每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋思艱    

每經(jīng)記者 宋思艱

昨日（11月23日），上證綜指和深證成指收盤(pán)時(shí)分別跌破2400點(diǎn)和10000點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)因?yàn)閰R豐11月PMI初值跌破50等利空消息而寒意陣陣，但機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期貨幣政策將放松，再度為市場(chǎng)帶來(lái)一線期待。

滬市成交額徘徊于500億元

昨日（11月23日）上證綜指早盤(pán)即快速下探，全天維持低位震蕩，最終以2395.06點(diǎn)報(bào)收，跌破2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)出六連陰；而深證成指亦與滬指全天走勢(shì)類(lèi)似，收于9957.32點(diǎn)，失守萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。

記者注意到，自本周一以來(lái)，滬市大幅縮量，連續(xù)3個(gè)交易日成交金額均在500億元左右徘徊，但為何跌勢(shì)未止？

華訊投資首席策略分析師鄧華對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，A股連續(xù)下挫并非基本面上發(fā)生重大變化，從技術(shù)分析角度看，在2307點(diǎn)反彈后上漲幅度已較大，加之受歐債危機(jī)牽連，股指存在回調(diào)需求。但由于2300點(diǎn)附近是匯金增持點(diǎn)位，帶有政策底特征，另一方面雙重底仍有較強(qiáng)支撐，因此，近期指數(shù)連續(xù)下探后出現(xiàn)了明顯縮量。他認(rèn)為，從歷史上看，若滬市短期內(nèi)5次出現(xiàn)成交金額低于500億元之下，之后不久將現(xiàn)反彈，因此新一輪小型反彈或?qū)⒊霈F(xiàn)。

研究員：經(jīng)濟(jì)或已“加速放緩”

昨日利空被市場(chǎng)認(rèn)為還另有原因，比如美國(guó)第三季度GDP增速不及預(yù)期、樓市調(diào)控仍將持續(xù)以及中金公司報(bào)告估計(jì)，10月有1800億元熱錢(qián)流出中國(guó)。而對(duì)市場(chǎng)更直接的沖擊，或是匯豐銀行昨日公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為48.0，低于上月終值51.0，創(chuàng)下32個(gè)月來(lái)低位。匯豐指數(shù)一直被市場(chǎng)認(rèn)為是決策層制定政策的重要參考，其11月初值跌破50的榮枯線備受關(guān)注。

鄧華對(duì)記者表示，盡管前期就營(yíng)業(yè)稅方面對(duì)于一些小微企業(yè)已出臺(tái)減免措施，但幅度顯然不夠，尤其對(duì)于中小企業(yè)而言很多企業(yè)利潤(rùn)率甚至不到10%，如何放資金回流到實(shí)業(yè)中這是經(jīng)濟(jì)能夠走向正道的關(guān)鍵。他預(yù)計(jì)PMI數(shù)值仍有可能繼續(xù)降低，且決策層可能在減稅和尋求人民幣貶值上考慮做進(jìn)一步的動(dòng)作。

昨日申銀萬(wàn)國(guó)在其年會(huì)上發(fā)布觀點(diǎn)認(rèn)為，今年四季度到明年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將處于衰退階段，復(fù)蘇拐點(diǎn)或在2012年6月前后，這一觀點(diǎn)與匯豐PMI下跌有一定的呼應(yīng)。但莫尼塔投資地產(chǎn)研究員王沛對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“單月GDP增速不在7.5以下就談不上衰退”，只是在放緩而已，但年底前整體經(jīng)濟(jì)可能從“有限放緩”逐漸演變?yōu)?ldquo;加速放緩”，政策在年底前可能出現(xiàn)一些微調(diào)，但不會(huì)全面放松，主要是為緩解流動(dòng)性過(guò)分緊張。他認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)按照這種趨勢(shì)演變下去，到明年3月前后政策會(huì)出現(xiàn)更為明顯的放松，因此本輪經(jīng)濟(jì)周期底點(diǎn)大致或在明年一季度末、二季度初。

記者注意到，天相投顧、海通證券等多家機(jī)構(gòu)均表達(dá)了“存款準(zhǔn)備金率下調(diào)可能性增大”或“靜待貨幣政策明確放松”的觀點(diǎn)。鄧華對(duì)記者表示，有媒體披露浙江農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)將會(huì)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這很有可能是貨幣政策定向?qū)捤傻囊粋€(gè)開(kāi)始，在技術(shù)面回抽到位和政策面配合下，指數(shù)有望反彈到2450點(diǎn)后再根據(jù)情況決定方向。