每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈 樊國(guó)棟    

每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈 樊國(guó)棟

IPO，即首次公開募股（InitialPublicOfferings），是指企業(yè)透過(guò)證券交易所首次公開向投資者發(fā)行股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展的資金，而企業(yè)發(fā)展壯大之后，也理應(yīng)給予投資者合理的回報(bào)。不過(guò)在A股市場(chǎng)二十余年的發(fā)展史上，把市場(chǎng)當(dāng)作圈錢工具、只知融資不講回報(bào)的“鐵公雞”卻是數(shù)不勝數(shù)。由此在股民心里，IPO被定義成了市場(chǎng)中馬力最大的抽水機(jī)器。

遠(yuǎn)的不說(shuō)，僅從2009年7月A股IPO再度重啟以來(lái)，這臺(tái)抽水機(jī)器就一直開足了馬力運(yùn)行著。從當(dāng)時(shí)至今，在A股市場(chǎng)中共計(jì)有710只股票IPO，融資總額高達(dá)9338.06億元，月平均圈走資金322億元。除去非交易日，那么人們每天打開股票軟件都能看到約1.11個(gè)新面孔，每個(gè)交易日市場(chǎng)都將被一只無(wú)形的手索走14.64億元。

沒(méi)錯(cuò)，這一組組數(shù)據(jù)正在構(gòu)建我們的市場(chǎng)，在不覺(jué)中，我們已然“被習(xí)慣”了這個(gè)圈錢猛于虎的時(shí)代。

2009年7月，市場(chǎng)迎來(lái)了自2008年熊市中暫停了的IPO重啟后的首單——桂林三金，也迎來(lái)了新一輪密集的IPO圈錢潮。

根據(jù)巨靈數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2009年半年不到的時(shí)間里，共計(jì)有111只股票首次公開發(fā)行，募集資金達(dá)到了2021.97億元，月均IPO股票數(shù)為18.5只，月均融資規(guī)模為337億元。進(jìn)入到2010年后，IPO股票數(shù)量和融資規(guī)模都大幅度上升，2010年中，共計(jì)有345只股票首次公開上市，融資規(guī)模較2009年翻了1.37倍，達(dá)到了4793.9億元，也在這一年，誕生了2009年IPO重啟以來(lái)的 “圈錢王”農(nóng)業(yè)銀行（601288，收盤價(jià)2.54元）。

這種密集發(fā)行的節(jié)奏在2011年得到了延續(xù)，2011年截至目前不到11個(gè)月里，共計(jì)有254只新股首次公開上市，融資總額也達(dá)到了2522.2億元。值得一提的是，就在歲末年關(guān)之際的2011年11月21日，還出現(xiàn)了7家公司攜手一齊公布首發(fā)招股說(shuō)明書 （申報(bào)稿）的情形，這也加劇了市場(chǎng)對(duì)新股發(fā)行會(huì)再換擋提速的擔(dān)憂。

中小板創(chuàng)業(yè)板密集上市

其實(shí)，這29個(gè)月的IPO狂潮，究其原因，主要該歸因于中小板的快速發(fā)展以及創(chuàng)業(yè)板的開板。

從IPO股票數(shù)來(lái)看，在2009年重啟以來(lái)，上交所只首次公開發(fā)行了71只新股，平均每個(gè)月只有2.45只，而深交所則共計(jì)發(fā)行了639只新股，其中有363只中小板股票和276只創(chuàng)業(yè)板股票。從時(shí)間來(lái)看，中小板2009年、2010年、2011年分別發(fā)行了59只、203只、101只，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行數(shù)分別為42只、116只、118只，擴(kuò)容的速度極快；從融資規(guī)模來(lái)看，據(jù)巨靈數(shù)據(jù)顯示，中小板這三年來(lái)融資規(guī)模分別為456.78億元、2036.69億元、902.92億元，至于創(chuàng)業(yè)板則分別為246.99億元、974.95億元、721.71億元。

