每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京

絕望之際，市場(chǎng)又給了我們希望。央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，昨日A股又以大漲給出了積極回應(yīng)。

在進(jìn)入三季度時(shí)，一些公募基金經(jīng)理就表示期待剩下的時(shí)間會(huì)有 “吃飯行情”，結(jié)果A股在兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一個(gè)多月后，基本上又回到起點(diǎn)。不過(guò)，此次央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，表明了貨幣政策趨于放松的態(tài)度，但有基金經(jīng)理就認(rèn)為，短期內(nèi)流動(dòng)性依然偏緊，周期股要向上還需要經(jīng)濟(jì)回升的配合。

A股沖擊2400點(diǎn)

從前晚到現(xiàn)在，兩個(gè)“首次”一直圍繞市場(chǎng)，PMI數(shù)據(jù)自2008年以來(lái)首次衰退、存準(zhǔn)率自2008年以來(lái)首次下調(diào)。

在昨日A股市場(chǎng)，滬指盤中沖破2400點(diǎn)，最終收于2386.86點(diǎn)，全天上漲53.45點(diǎn)，漲幅2.29%，成交952億元。盤面上，金融、地產(chǎn)等權(quán)重股漲幅較大，其中保險(xiǎn)股位列板塊漲幅榜第一，整體上漲幅度超過(guò)6%；其次是資源股如有色、煤炭等漲幅也靠前；前期的熱點(diǎn)傳媒娛樂(lè)和消費(fèi)板塊漲幅度相對(duì)較??；不過(guò)，讓人跌眼鏡的是，上調(diào)電價(jià)的利好消息沒(méi)有對(duì)電力板塊形成有效刺激，漲幅墊底。

博時(shí)基金宏觀策略部認(rèn)為，導(dǎo)致存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的原因大致有兩點(diǎn)：一是現(xiàn)有貨幣政策工具難以滿足12月經(jīng)濟(jì)相對(duì)較高的基礎(chǔ)貨幣需求。如果不調(diào)整準(zhǔn)備金，12月的資金將異常緊張，而這并不符合貨幣政策“微調(diào)”的立場(chǎng)；二是預(yù)計(jì)11月CPI降幅較大，而經(jīng)濟(jì)疲弱的情況沒(méi)有明顯改觀，通脹預(yù)期的下降給準(zhǔn)備金率下調(diào)的操作帶來(lái)了一定的空間。

從基金當(dāng)天的反應(yīng)上看，盡管A股昨日“柳暗花明”，但來(lái)自深交所、上交所的交易公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)仍是偏謹(jǐn)慎。在上榜的個(gè)股中，難以見(jiàn)到機(jī)構(gòu)席位大幅掃貨的身影，如蘭生股份、中南重工、舒泰神等均有機(jī)構(gòu)席位賣出；銅陵有色有兩機(jī)構(gòu)席位共計(jì)買入近9300萬(wàn)元，同時(shí)也有一機(jī)構(gòu)賣出了2269.12萬(wàn)元，位列賣出榜第一。

短期流動(dòng)性仍然偏緊

從 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了解來(lái)看，之所以一些基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)看法仍舊悲觀，原因還是對(duì)于未來(lái)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持謹(jǐn)慎判斷。

博時(shí)基金固定收益部副總經(jīng)理章強(qiáng)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)手五大央行提供流動(dòng)性，并沒(méi)有改變歐洲基本面和償付問(wèn)題的根本問(wèn)題，作為利好的同時(shí)，這也釋放了一個(gè)銀行業(yè)危機(jī)已經(jīng)足夠嚴(yán)重的信號(hào)，因此央行們才被迫出手。

深圳某大型基金公司基金經(jīng)理也仍然保持謹(jǐn)慎，他認(rèn)為這次準(zhǔn)備金的下調(diào)并不能改變關(guān)于未來(lái)一段時(shí)間流動(dòng)性仍然較緊的判斷，該情況會(huì)持續(xù)到明年年中。視外匯占款和央票到期情況，預(yù)計(jì)未來(lái)仍有可能下調(diào)準(zhǔn)備金率；但到明年年中利率下調(diào)的幾率較低。

基于短期內(nèi)流動(dòng)性仍然較緊的判斷，他認(rèn)為，目前應(yīng)該適時(shí)關(guān)注成長(zhǎng)類股票，以及確定性的主題投資，周期股目前還不足以配置，需要有持續(xù)的調(diào)準(zhǔn)并配合經(jīng)濟(jì)的回升，才能真正形成向上的力量。而對(duì)于債券市場(chǎng)，他繼續(xù)看好，但提醒投資者注意透支的風(fēng)險(xiǎn)。