每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽戈 唐強(qiáng) 楊蘇    

每經(jīng)記者 趙陽戈 唐強(qiáng) 楊蘇

還記得今年年初以三峽水利（600116，收盤價(jià)14.30元）為杰出代表的水利板塊行情嗎？不錯(cuò)，這就是2011年中央一號(hào)文件的魅力。所謂中央一號(hào)文件，即中共中央每年發(fā)出的首份文件。它的意義還不止于此，在投資者心中，它能指引市場找到發(fā)力的方向，更是每年首輪行情的沖鋒號(hào)。

轉(zhuǎn)眼已是年關(guān)，又到了該“播種”的時(shí)候。那么，2012年的中央一號(hào)文件將會(huì)聚焦何處？又有哪些個(gè)股值得我們關(guān)注呢？

/回顧/

中央一號(hào)文件成歷年必炒題材聚焦“三農(nóng)”是主流

自1982年以來，共有13份中央一號(hào)文件出爐。其中，1982~1986年5份，2004~2011年8份。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》整理，這13份文件中前12份都毫無拐彎抹角，直奔“三農(nóng)”主題；到了2011年，主題雖變?yōu)樗ㄔO(shè)，但也是基于“水利是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)建設(shè)不可或缺的首要條件”這一考慮而發(fā)，覆蓋面雖廣，但聚焦點(diǎn)仍落在農(nóng)業(yè)上?？梢哉f，中央一號(hào)文件儼然成了重視“三農(nóng)”的專有名詞。不僅如此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)現(xiàn)，中央一號(hào)文件的落點(diǎn)在每年的春天都掀起過一波像樣的行情，這一歷史經(jīng)驗(yàn)也必然讓投資者對(duì)來年新行情的到來充滿信心。

重視“三農(nóng)”的專有名詞

中央一號(hào)文件在國家全年工作中具有綱領(lǐng)性和指導(dǎo)性的地位，一號(hào)文件中提到的問題是中央全年需要重點(diǎn)解決，也是當(dāng)前國家亟需解決的問題。

我國是個(gè)農(nóng)業(yè)大國，也是農(nóng)業(yè)弱國，農(nóng)民在全國人口總數(shù)中占有最大比例，農(nóng)民的平均生活水平在全國最低，由農(nóng)村發(fā)展出的“三農(nóng)”問題，自然也成了中央一號(hào)文件關(guān)注的重點(diǎn)。

因此，中共中央在1982~1986年連續(xù)5年發(fā)布以農(nóng)業(yè)、農(nóng)村和農(nóng)民為主題的中央一號(hào)文件，對(duì)農(nóng)村改革和農(nóng)業(yè)發(fā)展作出具體部署；2004~2010年，又連續(xù)7年發(fā)布以“三農(nóng)”為主題的中央一號(hào)文件，強(qiáng)調(diào)“三農(nóng)”問題在中國社會(huì)主義現(xiàn)代化時(shí)期“重中之重”的地位；而到了2011年，中央一號(hào)文件把矛頭指向了水利，這也是新中國成立62年來，中央文件首次對(duì)水利工程進(jìn)行的全面部署。

由此可見，中央一號(hào)文件儼然已是中共中央重視“三農(nóng)”領(lǐng)域的專有名詞。

8年聚焦6年熱炒

相信大多數(shù)投資者都沒有忘記今年1月底2月初時(shí)水利板塊那波澎湃的行情，當(dāng)市場所有目光聚焦在水利板塊時(shí)，以三峽水利為代表的水利股沒讓投資者失望，短短十幾個(gè)交易日，累計(jì)漲幅達(dá)到近80%。除此之外，錢江水利（600283，收盤價(jià)11.91元）、安徽水利（600502，收盤價(jià)13.82元）、大禹節(jié)水（300021，收盤價(jià)12.97元）等，也都表現(xiàn)不俗，累計(jì)漲幅都有30%的水平，而同期的大盤累計(jì)漲幅約7%，強(qiáng)弱立判。

2011年如此，其他年份情況又如何呢？

為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》專門選取2004~2010年每年中央一號(hào)文件正式出臺(tái)前后1個(gè)月時(shí)間的數(shù)據(jù)，與大盤進(jìn)行對(duì)比。統(tǒng)計(jì)顯示，2004~2010年這段時(shí)間，大盤的漲幅分別為7.58%、6.32%、0.16%、2.33%、-8.22%、15.71%、-2.45%，同時(shí)期的農(nóng)林指數(shù)則為17.79%、-1.32%、-1.72%、22.86%、1.56%、19.95%、8.67%。