“三高”頑疾難治

更讓投資者不滿的是，“三高”已成為A股IPO的普遍現(xiàn)象。“三高”即高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高超募比，“三高”的出現(xiàn)，與重啟IPO后相應(yīng)的發(fā)行制度調(diào)整有著莫大的關(guān)系。

在以前，IPO股票的發(fā)行價(jià)格有政府的指導(dǎo)價(jià)，監(jiān)管部門給定一個(gè)市盈率的要求，發(fā)行定價(jià)不是市場(chǎng)行為。這使得發(fā)行價(jià)格通常低于市場(chǎng)價(jià)格，也引發(fā)了一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)和二級(jí)交易市場(chǎng)之間的巨大差價(jià)。這種差價(jià)吸引著大量的資金進(jìn)入一級(jí)市場(chǎng)，打新理財(cái)產(chǎn)品在這種背景下應(yīng)運(yùn)而生，大規(guī)模的資金流入一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)，這對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了不利的影響。

在2009年IPO重啟以后，新股發(fā)行制度進(jìn)行了調(diào)整，監(jiān)管部門不再對(duì)發(fā)行價(jià)格和發(fā)行市盈率作出要求，定價(jià)放開后，IPO的價(jià)格自然是快速上升。巨靈數(shù)據(jù)顯示，在2009年7月剛剛重啟IPO之時(shí)，新股的均價(jià)還維持在13.64元左右，隨著時(shí)間推移，該數(shù)字一路走高，整個(gè)2009年新股的發(fā)行均價(jià)已達(dá)到了23.48元，到了2010年，這個(gè)數(shù)字“跳漲”到了30.32元，尤其在2010年4月份，IPO均價(jià)甚至達(dá)43.52元之高。進(jìn)入2011年，隨著大盤的羸弱表現(xiàn)，IPO均價(jià)也隨之下降，但截至昨日，2011年的新股平均發(fā)行價(jià)也有26.2元的水平，仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于剛重啟之時(shí)。

在IPO定價(jià)高企的同時(shí)，新股發(fā)行市盈率也是節(jié)節(jié)攀升。巨靈數(shù)據(jù)顯示，IPO重啟時(shí)的2009年7月，新股發(fā)行市盈率還只有33.62倍，全年平均為52.51倍，到2010年，這一數(shù)字升至59倍，其中2010年4月份為62.9倍，當(dāng)然，如果僅算深交所上市公司的話，數(shù)字的上升還將來(lái)得更“陡”。

至于高超募比，也成為了圈錢時(shí)代的一個(gè)特殊指標(biāo)。據(jù)巨靈數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2009年IPO重啟以來(lái)，超募金額達(dá)到了3662.65億元，占總?cè)谫Y規(guī)模的39.22%，上交所上市公司占了其中的836.03億元，中小板和創(chuàng)業(yè)板更是分別瓜分了1707.39億元和1119.23億元。

承銷商“趁火打劫”

在IPO發(fā)行中,承銷保薦費(fèi)用是發(fā)行費(fèi)用的絕大部分，而承銷費(fèi)用又是重中之重。表面上，這是上市公司背負(fù)的負(fù)擔(dān)。實(shí)際上，這些費(fèi)用是從公司通過(guò)發(fā)行新股所募集到的巨額資金中列支,也就是說(shuō),是廣大投資者在為這筆費(fèi)用買單。

據(jù)巨靈數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自IPO重啟以來(lái)，共計(jì)有67家券商承擔(dān)著這710家公司的主承銷商，完成所有單子后，共分食了336.29億元的承銷費(fèi)及保薦費(fèi)，在2009年、2010年、2011年分別是51.71億元、167.86億元和116.72億元。

由于保薦機(jī)構(gòu)的保薦承銷費(fèi)用大多采用固定金額形式或募資額比例形式，所以高市盈率發(fā)行使得發(fā)行方超募，而超募又導(dǎo)致了承銷保薦費(fèi)率上升，從而“壯大”了承銷商的腰包，在這一“利益鏈”的驅(qū)使下，“三高”現(xiàn)象自然也就屢屢出現(xiàn)了。

