每經(jīng)記者  李智

    隨著整個(gè)A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期低迷，個(gè)股價(jià)格也紛紛隕落，這不僅引來(lái)大股東頻頻增持，就連曾經(jīng)罕見(jiàn)的上市公司“自己買自己”的回購(gòu)方案也屢屢出現(xiàn)。而今天，又多了一例，主角就是去年12月才登陸A股市場(chǎng)的大連港（601880，收盤價(jià)3.13元），其宣布的回購(gòu)上限達(dá)到了總股本的10%！

驚人回購(gòu)方案曝光

    在大連港10月27日召開(kāi)第三屆董事會(huì)2011年第3次會(huì)議上，一共審議通過(guò)了9項(xiàng)決議，其中，董事會(huì)審議通過(guò)的《關(guān)于提請(qǐng)股東給予回購(gòu)股份一般授權(quán)的議案》無(wú)疑最為受人關(guān)注。

    大連港董事會(huì)指出，在目前的證券市場(chǎng)形勢(shì)下公司的股價(jià)被嚴(yán)重低估，尤其是H股股價(jià)已低于每股凈資產(chǎn)價(jià)值，因此提請(qǐng)股東大會(huì)授予回購(gòu)股份的一般授權(quán)，主要目的是增加公司董事會(huì)在必要時(shí)回購(gòu)公司股份的靈活性，以通過(guò)回購(gòu)股份實(shí)現(xiàn)減少注冊(cè)資本、提高公司每股凈資產(chǎn)凈值及/或每股盈利的目的。回購(gòu)股份的一般授權(quán)包括，根據(jù)市場(chǎng)情況和公司需要，回購(gòu)不超過(guò)于已發(fā)行A股的10%之內(nèi)股份，以及回購(gòu)公司不超過(guò)H股10%的股份等。

    值得關(guān)注的是，伴隨著A股市場(chǎng)的持續(xù)低迷，曾經(jīng)非常罕見(jiàn)的回購(gòu)方案也開(kāi)始現(xiàn)身，如健康元（600380，收盤價(jià)7.29元）、寧波華翔（002048，收盤價(jià)9.60元）等公司都先后高調(diào)宣布回購(gòu)，但是兩家公司計(jì)劃回購(gòu)的上限均未超過(guò)3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大連港不超過(guò)10%的規(guī)模。不過(guò)，考慮到此次回購(gòu)方案還需要經(jīng)過(guò)股東大會(huì)審議通過(guò)等程序，短期之內(nèi)恐怕沒(méi)有辦法付諸實(shí)施。

近期股價(jià)創(chuàng)上市新低

    實(shí)際上，此次大連港高調(diào)提出回購(gòu)方案的背景確實(shí)有些尷尬。公司在去年12月6日才以3.80元/股的價(jià)格登陸A股市場(chǎng)，上市當(dāng)日股價(jià)就遭遇爆炒，最高達(dá)到5.50元/股的高位。但是在短暫的風(fēng)光之后，大連港就陷入了“跌跌不休”的泥潭當(dāng)中，不僅僅跌破了3.80元/股的發(fā)行價(jià)，在今年10月20日還跌出了2.89元/股的上市以來(lái)新低，距離每股凈資產(chǎn)2.82元僅有一線之隔。

    另外，今日大連港還公布了三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。公司今年1~9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.23億元，較去年同期的6.34億元有一定幅度下滑，每股收益為0.12元，凈資產(chǎn)收益率為4.22%。公司頗為樂(lè)觀地表示，今年第3季度，各項(xiàng)業(yè)務(wù)吞吐量取得較好增長(zhǎng)，油品業(yè)務(wù)扭轉(zhuǎn)了上半年下滑趨勢(shì)，已實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其他各項(xiàng)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。各項(xiàng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有望在第4季度得以延續(xù)。

    那么，在專業(yè)人士的眼中，大連港的合理估值究竟是多少呢？方正證券研究報(bào)告指出，大連港是東北地區(qū)最大的綜合性碼頭運(yùn)營(yíng)商，通過(guò)收購(gòu)集團(tuán)資產(chǎn)業(yè)務(wù)廣度與深度均進(jìn)一步完善，集裝箱業(yè)務(wù)受益海外需求復(fù)蘇，海鐵聯(lián)運(yùn)與中轉(zhuǎn)具備廣闊空間。另外各種散雜貨業(yè)務(wù)各具特色，有望成為潛在增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)2011~2013年每股收益分別為0.20元、0.21元、0.23元，考慮到公司2012年油品業(yè)務(wù)恢復(fù)，并且集裝箱業(yè)務(wù)增長(zhǎng)可能高于預(yù)期，公司對(duì)應(yīng)合理股價(jià)為3.36元。

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