由上可見，有中央一號(hào)文件這一炒作指南撐腰的農(nóng)林指數(shù)在這7年當(dāng)中，有5年明顯強(qiáng)于大盤，尤其是在2008年那段悲催的日子里，當(dāng)大盤一陣殺跌之時(shí)，農(nóng)林指數(shù)依然鏗鏘，成為少數(shù)幾個(gè)上漲的指數(shù)之一。另外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，自2004年重提“三農(nóng)”作為中央一號(hào)文件主題后，8年間，農(nóng)林指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)222.11%，而大盤的累計(jì)漲幅為61.42%。

這種歷史數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，難道僅僅是巧合嗎？

/市場/

政策吹風(fēng)+事件驅(qū)動(dòng)農(nóng)業(yè)股開始預(yù)熱

在10月下旬大盤這波反攻行情中，農(nóng)業(yè)股已扮演著沖鋒陷陣的角色。

安徽種業(yè)政策吹響反攻號(hào)角

10月下旬，安徽省政府出臺(tái)了關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展實(shí)施意見。消息一出，立刻引來市場圍觀，身處安徽的荃銀高科（300087，收盤價(jià)22.74元）和豐樂種業(yè)（000713，收盤價(jià)13.26元），一瞬間就進(jìn)入了市場資金的股票池。豐樂種業(yè)受益程度一般，荃銀高科則是安徽省打造產(chǎn)值超億元企業(yè)的最佳人選之一。

盤面顯示，10月26日，荃銀高科單日大漲超8個(gè)點(diǎn)，隨后一周，資金連拉大陽，累計(jì)漲幅接近40%。豐樂種業(yè)稍遜，仍有累計(jì)近20%的漲幅。

泰國洪災(zāi)造成板塊效應(yīng)

泰國洪災(zāi)致約100萬公頃稻田受災(zāi)，第一季水稻減產(chǎn)約600萬噸等，或催漲國際糧價(jià)，種子價(jià)格也有提高預(yù)期。此事成了農(nóng)業(yè)股繼續(xù)發(fā)飆的催化劑。

在上述邏輯的驅(qū)使下，萬向德農(nóng)（600371，收盤價(jià)16.06元）、登海種業(yè)（002041，收盤價(jià)32.65元）、敦煌種業(yè)（600354，收盤價(jià)22.50元）、神農(nóng)大豐（300189，收盤價(jià)18.25元）等相繼爆發(fā)，最終推動(dòng)著農(nóng)業(yè)指數(shù)走出了年內(nèi)難得的行情。

目前，農(nóng)業(yè)股暫時(shí)有所回調(diào)，但縮回來的拳頭難道不是為了下一次更有力的出擊嗎？

預(yù)熱行情閃現(xiàn)機(jī)構(gòu)身影

這波農(nóng)業(yè)股的預(yù)熱，不僅僅是游資的接龍游戲，更出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)的身影。

10月31日，在荃銀高科大漲9.98%的背后，機(jī)構(gòu)就扮演著掃貨的主力。龍虎榜顯示，在買入席位中共有3家機(jī)構(gòu)現(xiàn)身，分別以569.87萬元、378.42萬元、289.34萬元，吃掉約31.55萬股、20.95萬股、16.02萬股。

11月4日，新賽股份（600540，收盤價(jià)8.02元）的龍虎榜顯示，除了買1的財(cái)通證券溫嶺東輝北路營業(yè)部之外，2家機(jī)構(gòu)分別以853.53萬元和299.81萬元位列買2和買4。

機(jī)構(gòu)熱捧農(nóng)業(yè)股，從個(gè)股的十大流通股東名單中也可瞅出端倪。

比如萬向德農(nóng)，在三季度時(shí)，共有3家私募基金、1家公募基金新股東入駐，3家私募基金為鴻道投資產(chǎn)品。其創(chuàng)始人孫建冬此前在華夏基金的知名度和投資能力僅次于王亞偉，其3個(gè)產(chǎn)品共計(jì)擁有萬向德農(nóng)817.58萬股，把持著第二、三、五流動(dòng)股東的座位。