盤點(diǎn)IPO重啟以來(lái)的“圈錢”大戶

“我們希望認(rèn)可發(fā)行人的投資價(jià)值并希望分享發(fā)行人成長(zhǎng)成果的投資者參與申購(gòu)，任何懷疑發(fā)行人是純粹‘圈錢’的投資者，應(yīng)避免參與申購(gòu)。”這是《中國(guó)水電首次公開發(fā)行A股投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告》的一段話。

事實(shí)上，關(guān)于IPO“圈錢”的論戰(zhàn)貫穿A股市場(chǎng)的發(fā)展始終，在其二十余年歷史中，無(wú)數(shù)的上市公司用事實(shí)證明，它們的融資，的確是從市場(chǎng)圈走了錢，卻沒(méi)有讓投資者看到回報(bào)。那么，誰(shuí)是IPO重啟以后最大受益者，或者說(shuō)是眾多投資者眼中的圈錢大戶，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從不同視角盤點(diǎn)了一番，或能給投資者一些參考。

主板是最大“圈錢”場(chǎng)所

如今A股市場(chǎng)業(yè)已形成了滬深主板、中小板與創(chuàng)業(yè)板這三大上市公司板塊。根據(jù)巨靈數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，從2009年IPO重啟以來(lái)，截至2011年11月25日，總計(jì)有710家企業(yè)在三個(gè)板塊中陸續(xù)上市，其中主板上市71家，中小板363家，創(chuàng)業(yè)板276家。雖然整個(gè)主板市場(chǎng)只有71家IPO企業(yè)，所占比重也只有同期上市公司總數(shù)量的10%，但3998.03億元的募資規(guī)模卻讓中小板與創(chuàng)業(yè)板“俯首稱臣”，成為IPO重啟以來(lái)圈錢最多的場(chǎng)所，占總量的四成多。

主板市場(chǎng)的巨額募資離不開數(shù)量眾多的“國(guó)字號(hào)”抽水機(jī)，IPO重啟以來(lái)的前十大募資巨頭，無(wú)一例外出自主板市場(chǎng)，農(nóng)業(yè)銀行，中國(guó)建筑（601668，收盤價(jià)3.13元），光大銀行（601818，收盤價(jià)2.86元）依次占據(jù)頭三把交椅。

創(chuàng)業(yè)板圈錢最具“成長(zhǎng)”潛力

隨著第一批28只股票登陸創(chuàng)業(yè)板以來(lái)，A股市場(chǎng)也迎來(lái)了創(chuàng)業(yè)板時(shí)代。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板從成立至今，募集資金總額為1943.64億元。雖然在融資數(shù)量上尚不突出，但在許多投資看來(lái)，目前的創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)深深領(lǐng)悟“圈錢”精髓。

進(jìn)入2011年后，整個(gè)市場(chǎng)的融資環(huán)境與氛圍都發(fā)生了很大的變化。伴隨著指數(shù)的節(jié)節(jié)下行，股票市場(chǎng)的融資腳步已悄然放緩。

如今距離2012新年的鐘聲只有一步之遙，但從統(tǒng)計(jì)的募集資金數(shù)量上來(lái)看，與去年反差明顯。主板市場(chǎng)只達(dá)到去年融資數(shù)量的29.5%，中小板為44.6%，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最好，為去年全年的80.6%。在許多分析師眼中，這同市場(chǎng)估值重心的下調(diào)有很大關(guān)系。但是對(duì)創(chuàng)業(yè)板而言，雖然募資數(shù)量尚未達(dá)到去年水平，但是企業(yè)上市的數(shù)量卻已經(jīng)超越去年全年，截至11月25日，今年創(chuàng)業(yè)板上市公司已經(jīng)達(dá)到118家，較去年全年的116家多出2家。

“以美國(guó)市場(chǎng)做參照來(lái)看，目前納斯達(dá)克經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模與紐交所已在伯仲之間，號(hào)稱‘中國(guó)版納斯達(dá)克’的創(chuàng)業(yè)板，如果也能實(shí)現(xiàn)整體市值對(duì)主板的超越，最具‘圈錢’潛力市場(chǎng)應(yīng)無(wú)出其右。”某市場(chǎng)投資人士調(diào)侃道。

