，或許也正是此次定增方案被緊急叫停的焦點(diǎn)所在。

　　收購(gòu)被疑注水

　　《證券日?qǐng)?bào)》此前針對(duì)ST中農(nóng)的報(bào)道中曾提及，有會(huì)計(jì)師分析，公司自上市以來(lái)的募投項(xiàng)目即無(wú)一成功，因此對(duì)其持續(xù)盈利能力表示懷疑。

　　而公開資料顯示，2001年正式登陸A股以來(lái)，十年的時(shí)間里，ST中農(nóng)當(dāng)時(shí)所稱的募投項(xiàng)目皆以各種原因而終止。原投資項(xiàng)目為農(nóng)作物原種基地項(xiàng)目、種子銷售中心項(xiàng)目、30 萬(wàn)噸種子加工項(xiàng)目。

　　時(shí)至今日，上述三個(gè)項(xiàng)目的資金卻被用來(lái)收購(gòu)廣西格霖農(nóng)業(yè)科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣西格霖”）51%的股權(quán)。此次收購(gòu)共耗資7905萬(wàn)元，公開資料顯示，被收購(gòu)的廣西格霖，2010年凈資產(chǎn)僅為851萬(wàn)元，但到2011年8月30日，凈資產(chǎn)卻暴漲至5701萬(wàn)元。而之所以出現(xiàn)這種原因，并不是因?yàn)樵谶@多半年的時(shí)間里，廣西格霖業(yè)績(jī)有了長(zhǎng)足的改變，而是注入資金所致。除此之外，公司的贏利、凈利等指標(biāo)并沒(méi)有隨之大額改變。

　　如果公司能以手中現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)值的資產(chǎn)，則無(wú)疑是改變現(xiàn)在主營(yíng)窘境的好辦法，2010年到2011年之間，ST中農(nóng)開始不停地變賣資產(chǎn)并大手筆收購(gòu)，但是，ST中農(nóng)的此次收購(gòu)行為卻還是讓市場(chǎng)人士大吃一驚。由于此次收購(gòu)還需11月2日股東大會(huì)決議，因此有市場(chǎng)人士認(rèn)為，此次收購(gòu)或許依舊存在著變數(shù)。

    （本文來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）