每經(jīng)記者  田文會  萬敏  李玉敏發(fā)自北京

    央行貨幣政策委員會委員李稻葵11月9日在出席  “國際金融論壇2011年全球年會”間隙接受媒體采訪時表示，10月份CPI回落到5.5%符合他的預期，并表示貨幣政策短期不應放松，貨幣政策格局不能變。目前經(jīng)濟結構調整出現(xiàn)了好的苗頭，“這種情況下絕對不能半途而廢。”

    自從官方釋放出緊縮政策  “微調”的信號以后，調整的內容和窗口就是近期熱議的話題。從貨幣政策委員會委員的話語中可知，緊縮的貨幣政策要被畫上句號，恐怕沒那么簡單。

央票利率或傳轉向信號

    11月9日國家統(tǒng)計局公布的10月CPI同比漲5.5%，較9月份同比漲6.1%出現(xiàn)較大幅度回落。李稻葵認為這很正常，CPI下降完全在他們的模型預測之內，由于出現(xiàn)季節(jié)因素，農產(chǎn)品價格略有下降，由此帶動整個CPI下降。他說，“我堅持我的預測，全年5.5%，平均5.5%，明年還會下降，模型預計明年是2.8%。”

    央行11月8日發(fā)行100億元1年期的央票，發(fā)行利率為3.5733%，較上周下降了1.07個基點。這是繼3年期央票發(fā)行利率也下調了1個基點以后的再次下調。有“利率風向標”之稱的1年期央票利率下行，市場降息預期再度襲來。

    國泰君安就此發(fā)表研究報告稱：“雖然調整幅度不大，但央票發(fā)行利率一旦出現(xiàn)調整，其變化方向都會持續(xù)相當長的時間。因此，此次央票發(fā)行利率的下行標志著持續(xù)兩年緊縮貨幣政策的正式轉向。”

    上述研究報告也表示，央票招標利率的下行也預示著未來存準率下調的可能。因為，無論是2008年9月央票利率的下調還是2009年7月央票利率的上調，之后都伴隨著準備金率的同向調整。

    在回答《每日經(jīng)濟新聞》記者關于  “利率和存準率是否有必要變化”的提問時，李稻葵表示，“格局不能變，目前結構調整出現(xiàn)了一些好的苗頭，包括房地產(chǎn)調整，這個情況下絕對不能半途而廢。重點應該是幫助新企業(yè)進入，這個非常重要。”

微調應來自財政領域

    在昨日的國際金融論壇上，國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德表示，中國應該放緩貨幣緊縮。

    對此，央行貨幣政策委員會委員李稻葵在接受媒體采訪時稱，拉加德的潛臺詞是，他們希望通過中國的放松來拉動內需，拉動增長。他認為，雖然中國經(jīng)濟對世界的貢獻很大，潛在的作用很大，然而正因為如此，中國才不能放松貨幣或財政，從大格局來看，需要基本上保持謹慎的政策。“盡管從短期來看，政策放松能帶來一輪新的增長，但我們不想成為日本，我們想長期對世界經(jīng)濟提供幫助。”

    “中國不能放松，如果現(xiàn)在貨幣放松、財政放松，那么一些不符合發(fā)展方向的企業(yè)又會死灰復燃，結構調整半途而廢，而且對未來的結構調整也喪失了公信力。”

    李稻葵認為，未來兩三年的經(jīng)濟增長速度會略為下降，GDP增速放緩到8.5%甚至更低，而市場要對這種放緩做好心理準備并堅定信心。

    李稻葵進一步指出，中國的放松應該是中長期的，在中長期應該保證經(jīng)濟平穩(wěn)增長，這是中國對世界經(jīng)濟最大的貢獻。如果短期放松，可能給中長期發(fā)展帶來矛盾，不僅對中國自身經(jīng)濟不利，對世界經(jīng)濟也不利。

    目前信貸也有些放松的苗頭，10月下旬，信貸突然增加，有消息稱，截至10月27日，四大行10月新增貸款規(guī)模約為1400多億元，由此也產(chǎn)生貨幣政策可能有放松傾向的揣測。李稻葵認為，目前比較謹慎的貨幣政策，事實上起到了推動經(jīng)濟結構調整的作用，因此大的原則不應該變。

    而對于《每日經(jīng)濟新聞》記者提出的不開閘放水銀行難有資金扶持新企業(yè)的疑問，李稻葵認為新的企業(yè)進入，原來也很難靠銀行和正規(guī)金融機構。

    對于宏觀政策會微調的說法，李稻葵稱，目前政策如果微調，應該是財政領域的微調。應對新辦企業(yè)給予很大支持，用新企業(yè)進入來對沖化解中小企業(yè)經(jīng)營困難的難題。如果僅僅是單純地救中小企業(yè)，不見得對中國經(jīng)濟結構調整起到重大的推動作用。因為經(jīng)濟結構調整在很大程度上就是大企業(yè)兼并重組，一部分小企業(yè)必須要退出，與此同時，大量新企業(yè)進入。“關鍵點應該是如何幫助新企業(yè)進入，是中國企業(yè)轉型升級的希望所在。”

利率和存準率是否有必要變化?

    李稻葵：格局不能變，目前結構調整出現(xiàn)了一些好的苗頭，包括房地產(chǎn)調整，這個情況下絕對不能半途而廢。

國際貨幣基金組織總裁拉加德認為，中國應該放緩貨幣緊縮

    李稻葵：中國不能放松，如果現(xiàn)在貨幣放松、財政放松，那么一些不符合發(fā)展方向的企業(yè)又會死灰復燃，結構調整半途而廢。

貨幣政策可能有放松傾向

    李稻葵：目前比較謹慎的貨幣政策，事實上起到了推動經(jīng)濟結構調整的作用，因此大的原則不應該變。

關于宏觀政策會微調的說法

    李稻葵：目前政策如果微調，應該是財政領域的微調。

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