/“圈錢”大戶掃描/

農(nóng)業(yè)銀行：IPO重啟后的“圈錢王”

去年7月15日，四大國(guó)有銀行中此前唯一沒(méi)有上市的農(nóng)業(yè)銀行在上交所登陸。在股票發(fā)行過(guò)程中投資者“圈錢”的質(zhì)疑聲不絕于耳。畢竟在農(nóng)行上市之前，上證指數(shù)才剛剛結(jié)束一波近兩個(gè)半月的單邊下跌，出現(xiàn)反彈的勢(shì)頭。

595.91億元的募集資金，創(chuàng)下了IPO重啟以來(lái)募資之最并保持至今。統(tǒng)計(jì)顯示，農(nóng)行一家的募集資金數(shù)量就占了IPO重啟以來(lái)全部募集資金的6%。

在承銷商“綠鞋機(jī)制”的護(hù)航下，農(nóng)行上市首日股價(jià)高開逾一個(gè)百分點(diǎn)至2.72元，隨后沖高回落，報(bào)收于2.71元，漲幅0.77%。而大盤則受到農(nóng)行上市的拖累，當(dāng)天開盤后雖一度沖高但最終收跌1.87%。

農(nóng)行的上市，讓市場(chǎng)“懸空的靴子”終于落地，隨著市場(chǎng)信心的恢復(fù)，A股迎來(lái)了10月份的一波強(qiáng)勢(shì)反彈行情。

海普瑞：中小板“圈錢”冠軍

2010年5月6日，對(duì)A股市場(chǎng)的許多投資者來(lái)講，是見證奇跡的一天。之前還在大眾腦海中默默無(wú)聞的海普瑞（002399，收盤價(jià)29.81元），以148元的“天價(jià)”閃亮登陸中小板市場(chǎng)。首日開盤后海普瑞股價(jià)迅速上揚(yáng)，盤中最高點(diǎn)升至188.00元，坐上兩市股價(jià)的頭把交椅，隨后漲幅逐漸收窄，報(bào)收于166.00元，當(dāng)日漲幅12.16%。

海普瑞的上市，除一躍成為千億市值的明星公司，高達(dá)59.35億元的募資量更是成為當(dāng)時(shí)中小板市場(chǎng)中的亮點(diǎn)。除海普瑞外，2010年度募資金額10強(qiáng)均為主板市場(chǎng)股票，當(dāng)時(shí)就有投資者表示：“如此高的發(fā)行價(jià)和募資金額，海普瑞似乎更應(yīng)該在主板上市”。

“高增長(zhǎng)”、“高發(fā)行價(jià)”、“高壟斷性”，海普瑞被眾多機(jī)構(gòu)捧上“神壇”，動(dòng)用超過(guò)10億元資金參與申購(gòu)的機(jī)構(gòu)竟然達(dá)到了破天荒的47家。然而榮耀的光環(huán)并沒(méi)有維持多久，在上市次日股價(jià)達(dá)到歷史峰值后，海普瑞開始步入漫漫熊途。

在一年半的時(shí)間里，公司負(fù)面消息不斷，在肝素鈉美國(guó)食品藥品管理局(FDA)“認(rèn)證門”、虛增利潤(rùn)等負(fù)面新聞糾纏后，又上演業(yè)績(jī)大變臉，截至昨日（11月25日）收盤，海普瑞報(bào)收于29.81元，采用復(fù)權(quán)后的價(jià)格計(jì)算，整個(gè)海普瑞德市值已經(jīng)跌去63.65%，縮水幅度觸目驚心。

中國(guó)建筑：踩點(diǎn)最準(zhǔn)的“圈錢”大戶

說(shuō)起2010年A股另一只巨無(wú)霸，則是中國(guó)建筑（601668，收盤價(jià)3.13元）。通過(guò)公開發(fā)行股票，中國(guó)建筑總計(jì)募集資金501.6億元，在總量上位居IPO重啟以來(lái)第二位。

