10月24日，國(guó)內(nèi)最大的出版集團(tuán)——江蘇鳳凰出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰綢PO獲通過(guò)。以營(yíng)業(yè)收入計(jì)算，鳳凰傳媒上市后將成為文化傳媒板塊的最大成員。而此前的10月19日、20日，粵傳媒重組以及湖北長(zhǎng)江出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)借殼星ST源發(fā)獲有條件通過(guò)。在政策護(hù)航下，文化傳媒企業(yè)上市儼然進(jìn)入快車(chē)道。

　　不過(guò)，與之形成鮮明對(duì)比的是，廣西日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)借殼索芙特、南方報(bào)業(yè)借殼*ST炎黃都因未獲得主管部門(mén)批復(fù)而“夭折”。

　　有分析人士指出，目前，頗具實(shí)力的各地方文化企業(yè)借殼或IPO已基本結(jié)束，其他實(shí)力較弱的文化企業(yè)在未來(lái)被并購(gòu)是大概率事件，不過(guò)，由于借殼和IPO的政策逐漸趨同，對(duì)于符合條件的文化企業(yè)來(lái)說(shuō)，IPO將更受青睞。

　　以出版為例，遼寧、安徽、江西、湖南、河南、浙江、湖北、江蘇等省的出版集團(tuán)都已完成上市或者即將上市，其他省未上市的企業(yè)也在積極爭(zhēng)取上市。但不容忽視的問(wèn)題是，上市的出版集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)是教材教輔和一般圖書(shū)的出版發(fā)行，而適齡學(xué)生人數(shù)的減少以及圖書(shū)銷(xiāo)售不斷萎縮，導(dǎo)致其主營(yíng)業(yè)務(wù)難以為繼，業(yè)績(jī)平平，對(duì)投資者缺乏吸引力。

　　作為行業(yè)主管部門(mén)的新聞出版總署對(duì)這種弊端也心知肚明，意識(shí)到要支持上市的出版集團(tuán)業(yè)績(jī)有所增長(zhǎng)，必須鼓勵(lì)其突破省內(nèi)教材教輔及一般圖書(shū)出版發(fā)行的單一業(yè)務(wù)，加快跨地區(qū)、跨媒介的并購(gòu)重組，開(kāi)展文化多元化經(jīng)營(yíng)。

　　今年4月公布的《新聞出版業(yè)“十二五”規(guī)劃》指出，鼓勵(lì)有條件的新聞出版企業(yè)跨區(qū)域、跨行業(yè)、跨所有制經(jīng)營(yíng)和重組，推動(dòng)新聞出版資源適度向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。“十二五”末期要打造10家左右跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨媒體經(jīng)營(yíng)的大型國(guó)有報(bào)刊傳媒集團(tuán)。目前，上市的企業(yè)已經(jīng)接近容量的上線(xiàn)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，預(yù)計(jì)未來(lái)新聞出版界的熱點(diǎn)在于跨地域并購(gòu)，那些未上市的、實(shí)力偏弱的地方出版集團(tuán)，以及轉(zhuǎn)企改制結(jié)束的中央出版單位，將成為并購(gòu)的主要對(duì)象。因此，那些正在積極準(zhǔn)備上市而實(shí)力又不顯著的地方出版集團(tuán)要想通過(guò)借殼達(dá)到上市目的，將不一定能夠順利通過(guò)管理層的審核。

　　當(dāng)前借殼與IPO的政策正逐漸趨同。今年8月，證監(jiān)會(huì)對(duì)借殼、發(fā)行股票購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)等行為出臺(tái)新規(guī)，要求擬借殼對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)體須滿(mǎn)足持續(xù)經(jīng)營(yíng)3年以上，最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為正且超過(guò)2000萬(wàn)元，借殼完成后的公司應(yīng)與實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有超40余家上市公司中止了資產(chǎn)重組方案。有分析指出，由于證監(jiān)會(huì)加大了對(duì)上市公司重組的監(jiān)管，借殼標(biāo)準(zhǔn)日趨接近IPO，借殼上市已不再是一條捷徑。

　　一位報(bào)業(yè)集團(tuán)高層告訴中國(guó)證券報(bào)記者，國(guó)家一直支持符合條件的文化體制改革試點(diǎn)單位借殼上市，目前這些單位上市已接近尾聲，未來(lái)的政策導(dǎo)向是鼓勵(lì)直接IPO.

　　其實(shí)，不管是借殼還是IPO，都只是上市的一種方式，并無(wú)優(yōu)劣之分。“站在企業(yè)的角度來(lái)看，借殼上市會(huì)快一些，但借殼上市要對(duì)殼公司原有資產(chǎn)進(jìn)行處置，并支付買(mǎi)殼費(fèi)用，且大約一年以后才能實(shí)施再融資。IPO雖然慢些，但能立即融資，且沒(méi)有像對(duì)殼公司資產(chǎn)處理那樣的包袱。如果能IPO，企業(yè)肯定優(yōu)先選擇IPO。”中國(guó)新聞出版研究院研究員張曉斌說(shuō)。

　　接受采訪(fǎng)的多位專(zhuān)家表示，文化企業(yè)上市，借殼和IPO的通道都是暢通的。企業(yè)愿意選擇哪種方式，要看企業(yè)自身的情況。

　　在文化產(chǎn)業(yè)上升至國(guó)家戰(zhàn)略高度的大背景下，文化企業(yè)上市較以往肯定會(huì)大幅增加。“在符合上市條件的前提下，在審批程序上，證監(jiān)會(huì)對(duì)文化企業(yè)會(huì)優(yōu)先照顧，給予更多的便利。”張曉斌認(rèn)為。而且，企業(yè)的政策嗅覺(jué)是非常靈敏的，在空前的發(fā)展機(jī)遇面前，大部分企業(yè)會(huì)更愿意按IPO要求，積極進(jìn)行公司結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)管理等方面改革，爭(zhēng)取能IPO。