進(jìn)入四季度后,可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的底部已悄然而至。10月以來(lái)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)眾多品種的漲幅超越正股，以中信標(biāo)普可轉(zhuǎn)債指數(shù)為例，該指數(shù)截至上周五，四季度來(lái)的漲幅已達(dá)8.5%，相比之下滬指僅漲5.5%，深成指僅漲1.69%。

    從8月下旬到11月上旬，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)可謂大起大落，尤其9月受債券市場(chǎng)整體不景氣的影響，各可轉(zhuǎn)債品種均出現(xiàn)了較為大幅的下跌調(diào)整。不過(guò)在10月后期，隨著正股的反彈及債市整體環(huán)境的好轉(zhuǎn)，眾多可轉(zhuǎn)債品種均開(kāi)始了持續(xù)上漲，成為反彈先鋒。

    各路主投可轉(zhuǎn)債基金的凈值也大幅反彈。近期越來(lái)越多的研究機(jī)構(gòu)提出轉(zhuǎn)債市場(chǎng)見(jiàn)底的觀點(diǎn)，他們認(rèn)為從長(zhǎng)期看，當(dāng)前可轉(zhuǎn)債或處于上漲周期的起點(diǎn)，在債市底部確立、股市持續(xù)反彈的背景下，可轉(zhuǎn)債正是較好的投資標(biāo)的。中信證券就在研報(bào)中明確表態(tài)，考慮未來(lái)3~6個(gè)月的投資窗口，仍然推薦投資者持有可轉(zhuǎn)債。

    目前市場(chǎng)上在基金名稱(chēng)中明確標(biāo)有轉(zhuǎn)債字樣的產(chǎn)品共7只，總規(guī)模近120億，另外還有兩只類(lèi)似產(chǎn)品正在募集之中。根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，這7只基金在整個(gè)十月區(qū)間的凈值漲幅從2%~8%不等。排名第一的是博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)（C類(lèi)），漲幅達(dá)到了8.19%。這種收益率水平的差距和它們的持倉(cāng)分布和投資水平有很大關(guān)系，從三季報(bào)分析可知，博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)其可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位達(dá)到了71%，其中銀行類(lèi)的轉(zhuǎn)債約占57%。

    “2007年以來(lái)轉(zhuǎn)債共有三輪明顯的下跌，而目前可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的估值水平適逢第三輪下跌的谷底，配置價(jià)值可遇而不可求?！庇凶C券分析師指出。博時(shí)基金固定收益部則認(rèn)為，股市繼續(xù)反彈的概率較大，轉(zhuǎn)債估值已經(jīng)很低，即使股市出現(xiàn)回調(diào)，轉(zhuǎn)債的防御性也將發(fā)揮作用。目前轉(zhuǎn)債市場(chǎng)仍處于估值修復(fù)階段，所有轉(zhuǎn)債普遍上漲。不過(guò)，隨著行情發(fā)展，在投資上會(huì)盡量避免基本面較差的轉(zhuǎn)債品種。

    需要注意的是，對(duì)于個(gè)人投資者而言，可轉(zhuǎn)債始終是一個(gè)比較生疏的品種，前述分析師建議，普通投資者不妨考慮投資轉(zhuǎn)債基金。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316    廣州：020-89660257