其實(shí)，當(dāng)時(shí)成立僅半年的中國(guó)建筑早在2008年6月5日就以特批形式獲得上市資格，并打破了沉寂近兩個(gè)月的滬市IPO真空期。但當(dāng)時(shí)大盤正走在長(zhǎng)期的下降通道中，如果當(dāng)時(shí)進(jìn)行大規(guī)模IPO，對(duì)市場(chǎng)信心的打擊極為沉重，或許出于這方面考慮，公司上市時(shí)間被推遲。

等待了一年之后，2009年7月29日，公司迎來(lái)了A股首秀。由于當(dāng)時(shí)滬指已經(jīng)突破3400點(diǎn)，形勢(shì)一片大好，因此中國(guó)建筑開盤即大漲近六成。不過(guò)當(dāng)日大盤的走勢(shì)并不理想，滬指一度下跌7.61%并擊穿3200點(diǎn)，尾盤報(bào)收在3266.43點(diǎn)，跌幅高達(dá)5%。中國(guó)建筑也隨大盤向下調(diào)整，最后收于6.53元，大漲56.15%。

就在中國(guó)建筑上市后5天的2009年8月4日，滬指創(chuàng)造了3478點(diǎn)的階段性頂部。隨后兩年以來(lái)再未觸及該點(diǎn)位，中國(guó)建筑踩點(diǎn)之準(zhǔn)，由此可見一斑。

飛來(lái)“橫財(cái)”：IPO融資額四成是超募

除了圈錢大戶之外，被飛來(lái)“橫財(cái)”砸中的超募大戶也不得不提。據(jù)巨靈數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從IPO重啟至今的共計(jì)的710家IPO公司當(dāng)中，就有688家公司獲得過(guò)超募的紅包，合計(jì)超募資金高達(dá)3662.65億元，這一數(shù)字占到了9338.06億元總?cè)谫Y規(guī)模的39.22%，占比之高，令人咂舌。

中小板創(chuàng)業(yè)板是主陣地

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從數(shù)字來(lái)看，在上述3662.65億元當(dāng)中，主板共計(jì)超募了836.03億元，中小板和創(chuàng)業(yè)板則分別分食了1707.39億元和1119.23億元的超募資金。其中，創(chuàng)業(yè)板超募比例最高，共計(jì)272只創(chuàng)業(yè)板新股首發(fā)超募資金總額達(dá)1119.23億元，這一數(shù)字是其首發(fā)預(yù)計(jì)募集資金總額654.13億元的1.71倍，而主板該比例為0.49倍，中小板該比例為1.24倍。

就相對(duì)流通市值占比來(lái)看，雖然創(chuàng)業(yè)板的超募資金總額相對(duì)主板和中小板并不高，但是創(chuàng)業(yè)板的超募資金規(guī)模卻占到了其全部流通總市值的38.68%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中小板和主板市場(chǎng)的10.14%和0.53%。

再?gòu)墓緮?shù)來(lái)看，在上述688家超募的公司中，主板的公司共計(jì)有65家，僅占總數(shù)的9.45%家，而中小板共計(jì)有351家，占比為51.02%，創(chuàng)業(yè)板則為272家，占比39.53%。

“有錢人”的煩惱

荷包癟的羨慕荷包鼓的，許多人在對(duì)高超募的上市公司羨慕嫉妒恨的時(shí)候，卻很少有人知道在“人活著錢沒(méi)了”和“人死了錢沒(méi)花完”之外，還有另一種痛苦，那就是有錢了卻不知道怎樣去花。

這并不是開玩笑。根據(jù)《中小企業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第29號(hào)》，超募資金應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求，按照補(bǔ)充募投項(xiàng)目資金缺口、用于在建項(xiàng)目及新項(xiàng)目、歸還銀行貸款、補(bǔ)充流動(dòng)資金的順序使用。超募資金在尚未使用之前應(yīng)當(dāng)存放于募集資金專戶管理。