/策略/

農(nóng)業(yè)科技有望明年唱主角 高科技育種技術(shù)最受青睞

既然歷年中央一號(hào)文件是市場必修課，如今年關(guān)將近，農(nóng)業(yè)股又在集體熱身，是否說明投資者可以有針對(duì)性地進(jìn)行冬季“播種”了呢？答案是肯定的。本周，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在與眾多券商溝通后了解到，農(nóng)業(yè)科技儼然成為行業(yè)揣測(cè)的2012年主題，最受追捧的非種子行業(yè)莫屬。

2012年或聚焦農(nóng)業(yè)科技

11月間，就有市場傳言稱，2012年中央一號(hào)文件將聚焦農(nóng)業(yè)科技。

民生證券分析師告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，2011年的中央一號(hào)文件雖然聚焦水利改革和發(fā)展，但深層次關(guān)注點(diǎn)仍是糧食安全，2012年發(fā)展農(nóng)業(yè)的方向已是共識(shí)。

另一位北京的行業(yè)研究員指出，由于我國農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入新階段，保證國家糧食安全、調(diào)整農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高農(nóng)業(yè)效益、增加農(nóng)民收入、改善農(nóng)村生態(tài)環(huán)境、實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，必然要推進(jìn)新的農(nóng)業(yè)科技革命。

這一觀點(diǎn)得到東興證券分析師王昕的認(rèn)可。他表示，我國工業(yè)化已經(jīng)進(jìn)入中高級(jí)階段，工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)進(jìn)入大發(fā)展期，農(nóng)業(yè)農(nóng)村的各項(xiàng)發(fā)展殊途同歸為農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，主要表現(xiàn)是農(nóng)業(yè)科技化，加快農(nóng)業(yè)科技化進(jìn)程或?qū)⒊蔀榻窈笠惶?hào)文件的側(cè)重點(diǎn)。

6大領(lǐng)域或受益

什么是農(nóng)業(yè)科技？即用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方面的科學(xué)技術(shù)及針對(duì)農(nóng)村生活方面的各種高效技術(shù)手段，也就是高科技農(nóng)業(yè)和高效農(nóng)業(yè)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》在與多位券商分析師交流梳理后了解到，要將農(nóng)業(yè)科技化，主要體現(xiàn)在高科技含量的育種技術(shù)、農(nóng)業(yè)機(jī)械化、節(jié)水灌溉建設(shè)、科學(xué)配置化肥農(nóng)藥、農(nóng)資流通等6個(gè)方面。

上述民生證券分析師認(rèn)為，中國人均耕地面積十分有限，增加供應(yīng)必須首先依靠提升單產(chǎn)，這就需要依靠優(yōu)良品種和種植技術(shù)的改進(jìn)。那么，具有高科技含量育種技術(shù)的就值得關(guān)注。

農(nóng)機(jī)方面，在《全國農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃》中就明確提出，重點(diǎn)加強(qiáng)農(nóng)業(yè)機(jī)械化推進(jìn)等公共服務(wù)體系建設(shè)。“十二五”農(nóng)業(yè)機(jī)械總動(dòng)力要達(dá)到10億千瓦，農(nóng)作物耕種收綜合機(jī)械化水平達(dá)到60%左右，還將完善農(nóng)機(jī)購置補(bǔ)貼等政策。瑞銀證券認(rèn)為，由于農(nóng)機(jī)行業(yè)的高門檻以及不成熟，造就了農(nóng)村市場重視口碑相傳的特點(diǎn)，如此來看，作為行業(yè)龍頭的吉峰農(nóng)機(jī)（300022，收盤價(jià)11.80元）就優(yōu)勢(shì)明顯了；今年初才上市、具有中高端農(nóng)牧業(yè)機(jī)械研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售全方位能力的 “新秀”新研股份（300159，收盤價(jià)33.45元）是否能在疆外快速發(fā)展壯大，也值得期待。

今年中央一號(hào)文件重頭戲之一農(nóng)田水利建設(shè)也必不可少。按照國家部署，未來十年的投資將達(dá)到4萬億元，水利建設(shè)的黃金十年才剛剛起步。其中的佼佼者有大禹節(jié)水、新界泵業(yè)（002532，收盤價(jià)18.36元）等。

近年來農(nóng)業(yè)部陸續(xù)出臺(tái)的高毒農(nóng)藥淘汰政策，使得環(huán)保、高效、低毒農(nóng)藥市場的發(fā)展空間巨大，但我國農(nóng)藥企業(yè)多以仿制原藥為主，創(chuàng)新能力不足，難與國際巨頭比肩，行業(yè)盈利能力差。那么，農(nóng)藥領(lǐng)域能否像今年的水利領(lǐng)域一般，以“補(bǔ)課”的形式，在下一個(gè)中央一號(hào)文件中占得一席之地呢？相關(guān)公司有新安股份（600596，收盤價(jià)9.58元）、長青股份（002391，收盤價(jià)16.81元）等。

