每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

去年12月，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在多地暗訪后，獨(dú)家推出了《勝景山河涉嫌“釀造”彌天大謊》系列報(bào)道。由于涉嫌造假上市而最終被擋在A股大門之外的勝景山河，早已將5.82億元募集資金及利息返還中簽者，但此事帶來的創(chuàng)傷卻久久未能愈合。

時(shí)隔近一年，昨日（11月29日）終于傳來了進(jìn)一步消息——勝景山河保薦機(jī)構(gòu)平安證券被證監(jiān)會(huì)出具警示函，相關(guān)保薦代表人林輝和周凌云被撤消保薦資格。昨日同時(shí)受罰的還有科冕木業(yè)IPO項(xiàng)目保薦代表人。

“保薦黑手”終受懲

昨日下午，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了勝景山河首發(fā)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的處罰情況。勝景山河保薦機(jī)構(gòu)平安證券被出具警示函，相關(guān)保薦代表人的保薦資格被撤消。同時(shí)，相關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所及上述中介機(jī)構(gòu)的簽字人均受到相應(yīng)的行政處罰。

一時(shí)間，關(guān)于曾經(jīng)轟動(dòng)一時(shí)的勝景山河涉嫌造假上市的記憶，再次浮現(xiàn)在市場(chǎng)各方的眼前。

2010年12月17日，本應(yīng)是勝景山河登陸A股的大喜日子，卻在新股掛牌前半個(gè)小時(shí)，被證監(jiān)會(huì)叫停！原因是《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的系列揭露報(bào)道。

此前一天，本報(bào)報(bào)道了《勝景山河IPO涉嫌“釀造”彌天大謊》，多名記者歷時(shí)10余天對(duì)岳陽、長(zhǎng)沙、上海、蘇州、成都5大市場(chǎng)進(jìn)行地毯式調(diào)查后，發(fā)現(xiàn)勝景山河在招股書披露的主渠道——大型連鎖超市難覓蹤跡，公司大批量生產(chǎn)的“喜釀”系列更是無影無蹤。這不禁讓人懷疑，沒有產(chǎn)品銷售，說明賣不出去，既然消費(fèi)者沒有買，那么其宣稱的一年7446.05噸酒（近744.61萬瓶）銷量，是被誰買走了？

12月17日，本報(bào)再度刊發(fā)《勝景山河廠區(qū)暗訪：鐵皮墻 設(shè)備銹工人稀 生產(chǎn)閑》，揭露更詳實(shí)內(nèi)幕——廠區(qū)生產(chǎn)情況，調(diào)查結(jié)果也印證了銷售市場(chǎng)情況。當(dāng)記者進(jìn)入勝景山河的生產(chǎn)區(qū)，映入眼簾的是一片蕭條：廠區(qū)內(nèi)冷冷清清，工人稀稀拉拉，部分設(shè)備銹跡斑斑，開工率嚴(yán)重不足。公司的保密工作非常到位，豎起了約4米的高墻，周圍欄桿上加了厚厚的鐵皮，將這一切包裹起來。在記者蹲守的近10個(gè)小時(shí)內(nèi)，未見拖貨車輛出入，這不像是身處產(chǎn)銷旺季的勝景山河應(yīng)有的景象。

調(diào)查結(jié)果令人震驚，在業(yè)內(nèi)迅速掀起千層浪，隨著真相的曝光，勝景山河也被擋在了A股市場(chǎng)的大門之外。

毫無疑問，勝景山河涉嫌造假一事給各方帶來巨大傷害，中簽資金長(zhǎng)達(dá)數(shù)月被凍結(jié)，市場(chǎng)對(duì)新股發(fā)行制度也產(chǎn)生了質(zhì)疑。在這種背景下，僅取消勝景山河上市資格并償還募集資金的處理，很難令人滿意。因此，證監(jiān)會(huì)此次“重拳出擊”，無疑是大快人心之舉。

昨日，作為勝景山河保薦方的平安證券作出回應(yīng)，表示收到了證監(jiān)會(huì)的警示函，理解并接受處理意見，將積極貫徹監(jiān)管部門及集團(tuán)要求，以此次事件為契機(jī)，進(jìn)一步完善內(nèi)部管理，全面提升風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和責(zé)任意識(shí)，從機(jī)制、制度和流程上加強(qiáng)質(zhì)量監(jiān)督和風(fēng)險(xiǎn)控制，著力提高項(xiàng)目質(zhì)量，做讓投資者和監(jiān)管部門放心的優(yōu)秀投行。

“保代明星”隕落

面對(duì)證監(jiān)會(huì)的處罰，曾作為勝景山河保薦代表人，并最終被證監(jiān)會(huì)取消保薦資格的林輝和周凌云，無疑被推向了風(fēng)口浪尖。

需要指出的是，林輝曾被譽(yù)為“明星保代”，但他保薦的公司屢屢出現(xiàn)上市后業(yè)績(jī)迅速變臉，甚至是遭遇 “借殼”。其中最典型的就是ST德棉（002072，SZ）和*ST天潤(rùn)（002113，SZ）。

資料顯示，ST德棉自2006年上市后業(yè)績(jī)快速變臉，公司凈利潤(rùn)繼2007年下滑后，2008年、2009年連續(xù)虧損。值得一提的是，公司還因2007年中期報(bào)告和年度報(bào)告中的虛假陳述，遭到證監(jiān)會(huì)警告。