而針對(duì)創(chuàng)業(yè)板方面，也有相關(guān)規(guī)定來(lái)規(guī)范創(chuàng)業(yè)板公司超募資金的使用。2010年1月，深交所頒布了《創(chuàng)業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第1號(hào)——超募資金使用》，強(qiáng)調(diào)應(yīng)在募集資金到賬后6個(gè)月內(nèi)妥善安排超募資金使用計(jì)劃，且超募資金應(yīng)當(dāng)用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)。之后，鑒于6個(gè)月的時(shí)間難以使創(chuàng)業(yè)板企業(yè)消化大量超募資金。為防止創(chuàng)業(yè)板公司突擊亂花錢，監(jiān)管部門于當(dāng)年4月初再度發(fā)文，對(duì)超募資金使用計(jì)劃的披露程序作出微調(diào)：若公司確實(shí)無(wú)法如期披露使用計(jì)劃，應(yīng)在期滿前披露后續(xù)考慮或安排。

比如海普瑞，該公司超募48.52億元成為2009年IPO重啟以來(lái)中小板的超募龍頭。不過(guò)直到今年三季度，該公司的貨幣資金仍然還保持著68.94億元的高位，盡管公司已先后用超募資金受讓過(guò)子公司部分股權(quán)、成立過(guò)合資公司以及補(bǔ)充過(guò)流動(dòng)資金等。

再比如洋河股份（002304，收盤價(jià)146.83元），超募17.73億元，但截至今年3季度，其貨幣資金竟達(dá)到67.82億元。

當(dāng)然也有像雙星新材（002585，收盤價(jià)44.30元）這種，在上市僅18天后，便瀟灑地一次性將20億元的超募資金一口氣 “揮霍”出去，不過(guò)這種案例是比較極端的了。

/超募大戶掃描/

科倫藥業(yè)超募35.11億元

科倫藥業(yè) （002422，收盤價(jià)51.75元）于2010年6月3日上市交易，發(fā)行價(jià)83.36元，首日開盤價(jià)83.36元，發(fā)行價(jià)數(shù)量為6000萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資約14.91億元，而實(shí)際募集資金約50.02億元，超募資金達(dá)35.11億元。公司的超募資金主要用于河南科倫GMP在建項(xiàng)目、四川科倫改造擴(kuò)建倉(cāng)庫(kù)及公用工程項(xiàng)目、伊犁川寧新建抗生素中間體建設(shè)項(xiàng)目等，上述3項(xiàng)目今年中期進(jìn)度分別為99.7%、43.9%、31.12%。公司今年前三季度凈利潤(rùn)6.87億元，同比增長(zhǎng)52.14%。

國(guó)民技術(shù)超募20.44億元

國(guó)民技術(shù)（300077，收盤價(jià)25元）于2010年4月30日上市交易，發(fā)行價(jià)87.5元，首日開盤價(jià)161元，發(fā)行數(shù)量為2720萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資約3.36億元，而實(shí)際募集資金高達(dá)23.80億元，超募資高達(dá)20.44億元，是預(yù)計(jì)募資額的6倍。公司于2011年3月21日從募集資金專項(xiàng)賬戶中轉(zhuǎn)出超募資金3.5億元，永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，剩余超募資金存放在公司募集資金專項(xiàng)賬戶。公司今年前三季度凈利潤(rùn)6810.43萬(wàn)元，同比下滑52.96%。

?？低暢?1.34億元

?？低暎?02415，收盤價(jià)41.71元）于5月28日上市交易，發(fā)行價(jià)68元，首日開盤價(jià)78元，發(fā)行數(shù)量為5000萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資約12.66億元 ，而實(shí)際募集資金高達(dá)34億元，超募資高達(dá)21.34億元，是預(yù)計(jì)募資的1.69倍。公司目前超募投向的年產(chǎn)3萬(wàn)噸冰箱冷柜用鋼管項(xiàng)目、年產(chǎn)6000噸鋁板帶項(xiàng)目、年產(chǎn)100萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)件熱交換器項(xiàng)目，今年中期的進(jìn)度為61.54%、25.72%、93.79%。2011年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.69億元，同比增長(zhǎng)32.57%。