近日一直備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的消費(fèi)電子領(lǐng)域民族企業(yè)——安潔科技即刻就要登陸資本市場(chǎng)了。這是在最近跌宕起伏的新股市場(chǎng)上很有特點(diǎn)的一家企業(yè)。

根據(jù)11月21日證監(jiān)會(huì)公開(kāi)信息，當(dāng)晚預(yù)披露7家擬上市公司的招股說(shuō)明書(shū)，既有主板的大塊頭，也有中小板、創(chuàng)業(yè)板的先鋒企業(yè)，這是近一年來(lái)證監(jiān)會(huì)單次預(yù)披露企業(yè)最多的一次，也是結(jié)構(gòu)最豐富的一次。高速預(yù)披、低過(guò)會(huì)率已經(jīng)成為近來(lái)最突出的特點(diǎn)之一。這種安排或許會(huì)令證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的“產(chǎn)能”也趨于“飽和”。

擬上市公司的高速預(yù)披露，首先必然帶來(lái)一級(jí)市場(chǎng)的新股增加。雖然過(guò)會(huì)率僅有50%~65%，但預(yù)披露的企業(yè)基數(shù)大，因此在一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行的新股也會(huì)比以往更多，因此新股的稀缺性將會(huì)被打破，打新的平均收益率將會(huì)下降，投資者的可選擇空間比較大，因此給上市公司帶來(lái)的推介難度會(huì)有一定的提高。

在此之外，可以推論的是，新股的成長(zhǎng)性會(huì)造成各股發(fā)行價(jià)格的顯著分化，得到投資人認(rèn)可的擬上市公司將會(huì)得到很好的估值，得不到認(rèn)可的擬上市公司肯定處境凄涼。這是供給量提高以后，新股估值變化的最直接表現(xiàn)，未來(lái)好的上市公司將會(huì)得到較低的中簽率和較高的估值，相對(duì)差的公司的市盈率都會(huì)有所下降。

安潔科技、勤上光電、贊宇科技、金安國(guó)紀(jì)四家公司目前就要登陸資本市場(chǎng)，它們的中簽率和發(fā)行市盈率顯示出它們?cè)趯I(yè)領(lǐng)域的業(yè)績(jī)，顯示出投資人對(duì)它們的認(rèn)可。當(dāng)我們將三個(gè)月的中簽率用直線模擬其趨勢(shì)的時(shí)候，這種表現(xiàn)是顯而易見(jiàn)的。優(yōu)質(zhì)新股的吸引力重新得到人們的認(rèn)可，市場(chǎng)正在步入一股向上的行情。面臨這股行情，安潔科技需要用更多的新產(chǎn)品和拳頭產(chǎn)品，來(lái)建立自己的估值影響力。

自2009年6月新股發(fā)行重啟以來(lái)，中國(guó)證券市場(chǎng)加速了市場(chǎng)化步伐，但是，近兩年新股市場(chǎng)化發(fā)行情況來(lái)看，新股、尤其突出的是創(chuàng)業(yè)板公司的三高問(wèn)題一直被業(yè)內(nèi)探討。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前創(chuàng)業(yè)板上市公司275家，平均發(fā)行價(jià)約35元，平均發(fā)行市盈率近68倍，平均超募比為200%。隨著目前新股發(fā)行的新動(dòng)態(tài)，這種普遍偏高的估值狀況應(yīng)該有所改觀，而像安潔科技這樣具有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能夠參與終端品牌商新品研發(fā)，從而將企業(yè)整個(gè)嵌入產(chǎn)業(yè)鏈中的擬上市公司，應(yīng)該得到市場(chǎng)的眷顧。

在成熟市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)市場(chǎng)化定價(jià)及市場(chǎng)化發(fā)行基本解決了定價(jià)問(wèn)題。成熟市場(chǎng)上企業(yè)IPO愿意多少錢(qián)發(fā)行都行，只要有人買(mǎi)，所以市場(chǎng)高潮時(shí)因?yàn)檫^(guò)高的價(jià)格吸引大量新股發(fā)行，市場(chǎng)低潮時(shí)因?yàn)楣蓛r(jià)過(guò)低而少有公司愿意上市，但后續(xù)融資也是非常自由的。二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)由于有雙向交易制度的存在，甚至有的賣空，股市政策并沒(méi)有偏向哪一方，任何企業(yè)不敢毫無(wú)顧忌地亂定價(jià)，因?yàn)榇罅康姆聪蚪灰妆P(pán)及套利盤(pán)隨時(shí)會(huì)蜂擁而出。

目前的新形勢(shì)下，安潔科技作為消費(fèi)類電子功能性器件領(lǐng)域的代表企業(yè)，上市以后的走勢(shì)應(yīng)該值得期待，而其未來(lái)的業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)模式應(yīng)當(dāng)作為其未來(lái)股價(jià)的有力支撐！