今年市場長期延續(xù)震蕩格局，股市債市都出現(xiàn)不同程度調(diào)整，各類配置資產(chǎn)風(fēng)險也時隱時現(xiàn)，持續(xù)高位的通脹壓力和與之相對應(yīng)的宏觀調(diào)控政策也是令投資面臨兩難境地。投資困局之下，基金業(yè)績乏善可陳；而借道基金進(jìn)行投資的普通基民，又能在今年“難有行情”的市場中錄得多少“收成”？

中國證券網(wǎng)上周進(jìn)行了“今年以來，通脹持續(xù)高位，股市債市又接連受挫，您的投資保本了嗎”的互動調(diào)查，結(jié)果顯示，普通基民今年以來的投資成績并不理想。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，有1857名網(wǎng)友投票選擇了“虧損在10%以內(nèi)”，占所有投票總?cè)藬?shù)的49.89%；有1391名網(wǎng)友投票選擇了“虧損10%以上”，占總?cè)藬?shù)的37.37%。由此，將近八成參與調(diào)查網(wǎng)友今年以來投基出現(xiàn)虧損。

與此同時，還有266名網(wǎng)友投票選擇了“盈利”，選擇該選項的網(wǎng)友人數(shù)占所有投票人數(shù)的7.15%；有208名網(wǎng)友投票選擇了“盈虧平衡”，占比5.59%。

在此番股債雙殺的下跌行情中，保本基金也成為市場關(guān)注的熱點。國投瑞銀瑞源擬任基金經(jīng)理李怡文表示，在目前市場不明朗，股市、債市缺乏確定性機會的環(huán)境中，保本基金是較好的投資工具。當(dāng)市場上漲趨勢確定時，投資者可以最高2%的費用轉(zhuǎn)成其他基金類型或者選擇退出贖回。以最高2%的機會成本來規(guī)避風(fēng)險博取收益，應(yīng)該是目前市場上相對低廉的。另外市場永遠(yuǎn)的未知的市場，很難有100%的確定。

李怡文表示，根據(jù)市場上目前已經(jīng)結(jié)束保本周期的保本基金整理，3年期保本期平均收益為59.10%，保本期間復(fù)合年化收益率為16.74%；弱市中優(yōu)勢明顯，表現(xiàn)大幅超越股市。

針對部分投資者反應(yīng)保本基金“不保本”的情況，招商證券(600999)研發(fā)中心基金分析師宗樂表示，由于我國金融工具有限，國內(nèi)保本基金普遍采用的是CPPI策略，即將基金資產(chǎn)分成本金保護(hù)部分和增值部分，前者主要投資債券，保證期滿時債券收益剛好可以償還本金，后者主要投資股票，實現(xiàn)基金資產(chǎn)增值。

“今年股債雙熊，保本基金兩部分收益均不理想，因此出現(xiàn)跌破面值的情況。由于保本條款通常是以持有完整的保本周期為條件的，因此不必過分關(guān)注保本基金在保本期間內(nèi)的凈值波動。如果因為保本期間內(nèi)基金凈值虧損較大而提前贖回，還要負(fù)擔(dān)較高的贖回費，就更加得不償失。”宗樂表示。

李怡文也認(rèn)為，今年經(jīng)濟處于滯漲階段，前期股市、債市輪番下跌，導(dǎo)致基金普遍處于虧損狀態(tài)，保本基金雖然是低風(fēng)險品種，主要投資債券市場，但也未能幸免。不過短期虧損并不一定影響最終保本的實現(xiàn)，保本基金所保金額是全程參與保本期的資金，一些保本基金的保本期還沒有結(jié)束。