每經(jīng)記者  唐慧中

    近期，《新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃》總報(bào)告及七個(gè)產(chǎn)業(yè)《規(guī)劃》正陸續(xù)上報(bào)國(guó)務(wù)院，并將盡快對(duì)外公布。作為七大新興產(chǎn)業(yè)基石的新材料將因此迎來(lái)一輪高速發(fā)展的黃金期。特種玻璃（包括光伏玻璃和超薄玻璃兩個(gè)子行業(yè)）作為新能源行業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的重要原材料，被列為《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)之一，未來(lái)將持續(xù)受益于政策扶持并符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型大方向。

特種玻璃受益于政策扶持

    特種玻璃作為國(guó)家未來(lái)十年重點(diǎn)培育的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)之一，將面臨前所未有的機(jī)遇。

    今年，政府陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)文件，扶持光伏TCO玻璃和超薄玻璃等特玻行業(yè)發(fā)展?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者查詢資料發(fā)現(xiàn)，《建筑材料工業(yè)“十二五”發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出要重點(diǎn)發(fā)展“太陽(yáng)能玻璃、超薄基板玻璃等深加工制品”，指出特種玻璃生產(chǎn)主要選擇在國(guó)家新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)布局或相關(guān)下游產(chǎn)業(yè)較發(fā)達(dá)的省區(qū)。在各大中城市和物流條件較好地區(qū)，支持建設(shè)節(jié)能門(mén)窗幕墻、功能玻璃、精品裝飾及家居玻璃生產(chǎn)基地。該《意見(jiàn)》預(yù)測(cè)，2012年我國(guó)平板玻璃需要量7.5億重量箱，鍍膜玻璃1.4億平方米，太陽(yáng)能光伏玻璃1.6億平方米，汽車安全玻璃2.2億平方米，超薄屏顯基板玻璃1.2億平方米。

TCO玻璃供不應(yīng)求

    目前，傳統(tǒng)多晶硅太陽(yáng)能電池占整個(gè)光伏市場(chǎng)約80%。不過(guò)，薄膜太陽(yáng)能電池轉(zhuǎn)換效率和成本改善空間更大，工序更簡(jiǎn)單、能耗更少。

    廣發(fā)證券建筑建材分析師王飛指出，TCO玻璃國(guó)內(nèi)產(chǎn)能嚴(yán)重不足，具有光伏TCO玻璃生產(chǎn)能力的企業(yè)寥寥無(wú)幾，擁有光伏TCO玻璃生產(chǎn)線的廠商主是南玻、信義玻璃、秀強(qiáng)股份、中航特玻、旗濱集團(tuán)等少數(shù)幾家，現(xiàn)有生產(chǎn)線多處于試生產(chǎn)狀態(tài)，光伏TCO玻璃供給主要依賴日美企業(yè)進(jìn)口，價(jià)格高企，所以，國(guó)內(nèi)廠商進(jìn)行進(jìn)口替代的空間廣闊。

超薄玻璃需求量巨大

    iPhone和iPad的熱銷為觸摸屏帶來(lái)了巨大需求空間。據(jù)Gartner預(yù)測(cè)，未來(lái)幾年智能手機(jī)、平板電腦和3D電視等產(chǎn)品銷量年均增長(zhǎng)率都將超過(guò)50%，這必將帶來(lái)觸摸屏產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，上游原材料超薄玻璃需求亦將水漲船高。

    TFT-LCD是目前最好的LCD彩色顯示設(shè)備之一，將是未來(lái)市場(chǎng)主流。

    銀河證券建筑建材研究員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，由于生產(chǎn)工藝難度極高，目前超薄玻璃生產(chǎn)基本被日本旭硝子、美國(guó)康寧等巨頭壟斷。由于國(guó)外廠商對(duì)外實(shí)行技術(shù)封鎖，我國(guó)超薄玻璃產(chǎn)能缺口很大，目尚嚴(yán)重依賴進(jìn)口。

重點(diǎn)個(gè)股

超薄玻璃與TCO玻璃主題性投資機(jī)會(huì)

    某券商建筑建材研究員告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，南玻A（000012，收盤(pán)價(jià)12.91元）、中航三鑫  （002163，收盤(pán)價(jià)6.40元）、秀強(qiáng)股份（300160，收盤(pán)價(jià)31.90元）、旗濱集團(tuán)（601636，收盤(pán)價(jià)10.89元）和洛陽(yáng)玻璃（600876，收盤(pán)價(jià)7.88元）等已陸續(xù)投資超薄玻璃與TCO玻璃生產(chǎn)線并逐步提升技術(shù)水平，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。

南玻A：高速成長(zhǎng)的玻璃行業(yè)龍頭

    公司作為玻璃制造業(yè)龍頭企業(yè)，2010年?duì)I業(yè)收入達(dá)到77.44億元，收入規(guī)模及增長(zhǎng)速度均居行業(yè)之首。近年來(lái)，公司大力開(kāi)拓觸摸屏和光伏產(chǎn)業(yè)，由傳統(tǒng)玻璃龍頭向新興產(chǎn)業(yè)巨擘轉(zhuǎn)型。工程玻璃、光伏產(chǎn)業(yè)、觸摸屏產(chǎn)業(yè)三大產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略藍(lán)圖初步成型。

    公司首條年產(chǎn)45萬(wàn)平米太陽(yáng)能薄膜電池用TCO導(dǎo)電玻璃生產(chǎn)線已于2010年一季度正式量產(chǎn)，產(chǎn)品在光透過(guò)率、方塊電阻、霧度等關(guān)鍵性指標(biāo)上都已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，使公司率先成為國(guó)內(nèi)具備薄膜光伏電池用TCO導(dǎo)電玻璃量產(chǎn)能力的企業(yè)。今年7月又投產(chǎn)兩條合計(jì)產(chǎn)能130萬(wàn)平米的TCO玻璃生產(chǎn)線，另外，還有兩條合計(jì)產(chǎn)能130萬(wàn)平米的生產(chǎn)線將于2013年底投產(chǎn)。

    中信證券預(yù)測(cè)，公司2011~2013年EPS分別為0.81元、0.96元、1.37元，給予其2011年25倍市盈率，得出公司合理價(jià)值為20.3元。公司當(dāng)前股價(jià)為14.15元，給予公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：全球光伏行業(yè)景氣下滑，普通浮法玻璃景氣持續(xù)下行，公司技術(shù)突破進(jìn)展緩慢等。

秀強(qiáng)股份：TCO玻璃量產(chǎn)在即

    公司彩晶玻璃的產(chǎn)能規(guī)模已經(jīng)達(dá)到280萬(wàn)平方米，四川超募項(xiàng)目投產(chǎn)后，將達(dá)到430萬(wàn)平方米，進(jìn)一步鞏固在家電彩晶玻璃領(lǐng)域的龍頭地位。由于平板玻璃價(jià)格大幅調(diào)整，2011年公司彩晶玻璃毛利率從去年的36.27%大幅提升到44.56%，建筑玻璃毛利率從13.10%提高到28.06%。

    秀強(qiáng)股份2010年已形成了191萬(wàn)平方米產(chǎn)能，2011年底有突破1000萬(wàn)平方米。

    廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，公司2011~2013年EPS分別為1.33元、2.05元、2.74元，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：超白玻璃原片價(jià)格大幅上漲將提高成本，壓縮利潤(rùn)；其他TCO玻璃、減反鍍膜玻璃加工企業(yè)量產(chǎn)后大幅擴(kuò)張，毛利率降低。

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