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曹和平:需盡快改善創(chuàng)業(yè)板上市流程

證券日?qǐng)?bào) 2011-10-27 08:44:14

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  北京大學(xué)教授、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹和平26日表示,面對(duì)目前市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的頗多爭(zhēng)議,應(yīng)給予創(chuàng)業(yè)板比給中國(guó)足球更大鼓勵(lì),畢竟篩選好企業(yè)是創(chuàng)業(yè)板難題中的難題。為謹(jǐn)防業(yè)績(jī)“變臉”頻發(fā),需盡快改善創(chuàng)業(yè)板上市的流程,建立退市制度提升創(chuàng)業(yè)板活躍度。

  創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板兩年來(lái),對(duì)于那些手握股票入市后價(jià)值翻番的高管來(lái)說(shuō),創(chuàng)業(yè)板可以說(shuō)成就了他們億萬(wàn)富豪的夢(mèng)想,有人不禁戲謔創(chuàng)業(yè)板是“創(chuàng)富板”。

  對(duì)此,曹和平認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板一定要注意這種現(xiàn)象,使創(chuàng)業(yè)板真正能夠成為創(chuàng)新發(fā)明和資本結(jié)合的一個(gè)資源配置平臺(tái),而不是造富平臺(tái)。要對(duì)那些扎扎實(shí)實(shí)在某個(gè)行業(yè)里邊,多少年來(lái)進(jìn)行了艱苦的研發(fā),比如說(shuō)實(shí)驗(yàn)室里多次失敗,然后在市場(chǎng)上經(jīng)過(guò)艱苦的努力獲得上市的成功的企業(yè)要給予肯定。這對(duì)企業(yè)創(chuàng)業(yè)人帶來(lái)的收益遠(yuǎn)比他造富得到那一億塊錢(qián),或者十億塊錢(qián),有的人得了一百億塊錢(qián),意義要更大。

  因此,曹和平強(qiáng)調(diào),“你如果給中國(guó)的足球鼓勵(lì)的話(huà),我覺(jué)得應(yīng)該給創(chuàng)業(yè)板鼓勵(lì)要比給足球的鼓勵(lì)要大。”他認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板是個(gè)好制度,在主板上試驗(yàn)了十多年以后,仍然不能解決99%以上企業(yè)的融資需要,所以創(chuàng)業(yè)板的出臺(tái)和它快速推出了近300家企業(yè),應(yīng)該是對(duì)主板的一個(gè)補(bǔ)充。

  對(duì)于市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中,傳統(tǒng)領(lǐng)域企業(yè)與高科技企業(yè)占比失衡,有失創(chuàng)業(yè)板定位的質(zhì)疑,曹和平則表示,傳統(tǒng)領(lǐng)域企業(yè)進(jìn)創(chuàng)業(yè)板有利市場(chǎng)穩(wěn)定。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板在過(guò)去一年間大幅波動(dòng),當(dāng)市場(chǎng)存在大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)候,從市場(chǎng)穩(wěn)定角度考慮,讓市場(chǎng)波動(dòng)比較小,就需要進(jìn)行一部分調(diào)整,把一些收益穩(wěn)定的企業(yè)引入創(chuàng)業(yè)板來(lái)上市。即創(chuàng)業(yè)板上市的公司不僅要有創(chuàng)新型公司,也需要具有創(chuàng)意性業(yè)務(wù)的公司。而傳統(tǒng)領(lǐng)域的企業(yè)工藝流程成熟,收益穩(wěn)定,可以給高度波動(dòng)的創(chuàng)業(yè)板帶來(lái)穩(wěn)定因子。

  但不可避免的是,篩選好企業(yè)是創(chuàng)業(yè)板難題中的難題。談及創(chuàng)業(yè)板公司上市后業(yè)績(jī)“變臉”的問(wèn)題時(shí),曹和平表示,對(duì)此應(yīng)持批評(píng)態(tài)度,喪失誠(chéng)信的企業(yè)在資本市場(chǎng)上從來(lái)都不可能獲得成功,同時(shí)也說(shuō)明這些企業(yè)在還未學(xué)會(huì)適應(yīng)的時(shí)候,就被推向市場(chǎng)。

  曹和平指出,有些企業(yè)上市以后套現(xiàn),有的是把他的錢(qián)存到銀行里面吃利息,而造成這種現(xiàn)象的原因,在于這些企業(yè)在上市之后,它不適應(yīng)在地方資本市場(chǎng)的波動(dòng),但又把它推到全國(guó)性資本市場(chǎng)。這些企業(yè)不是市場(chǎng)的方法推進(jìn)來(lái),而是“提拔”的方式,所以企業(yè)上去以后,當(dāng)用市場(chǎng)來(lái)衡量它的話(huà),它市場(chǎng)性的那些資質(zhì)出現(xiàn)了種種漏洞和缺陷。

  他認(rèn)為,應(yīng)該盡快地把創(chuàng)業(yè)板上市的行政體制參與過(guò)多的這種流程,轉(zhuǎn)變成行業(yè)和行業(yè)協(xié)會(huì)自律地以及第三方機(jī)構(gòu)結(jié)合的方式,最后行政部門(mén)給予支持和認(rèn)證。而要真正長(zhǎng)期的解決問(wèn)題,則要地方性資本市場(chǎng)的改革和國(guó)家資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)起來(lái)。

  曹和平表示,自由進(jìn)入和自由退出是維持市場(chǎng)活力交投活躍的必要前提條件,創(chuàng)業(yè)板確實(shí)應(yīng)該有一個(gè)退市制度。

  “經(jīng)濟(jì)學(xué)里邊自由進(jìn)入和自由退出是維持市場(chǎng)活力交投活躍的必要前提條件。不能只是讓企業(yè)掛牌上市進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板,而沒(méi)有摘牌退市,這樣不利于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)增強(qiáng)自身活躍度和具有內(nèi)在的動(dòng)力。”他表示。

  他同時(shí)表示,看到初期性、成長(zhǎng)性、創(chuàng)新性,市場(chǎng)拓展的邊界特征,使得創(chuàng)業(yè)板承載著很多的希望,也承載著更多的關(guān)注,當(dāng)出現(xiàn)問(wèn)題,高成長(zhǎng)、高波動(dòng),再加上一些不規(guī)范的運(yùn)營(yíng),創(chuàng)業(yè)板被質(zhì)疑是可想而知的,應(yīng)該給創(chuàng)業(yè)板一個(gè)鼓勵(lì)。

責(zé)編 何劍嶺

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