過去，美國政府信用是無須懷疑的。但現(xiàn)在情況變得相反。本周二，美國國會下屬“超級委員會”宣布，未能就削減美國聯(lián)邦赤字問題達成協(xié)議。這意味著，美國很可能將自2013年起自動削減1.2萬億美元的支出。

唯一的好消息是，標普和穆迪兩大評級商給出了“救心丸”：這不會影響美國的信用評級。

靜待12月前“折中談判”

本周二，共和黨眾議員亨薩林與民主黨參議員帕蒂·穆里發(fā)表聯(lián)合聲明稱，在經(jīng)過幾個月的努力工作和激烈審議后，沒有可能在最后期限前達成任何一項可以公布的兩黨減赤計劃。這意味著，美國減赤談判已宣告失敗。

不過，聲明同時補充稱，盡管無法消除兩黨在減赤問題上的嚴重分歧，但基于超級委員會的工作，國會仍有希望找到兩全其美的解決辦法，以保障美國經(jīng)濟。

兩黨到底在哪些地方存在分歧？《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，比如，民主黨聯(lián)席主席認為，要給年收入超過百萬美元的美國富人增稅，這樣才可以緩解政府財政壓力。但共和黨在這一問題上卻拒不讓步；又比如，共和黨人物喬恩·凱爾指責稱，民主黨已拒絕了一份最終提議，內(nèi)容涉及通過部分優(yōu)惠稅額提高2500億美元收入等。但麻省民主黨成員約翰·凱利很快反擊道，凱爾提議完全錯誤。民主黨已同意減少支出9170億美元，但并不包含任何新增收入。

你可以絲毫不關心兩黨之間的嘴仗，但最好看完下面這段話。一旦美國在2013年啟動自動削減赤字機制，即在未來10年通過削減國內(nèi)項目和國防，減少1.2萬億美元開支后，美國經(jīng)濟很可能遭遇巨大沖擊。這是因為，工資稅減免、長期失業(yè)救濟金等優(yōu)惠財稅政策都將在年底到期。根據(jù)加拿大皇家銀行預測，這將削減2012年全美GDP增速1.2個百分點。

根據(jù)美聯(lián)儲（FED）預測，2011年和2012年美國經(jīng)濟增幅，分別在1.6%~1.7%和2.5%~2.9%。這意味著，如果砍掉優(yōu)惠政策的貢獻，明年經(jīng)濟同比增速很可能將低于今年水平。盡管屆時經(jīng)濟不至于衰退，但仍可能較預期低出一大截。

當然，不滿的還有美國軍方。由于自動削減赤字方案包括削減一半的國防支出，美國國防部長LeonPanetta就直斥，自動減赤對五角大樓而言完全是一個災難。

長江證券宏觀組向 《每日經(jīng)濟新聞》表示，本次兩黨未達成一致，并不意味著美國將在2013年自動削減1.2萬億美元支出。因為現(xiàn)在兩黨委員會討論的是規(guī)模達到1.5萬億的方案，如果這個方案眾議院不同意，就需要再討論“折中方案”，時間將在今年年底前。如果折中方案還不能通過，才會自動通過1.2萬億美元的緊縮方案。值得一提的是，赤字削減規(guī)模太小是共和黨接受不了的，而且程序上也有相關規(guī)定，不能小于1.2萬億。故預計折中方案應該不小于1.2萬億美元規(guī)模。但鑒于面臨選舉年兩黨的矛盾比較大，加上已有1.2萬億備用方案，折中方案獲通過概率并不大。

美股會下跌多少？

在兩黨本周談崩前，市場會如何反應，是一個充滿想象的問題。最主要的一個原因是，現(xiàn)在大部分對沖基金都死盯著歐債問題，而非美債。

但市場告訴你，他們確實在乎美國政府赤字。周一，美國三大股指重挫。其中，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌2.11%至11547點，創(chuàng)逾1個月來新低；標普500及納斯達克綜合指數(shù)均下跌1.9%。這讓人想起了今年8月美國評級被下調(diào)后的情景。以標普500指數(shù)為基準，從8月3日至9日，其最高跌幅超過了12%。這一次美股又會否重蹈覆轍？

高盛股票策略師DavidKostin對此表示悲觀。他在一份報告中稱，標普500指數(shù)可能因此下跌10%至1100點。不管是超級委員會還是歐洲的政治經(jīng)濟都存在很大變數(shù)。從這一點看，投資者應該做最壞的打算。

幸運的是，標普昨日稱，因自動削減赤字機制將啟動，這對美國主權(quán)信用評級暫時沒有影響。幾乎同一時間，穆迪指出，談判失敗本身不足以導致美國的評級變化，這一結(jié)果對于評級分析來說有參考意義，但不具決定性。

“市場情緒肯定會受到?jīng)_擊，風險資產(chǎn)短期還會調(diào)整”，利可投資美國經(jīng)濟研究員許民告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，“但由于歐洲問題仍是關注焦點，市場不會因此大量拋售美國國債。因為相對歐債，美債仍有避險價值?！?/p>

美銀美林全球貨幣主管DavidWoo則提醒道，我們假設的基礎是超級委員會同意1.2萬億美元或更小規(guī)模減赤，其余則由自動削減體制完成。如果該委員會未來還一事無成，預計美元將微幅下跌1%~2%。