中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)不容樂觀，政策放松拐點(diǎn)將至的聲音也多了起來。

　　匯豐銀行23日發(fā)布11月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)，初值為48，低于上月終值51.0。這一數(shù)據(jù)不僅跌破50的“榮枯線”，更創(chuàng)下32個(gè)月以來最低。

　　匯豐銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，11月制造業(yè)PMI初值反映出，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)很可能將進(jìn)一步放緩，保增長(zhǎng)將成為2012年宏觀政策的首要任務(wù)。

　　巴克萊資本的報(bào)告也認(rèn)為，PMI低于50表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)正在加大。

　　從匯豐中國(guó)PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，“產(chǎn)出指數(shù)”從51.4驟降至46.7，創(chuàng)下2009年3月以來最大降幅。分析人士指出，這主要由于外圍及國(guó)內(nèi)訂單增長(zhǎng)均有放緩所致。

　　此次匯豐中國(guó)PMI初值數(shù)據(jù)樣本采集自11月11日-11月21日之間，12月1日發(fā)布11月PMI終值。屆時(shí)，中國(guó)官方PMI數(shù)據(jù)也將公布。

　　野村證券預(yù)計(jì)，11月份中國(guó)官方PMI指數(shù)也將跌破50，降至49的水平。

　　事實(shí)上，除了先行指標(biāo)外，對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的預(yù)期已經(jīng)成為業(yè)界共識(shí)。在經(jīng)濟(jì)增速回落之下，認(rèn)為政策將放松的聲音也越來越多。

　　屈宏斌認(rèn)為，“CPI快速回落，外匯占款下降，房市下調(diào)和出口明顯減速都意味著財(cái)政和貨幣政策很可能會(huì)在未來3個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)向整體寬松。政策及時(shí)調(diào)整可以把增速穩(wěn)定在8%以上。政策大拐點(diǎn)正在形成，這對(duì)市場(chǎng)可能有較大影響。”

　　此前，社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)也曾表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了變化，宏觀調(diào)控重點(diǎn)應(yīng)致力于物價(jià)上漲和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間尋求恰當(dāng)平衡。

　　但政策適度放松并不意味著會(huì)出臺(tái)強(qiáng)力的刺激措施。

　　社科院財(cái)政與貿(mào)易經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)高培勇表示，雖然當(dāng)前各種不利影響會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩產(chǎn)生推力。“但是從總體上講，這種不利影響不會(huì)高于2008年末和2009年初，面對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)新的震蕩，我國(guó)宏觀政策設(shè)計(jì)不宜反應(yīng)過度。”