林輝的另一個(gè)IPO“得意之作”——2007年上市的*ST天潤(rùn)，也出現(xiàn)相似問題。天潤(rùn)IPO募資投入的兩個(gè)項(xiàng)目之一——“20萬噸尿基復(fù)合肥項(xiàng)目”2009年利潤(rùn)僅為13萬元，另一個(gè)熱電項(xiàng)目則由于城市建設(shè)規(guī)劃被要求暫停實(shí)施。2009年和2010年，*ST天潤(rùn)連續(xù)出現(xiàn)7184.20萬元和34142.92萬元的虧損。

從《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者收集的資料來看，作為勝景山河保薦代表人的林輝，當(dāng)初在不同的重要場(chǎng)合，都表現(xiàn)出了對(duì)勝景山河前景的強(qiáng)烈看好。他在勝景山河路演致辭時(shí)說，“勝景山河專業(yè)從事新型黃酒的生產(chǎn)，銷售。多年來專注市場(chǎng)，深耕行業(yè)，雄厚的創(chuàng)新實(shí)力，高效的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)，全面的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，合理的資源利用奠定了勝景山河在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”“在與勝景山河的合作過程中，我們見證并親身感受了公司高管為企業(yè)恪盡職守的負(fù)責(zé)精神和敬業(yè)務(wù)實(shí)的專業(yè)操守。”

但現(xiàn)在看來，當(dāng)初為勝景山河“高唱贊歌”的林輝，并未真正履行保薦代表應(yīng)盡的義務(wù)。也正因他的“不作為”，讓一家瑕疵明顯的公司叩響A股市場(chǎng)大門。如今，他也為此付出了慘痛代價(jià)。

監(jiān)管層敲響警鐘

實(shí)際上，保薦代表人被取消資格并非首例，但以往大多是因?yàn)槲磪⒓优嘤?xùn)、未通過考核、履歷造假等，因保薦項(xiàng)目而被取消資格的案例十分罕見。如2008年立立電子也同樣被《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獨(dú)家曝光“同一資產(chǎn)二次上市”而倒在上市前夜，但相關(guān)各方并沒有像這次一樣遭遇嚴(yán)懲。

昨晚，記者致電一位資深保薦代表人。獲悉證監(jiān)會(huì)的決定后，他頗為驚訝，“在我的印象中這應(yīng)該是第一例”。他指出，證監(jiān)會(huì)此次開出的“罰單”，無疑說明管理層已將保代的個(gè)人利益和保薦項(xiàng)目緊密聯(lián)系在一起，給所有保代敲響了“警鐘”。想要保住這個(gè)高薪工作，就必須嚴(yán)格履行職責(zé)。

另一位保代在震驚之余則指出，這一事件也說明，證監(jiān)會(huì)在IPO審核上的監(jiān)察力度在加強(qiáng)，在提高企業(yè)、保薦方的造假成本。如今在企業(yè)上市過程中，保代的工作量明顯增加，比如過去對(duì)會(huì)計(jì)師、律師出具的資料多是抽查，而現(xiàn)在基本上需要細(xì)致、全面的審核。另外，近期擬上市公司遭遇發(fā)審委否決的比例提高，也是IPO趨嚴(yán)的一個(gè)表現(xiàn)。對(duì)于證監(jiān)會(huì)此次重罰，這位保代非常贊同，他認(rèn)為，在絕大多數(shù)保代嚴(yán)格履職的同時(shí)，如果另有一小部分人利用手中的權(quán)利干著違法違規(guī)的事，獲得更多利益，長(zhǎng)此以往，就會(huì)出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”情況。

一位銀河基金人士指出，加大IPO環(huán)節(jié)的審核力度，能很大程度上杜絕類似于“黑天鵝”事件的發(fā)生，保障A股市場(chǎng)投資環(huán)境的良性運(yùn)轉(zhuǎn)，增強(qiáng)投資者信心。

同樣在昨日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人明確指出，下一步將完善保薦制度，盡快推出《保薦業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》；同時(shí)加大保薦業(yè)務(wù)監(jiān)管，進(jìn)一步加大處罰力度；還要研究制定律所從事保薦業(yè)務(wù)的監(jiān)管細(xì)則。

“出了一個(gè)勝景山河，這是中國(guó)股市的不幸！但若能以此引起監(jiān)管層的警醒，切實(shí)提高上市公司質(zhì)量，嚴(yán)懲造假上市行為，或許才能讓投資者看到希望，這又是中國(guó)股市的萬幸！”一位資深職業(yè)投資人如此評(píng)論。

另外，證監(jiān)會(huì)昨日還宣布，對(duì)負(fù)責(zé)大連科冕木業(yè)股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市項(xiàng)目的保薦機(jī)構(gòu)采取監(jiān)管措施。

科冕木業(yè)于2010年2月9日在深交所掛牌上市。經(jīng)查，項(xiàng)目保薦代表人盡職推薦工作不完善，對(duì)發(fā)行人上市當(dāng)年可能出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑50%的情況，在發(fā)行人招股說明書中未進(jìn)行重大事項(xiàng)提示，風(fēng)險(xiǎn)揭示不到位。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)該項(xiàng)目的保薦代表人馬初進(jìn)、張星巖采取3個(gè)月內(nèi)不受理其出具文件的監(jiān)管措施。