近年來，化肥對(duì)增產(chǎn)貢獻(xiàn)率逐漸降低，資源浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重，且對(duì)環(huán)境產(chǎn)生污染，因此，高效施肥成為大勢(shì)所趨。在2011年國家發(fā)改委公布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中，首次將緩控釋肥納入優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，而農(nóng)業(yè)部和科技部都將緩控釋肥技術(shù)作為重點(diǎn)發(fā)展計(jì)劃。由此看，該領(lǐng)域納入文件的可能性也是有的，涉及個(gè)股有金正大（002470，收盤價(jià)16.95元）、新都化工（002539，收盤價(jià)14.41元）等。

此外，傳統(tǒng)農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)出與銷售正受到各方關(guān)注。由于 “農(nóng)超對(duì)接”能夠解決農(nóng)產(chǎn)品滯銷問題，幫助農(nóng)民增收，政府持續(xù)有政策出臺(tái)，負(fù)責(zé)農(nóng)資流通的輝隆股份（002556，收盤價(jià)21.85元）自然成為市場焦點(diǎn)。

券商：重點(diǎn)關(guān)注科技育種

在上述概念中，育種技術(shù)是券商最為青睞的領(lǐng)域。

中信證券研究員劉洋告訴記者，2012年中央一號(hào)文件的主題，農(nóng)業(yè)將一直是重點(diǎn)，但種植業(yè)始終是農(nóng)業(yè)的重要基礎(chǔ)，保障糧食的有效供給是農(nóng)業(yè)發(fā)展的首要任務(wù)，糧食安全就是政治安全，農(nóng)業(yè)科技推廣應(yīng)用的重點(diǎn)領(lǐng)域可能是種植業(yè)。

中金公司表示，未來種業(yè)政策的持續(xù)推進(jìn)與落實(shí)將為行業(yè)提供綿延不斷的發(fā)展動(dòng)力。從利潤率角度來看，國內(nèi)種子的銷售價(jià)格依然相對(duì)偏低，未來提升空間明顯；從銷量看，龍頭企業(yè)品種儲(chǔ)備豐富，新品種總體表現(xiàn)優(yōu)異，未來推廣潛力很大，為企業(yè)銷量持續(xù)增長提供保證。

因此，中金更看好處于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的水稻領(lǐng)軍企業(yè)及具有發(fā)展?jié)摿Φ挠衩讟I(yè)務(wù)的企業(yè)，比如隆平高科、荃銀高科、登海種業(yè)等。

重點(diǎn)公司

荃銀高科：地方龍頭基數(shù)低彈性大

荃銀高科屬地方龍

頭企業(yè)。2011年，荃銀高科

主要集中力量從事兼并收購業(yè)務(wù)，另外受到優(yōu)秀水稻品種的制種計(jì)劃制定和推廣放量等因素影響，2011年業(yè)績的增長基數(shù)較低。但隨著品種推廣的加快，其未來業(yè)績空間彈性較大。

公司目前擁有的水稻儲(chǔ)備品種包括兩優(yōu)6326，新兩優(yōu)343，新兩優(yōu)223，徽兩優(yōu)6號(hào)，皖稻153等優(yōu)秀品種。荃銀高科目前主推水稻品種為新兩優(yōu)6號(hào)，目前其市場推廣面積超過500萬畝，是所有水稻品種中排名前三的大品種。中金公司樂觀估計(jì)，這些品種的合計(jì)推廣潛力將超過2000萬畝，是公司未來利潤增長的潛在點(diǎn)。

隆平高科：強(qiáng)化科企合作提升實(shí)力

隆平高科在雜交水稻研究及利用方面處于世界領(lǐng)先地位，水稻種子市場占有率超過17%。袁隆平作為公司名譽(yù)董事長，持股445.81萬股。

當(dāng)前公司主推品種有Y兩優(yōu)1號(hào)、準(zhǔn)兩優(yōu)608、C兩優(yōu)608、兩優(yōu)1128，其中Y兩優(yōu)1號(hào)是兩系超級(jí)雜交水稻品種，該品種毛利率高達(dá)60%。今年9月，由袁隆平指導(dǎo)的Y兩優(yōu)2號(hào)百畝試驗(yàn)田平均產(chǎn)出成功超過900公斤，創(chuàng)出我國最高紀(jì)錄。今年11月，公司宣布擬與湖南雜交水稻研究中心簽訂排他性的全面合作協(xié)議。據(jù)悉，上述Y兩優(yōu)2號(hào)正是湖南雜交水稻研究中心最新將獲得的國家審定品種，一旦合作全面開展，隆平高科有望將Y兩優(yōu)2號(hào)收入囊中。

