每經(jīng)記者  李文藝

    洽洽食品  （002557，收盤(pán)價(jià)23.73元）本周三迎來(lái)了上市后的第一個(gè)三季報(bào)。報(bào)表顯示，公司第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6429萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)55.67%。

    與三季報(bào)一同發(fā)布的還有兩條消息，一是公司擬投1.69億元建新疆原料基地；二是以5000萬(wàn)元投資設(shè)立全資子公司，擴(kuò)展洽洽食品的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。受這些事項(xiàng)影響，當(dāng)日洽洽食品股價(jià)大漲5.59%。

    受原材料漲價(jià)影響，今年上半年，洽洽食品毛利率同比下降了5個(gè)百分點(diǎn)，一度成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。但昨日（10月28日），洽洽食品證券事務(wù)代表黃琦告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，相比上半年，公司第三季度產(chǎn)品毛利率已回升了2個(gè)百分點(diǎn)。

    記者發(fā)現(xiàn)，洽洽食品三季度的真正亮點(diǎn)隱藏在設(shè)立子公司的公告中。

三季度毛利率環(huán)比提高

    對(duì)今年3月份登陸中小板的洽洽食品而言，上市后的第一個(gè)三季報(bào)顯得尤為重要，因?yàn)槊磕甑娜径榷际枪句N(xiāo)售最旺的季節(jié)。

    26日，洽洽食品三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.36億元，同比增長(zhǎng)32.54%。今年上半年，公司業(yè)績(jī)僅增長(zhǎng)了17.05%。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者粗略計(jì)算，僅第三季度，公司就實(shí)現(xiàn)了6429萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，是前兩個(gè)季度凈利潤(rùn)總和的90%。

    業(yè)績(jī)披露當(dāng)日，洽洽食品大漲5.59%，本周累計(jì)漲幅更是超過(guò)11%。

    不過(guò)，受原材料漲價(jià)影響，2008～2010年，洽洽食品瓜子類(lèi)原材料占生產(chǎn)成本的比重逐年上升，從66.6%上升至71.18%。半年報(bào)顯示，公司葵花子、西瓜子、南瓜子等5類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售毛利率都出現(xiàn)不同程度的下降，下降最厲害的是派類(lèi)產(chǎn)品，毛利率降低了11個(gè)百分點(diǎn)，主打產(chǎn)品葵花子的毛利率下降了4個(gè)百分點(diǎn)，所有產(chǎn)品總體則下降了5個(gè)百分點(diǎn)。

    上市第一年就出現(xiàn)毛利率下降，這也成為投資者最為關(guān)注的焦點(diǎn)。洽洽食品證券事務(wù)代表黃琦告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，為緩解成本壓力，公司在上半年進(jìn)行了一次提價(jià)，況且三季度節(jié)假日比較集中，是洽洽食品的銷(xiāo)售旺季，提價(jià)效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。今年7～9月，產(chǎn)品毛利率整體較上半年提升了2個(gè)百分點(diǎn)。

在新疆建原料基地

    為緩解原材料漲價(jià)壓力，洽洽食品稱，公司將使用超募資金1.69億元，投資新疆原料基地建設(shè)，其中包括1萬(wàn)畝“葵花”和“打瓜”標(biāo)準(zhǔn)種植基地，以進(jìn)一步控制原料供應(yīng)渠道。

    中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員向健軍告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，進(jìn)入10月份后，葵花子價(jià)格走勢(shì)趨于平穩(wěn)，預(yù)計(jì)第四季度價(jià)格僅有小幅波動(dòng)，整體仍然平穩(wěn)。食品公司對(duì)成本的轉(zhuǎn)嫁能力因產(chǎn)品屬性、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理情況等多方因素不同而有所不同，像洽洽食品這類(lèi)企業(yè)，產(chǎn)品利潤(rùn)不高，單家企業(yè)的市場(chǎng)定價(jià)能力弱，所以成本的轉(zhuǎn)嫁能力就不是很強(qiáng)。通過(guò)建立原料基地，擴(kuò)建上游產(chǎn)業(yè)鏈，是控制成本的最好辦法。

    來(lái)自東方證券的調(diào)研報(bào)告則稱，通過(guò)對(duì)3座不同類(lèi)型城市的50家賣(mài)場(chǎng)、超市及便利店的調(diào)研，洽洽瓜子的上架率、知名度和銷(xiāo)售情況都超出預(yù)期，憑借目前的品牌和渠道優(yōu)勢(shì)，如果西瓜子、豆類(lèi)、堅(jiān)果類(lèi)產(chǎn)品有所突破，洽洽食品僅靠堅(jiān)果炒貨就可實(shí)現(xiàn)每年30%以上的增長(zhǎng)。

    某券商研究員稱，瓜子類(lèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)銷(xiāo)售都已成熟，洽洽食品未來(lái)的業(yè)績(jī)亮點(diǎn)還要看薯片等新產(chǎn)品的推廣力度。

    黃琦也表示，洽洽食品還將對(duì)薯片、豆類(lèi)等產(chǎn)品采取下一步的動(dòng)作，但詳情不方便透露。此外，今年春節(jié)較往年更為提前，使得春節(jié)行情的部分收益將在今年第四季度體現(xiàn)。

海外銷(xiāo)售爆發(fā)性增長(zhǎng)

    在洽洽食品努力控制原料供應(yīng)渠道提升毛利率的同時(shí)，公司海外市場(chǎng)的銷(xiāo)售卻呈爆發(fā)性增長(zhǎng)。

    10月26日，洽洽食品發(fā)布公告稱，公司將投入5000萬(wàn)元設(shè)立全資子公司上海奧通國(guó)際貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海奧通），該公司的設(shè)立主要為洽洽食品的各項(xiàng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)服務(wù)。洽洽食品還稱，公司國(guó)際業(yè)務(wù)快速發(fā)展，當(dāng)前的進(jìn)出口模式已經(jīng)不能滿足海外市場(chǎng)的需求，急需籌建更廣大的海外業(yè)務(wù)平臺(tái)。

    值得注意的是，目前已布局30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的洽洽食品已在公告中透露，今年1～9月份實(shí)現(xiàn)海外銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)133.5%，而這條信息并不屬于三季報(bào)的披露范圍，所以季報(bào)中沒(méi)有體現(xiàn)。若不是需要成立公司打點(diǎn)進(jìn)出口業(yè)務(wù)，洽洽食品海外市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)的細(xì)節(jié)很可能被忽略。

    2010年年，洽洽食品海外市場(chǎng)的收入為6871.07萬(wàn)元，在主營(yíng)的占比為3.21%。今年上半年，洽洽食品完成了6757.1萬(wàn)元的海外營(yíng)收，在主營(yíng)的占比提升至5.91%。按照洽洽食品前9個(gè)月海外營(yíng)收增長(zhǎng)133.5%測(cè)算，公司今年第三季度的海外營(yíng)收或?qū)⒊^(guò)5000萬(wàn)元。不過(guò)，有券商研究員認(rèn)為，海外市場(chǎng)雖然增長(zhǎng)迅速，但占公司主營(yíng)的比重并不大，對(duì)公司整體業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有限。

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