每經(jīng)記者  李智  實(shí)習(xí)記者  曾劍

    A股市場(chǎng)從來(lái)都是一個(gè)充滿意外的地方。當(dāng)深天馬A（000050，前收盤價(jià)7.87元）涉及近8億元的重組方案在2010年的最后一天遭證監(jiān)會(huì)的否決之時(shí)，市場(chǎng)各方大呼意外。而在今天，同樣的一幕又一次出現(xiàn)了，證監(jiān)會(huì)再次將二度闖關(guān)的深天馬A擋在了重組成功的大門之外。

再度闖關(guān)依舊被否

    深天馬A重組美夢(mèng)再次破滅！

    公司今日發(fā)布公告稱，10月31日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核，公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易未獲通過(guò)。深天馬A在公告中表示目前尚未收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)的批文，待公司正式收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)不予核準(zhǔn)批文后將另行公告，而公司股票將于11月1日復(fù)牌。

    值得一提的是，這已是深天馬A的重組方案第二次被證監(jiān)會(huì)否決。事實(shí)上，深天馬A早在2010年1月起就開(kāi)始進(jìn)行籌劃定向增發(fā)事宜。按照當(dāng)初的方案，公司擬以5.34元/股的價(jià)格，合計(jì)發(fā)行1.49億股購(gòu)買深圳中航集團(tuán)、張江集團(tuán)、上海國(guó)資公司和工投集團(tuán)合計(jì)持有的上海天馬微電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海天馬）70%的股權(quán)。

    實(shí)際上，該重組方案推出之初，一切都進(jìn)展的非常順利，成功取得了股東大會(huì)的同意和國(guó)資委的首肯，可就在各方已經(jīng)將上海天馬視為上市公司囊中之物時(shí)，重組方案卻在最后關(guān)頭遭證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委否決。

    之后深天馬A再次出擊，于2011年1月29日由董事會(huì)通過(guò)了《關(guān)于繼續(xù)推進(jìn)公司重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目的議案》。決定根據(jù)證監(jiān)會(huì)要求整改，并將修改后的申請(qǐng)材料重新提交證監(jiān)會(huì)審核，而從最終結(jié)果來(lái)看，二度闖關(guān)的深天馬A依舊鎩羽而歸。

機(jī)構(gòu)原存樂(lè)觀態(tài)度

    深天馬A第一次重組被否時(shí)，市場(chǎng)各界普遍認(rèn)為是由于增發(fā)價(jià)格過(guò)低以及標(biāo)的資產(chǎn)上海天馬尚處虧損等問(wèn)題。而面對(duì)深天馬A重組方案二次闖關(guān)依舊失敗的遭遇，外界深感意外的同時(shí)也在不斷猜測(cè)到底是什么成為了重組路上的攔路虎？

    需要指出的是，在深天馬A信心滿滿地帶著重組方案第二次闖關(guān)前，曾經(jīng)被各方擔(dān)憂的負(fù)面因素都已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)。比如上海天馬2010年度已經(jīng)扭虧為盈  （2010年年報(bào)披露年凈利潤(rùn)為1.6億元），同時(shí)公司股價(jià)也由第一次被否之時(shí)的15元/股左右跌至目前的不足8元，與5.34元/股的增發(fā)價(jià)差距明顯縮小。甚至在今年2月，深天馬A的關(guān)聯(lián)方還出具承諾函，宣布解決關(guān)聯(lián)交易的問(wèn)題。

    按照公告，重組夢(mèng)碎的深天馬A今日就將復(fù)牌，因此與深究重組二次被否原因相比，公司股價(jià)將如何表現(xiàn)，重組失利對(duì)公司會(huì)造成怎樣的影響更令人關(guān)心。

    在此之前，包括券商機(jī)構(gòu)普遍將資產(chǎn)重組作為深天馬A最大的投資亮點(diǎn)。比如東方證券就指出，公司已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)報(bào)送反饋意見(jiàn)書面回復(fù)，預(yù)計(jì)上海天馬資產(chǎn)注入工作仍然有望在2011年內(nèi)完成，并表后對(duì)公司整體利潤(rùn)有較大增厚。而從目前的情況來(lái)看，當(dāng)初的美好愿望仍僅是預(yù)期而已。

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