年末一級市場約900億元的融資規(guī)模中，股票市場的擴(kuò)容占據(jù)主角。而在股票市場的擴(kuò)容中，IPO圈錢依舊是主角。而在IPO中，包括陜煤股份、新華人壽在內(nèi)的6只發(fā)行過億股的公司，將引領(lǐng)600億元的融資。

年末市場或遭“大抽血” 

    10月底，證監(jiān)會(huì)主席換帥，但就在此前不久，多只大盤股IPO獲批。獲批發(fā)行的大盤股  “過而不發(fā)”，壓力全部集中在年末。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，IPO招股書是具有時(shí)效性的，允許上市的批文同樣是有時(shí)效性的，那么，尚未發(fā)行的股票極有可能集中在年末發(fā)行。

    據(jù)巨靈數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月17日，已經(jīng)過會(huì)但尚未發(fā)行的股票共有53只，其中，發(fā)行數(shù)量超過一億股的共有6家，分別為陜煤股份20億股，中交股份35億股，新華人壽1.5854億股，西部證券2億股，東吳證券5億股，鳳凰傳媒5.09億股。

    根據(jù)各個(gè)股票披露的每股收益，輔以行業(yè)當(dāng)前市盈率估算：

    陜煤股份2011年上半年每股收益0.5元，按當(dāng)前行業(yè)最低市盈率10倍保守計(jì)算，其發(fā)行價(jià)或接近于10元/股。那么，發(fā)行20億股募集資金達(dá)200億元；

    中交股份2010年每股收益0.64元，按當(dāng)前行業(yè)保守市盈率12倍計(jì)算，其發(fā)行價(jià)或接近于7.68元/股。那么，發(fā)行35億股募集資金將達(dá)268.8億元；

    新華人壽2011年上半年每股收益0.93元，考慮到下半年保險(xiǎn)股普遍因?yàn)槎壥袌鲂星椴患?，投資收益大幅減少，其全年業(yè)績估算為1.6元。當(dāng)前行業(yè)平均市盈率為17倍，其發(fā)行價(jià)格或接近于27.2元。那么，發(fā)行1.5854億股將募集資金約43億元；

    西部證券2011年上半年每股收益0.23元，考慮到二級市場不佳，全年業(yè)績或接近于0.4元。當(dāng)前行業(yè)平均市盈率為30倍，其發(fā)行價(jià)格或接近于12元。那么，發(fā)行2億股將募集資金約24億元；

    東吳證券2011年上半年每股收益0.15元，考慮到二級市場不佳，全年業(yè)績或接近于0.25元。當(dāng)前行業(yè)平均市盈率為30倍，其發(fā)行價(jià)格或接近于7.5元。那么，發(fā)行5億股將募集資金約37.5億元；

    鳳凰傳媒2010年每股收益0.33元，當(dāng)前行業(yè)平均市盈率為25倍，其發(fā)行價(jià)格或接近于8.25元。那么，發(fā)行5.09億股將募集資金約42億元。

    僅從上述6只大盤股來看，募集資金的規(guī)模就將高達(dá)615.3億元。值得注意的是，在當(dāng)前弱市氛圍下，不排除其他大盤股或效仿新華人壽減少募資規(guī)模。再次保守估計(jì)，上述5只大盤股的募資規(guī)模在500億元左右。

    此外，還有40余家已經(jīng)過會(huì)但尚未發(fā)行上市的公司也將趕在年末，合計(jì)發(fā)行股數(shù)高達(dá)15.6億股。粗略計(jì)算  （以平均15元/股的保守計(jì)算），這部分股票若有一半在年底上市，將造成市場抽血117億元。

    也就是說，僅IPO一項(xiàng)，年末就將出現(xiàn)約600億元的資金“窟窿”。這一數(shù)字是今年以來2873.53億元IPO募資的21%。

配股、增發(fā)料“趁熱打鐵” 

    除了IPO，已經(jīng)獲批增發(fā)或配股的上市公司，或?qū)⒃诋?dāng)前行情稍暖的背景下加緊“圈錢”。

    據(jù)巨靈數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月17日，已經(jīng)通過證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)實(shí)施的增發(fā)共有56起，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，這56起增發(fā)合計(jì)融資上限為1130億元。假設(shè)年底有一半的股票實(shí)施增發(fā)，將給市場抽血565億元。這一數(shù)字相當(dāng)于今年前10個(gè)半月增發(fā)募資總額的20%以上。

    此外，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)核準(zhǔn)的配股雖然只有3起，但僅招商銀行（600036，收盤價(jià)11.43元）一家的募資上限就高達(dá)350億元?？紤]到包含H股融資，以及大股東認(rèn)購的情況，招商銀行對A股資金面產(chǎn)生的實(shí)際壓力至少也能達(dá)到其募資金額的一半，即175億元。這一數(shù)字與今年以來配股募資總和不相上下。

    當(dāng)然，由于目前二級市場較差，不少公司的增發(fā)難以實(shí)施。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在統(tǒng)計(jì)時(shí)再次保守估計(jì)，年底或有200億元的增發(fā)和配股出現(xiàn)。

    總體來看，IPO、增發(fā)、配股等一二級股票市場的圈錢行為或?qū)⒃谀昴┯瓉砭畤?，抽血合?jì)將到達(dá)800億元。這一數(shù)字是今年前10個(gè)半月，A股股票融資約5850億元的近14%。

    值得注意的是，剛剛就任銀監(jiān)會(huì)主席的尚福林表示，要加大直接融資的比重。

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