上周意大利、西班牙和法國等國債收益率再度明顯揚升，意大利10年債利率多次突破7%，市場對歐盟解決問題的信心不足。這種擔心同樣表現(xiàn)在資本市場上，美股大跌，港股恒生指數跌幅同樣超過3%。因此，QDII凈值幾乎全數下跌。

QDII凈值再次受挫

上周，美股和港股表現(xiàn)均較差，QDII大多數下跌。國投瑞銀新興市場、嘉實H股、中銀全球策略三只基金的凈值跌幅均在4%以上。易方達亞洲精選、工銀瑞信全球精選、招商標普金磚四國指數等近20只基金的凈值跌幅均超過3%。

上周較為抗跌的基金為富國全球債券，凈值逆市上漲0.31%。9月份成立的次新QDII基金諾安全球收益不動產、南方中國、諾安油氣能源三只基金凈值均小幅上漲，目前凈值均在1元之上。

業(yè)內人士對于美股后市相對看好。美國公布的10月零售銷售數據超預期，同時周初領失業(yè)金人數減少至38.8萬人(預期39.5萬人)。上投摩根基金海外投研團隊認為，美國經濟數據普遍亮眼，顯示經濟持續(xù)復蘇改善。

歐債問題仍擔心

歐洲債務問題較為嚴重的希臘、意大利政局已經發(fā)生變化，為歐債問題帶來了一絲曙光。然而近期意大利、西班牙和法國等國債收益率再度明顯揚升，意大利10年債利率甚至多次達7%以上，再次讓市場人士為之緊張。

上投摩根海外投研團隊告訴《每日經濟新聞》記者，目前歐洲國家一要持續(xù)積極減赤及經濟改革(促進成長)，二是各方(如歐洲央行/國際貨幣基金組織/德國/法國等)需盡快取得解決危機的共識，不能再度出現(xiàn)不同調的言論，否則即使歐洲央行持續(xù)買入歐債，最終的效果仍將非常有限。與之同時，歐債面臨新的危機使法國等核心國國債安全性已受到質疑，代表系統(tǒng)性擴散風險大增，無論采取何種方法(包括歐洲央行購買歐債等)，都必須盡快避免各國歐債收益率全面上升。

然而，上投摩根認為，目前歐債利空掩蓋了經濟數據的利多，一旦歐債危機出現(xiàn)進展，股市應有機會反彈。

具體到QDII的投資策略上，好買基金認為，還是要在權益類、固定收益類和商品類之間保持大類資產配置的均衡，以權益類作為主要配置，其他基金作為輔助配置。在權益類QDII配置中，可以適當增加成熟市場的比例，在主動管理型與被動指數型中做到均衡配置。