登海種業(yè)：兩主推品種成長性良好

登海種業(yè)是國內(nèi)玉米種子行業(yè)的龍頭，主推的登海605屬于密植性品種，每畝3500~4000株。今年是登海605首次大田表現(xiàn)，從當(dāng)前多份抽樣看，登海605今年高產(chǎn)性得到了較好驗(yàn)證，預(yù)示著2011年及2012年1季度業(yè)績存在超預(yù)期可能。

另外，先玉335仍保持著較好的增長勢(shì)頭。按華泰證券的預(yù)計(jì)，今年制種面積將在7萬~8萬畝左右，如果65%的收入在今年4季度實(shí)現(xiàn)的話，光這一部分就能給公司貢獻(xiàn)0.303元的每股收益。另外，公司在張掖新建了一座現(xiàn)代化的種子加工廠，預(yù)計(jì)到2012年8月達(dá)產(chǎn)，可形成2.6萬噸玉米種子生產(chǎn)加工能力，與登海先鋒在酒泉的生產(chǎn)加工基地僅200公里的距離，未來可滿足先玉335的加工需要。

新研股份：積極走向疆外的區(qū)域龍頭

新研股份專為新疆區(qū)域龍頭，主要產(chǎn)品包括農(nóng)牧業(yè)收獲機(jī)械、耕作機(jī)械、農(nóng)副產(chǎn)品加工及林果機(jī)械三大類，多個(gè)產(chǎn)品被確定為國家級(jí)重點(diǎn)新產(chǎn)品，許多品種還填補(bǔ)了國內(nèi)空白。公司產(chǎn)品毛利率較高、競爭對(duì)手少，于國外同類產(chǎn)品相比有較大價(jià)格優(yōu)勢(shì)，客戶除了新疆外，也遍布甘肅、內(nèi)蒙古、東北、華北和華中等地區(qū)。

公司的“新疆農(nóng)牧機(jī)械產(chǎn)品制造及科技成果轉(zhuǎn)化基地項(xiàng)目”建設(shè)期2年，現(xiàn)已完成部分投資，形成了1200臺(tái)（套）的農(nóng)機(jī)產(chǎn)能。到第3年滿產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后將形成農(nóng)機(jī)裝備年生產(chǎn)能力3000臺(tái)（套），產(chǎn)能增長率將提升400%。截至2011年前三季度，募投項(xiàng)目進(jìn)度為70%。

輝隆股份：農(nóng)資流通領(lǐng)域的龍頭

輝隆股份主要從事農(nóng)資流通業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)為各類化肥、農(nóng)藥及種子等重要農(nóng)資的連鎖經(jīng)營業(yè)務(wù)，是安徽省政府重點(diǎn)培育的流通企業(yè)之一，經(jīng)營模式為“配送中心+加盟店”。

截至2011年上半年，公司累計(jì)已在省內(nèi)外建立配送中心67個(gè)，上半年凈增加盟店201家，累計(jì)已在省內(nèi)外發(fā)展加盟店2602個(gè)；公司各化肥經(jīng)營公司積極在東北、西南、中南、華東等區(qū)域拓展網(wǎng)絡(luò)布局，已在12個(gè)省市成立公司，省外營業(yè)收入同比增長138%，占比提升到56.8%。

今年5月，公司擬增資2.6億元用于配送中心建設(shè)項(xiàng)目，計(jì)劃新建標(biāo)準(zhǔn)化配送中心20個(gè)，建成后預(yù)計(jì)形成年配送能力75.43萬噸，年均新增銷售收入17.06億元，凈利潤總額6752.5萬元。

公司2007~2010年收到政府補(bǔ)助資金分別為3698萬元、1785萬元、4928萬元和4864萬元，占各期利潤總額的比重分別為41.85%、16.93%、31.79%和25.48%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)相關(guān)政府補(bǔ)助政策存在一定依賴。