每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤

存款準備金率的下調(diào)讓昨日（12月1日）大盤鉚足勁上沖，跳空高開59點，盤中一度摸高至2423.56點，最大漲幅近4%，如此瘋狂的走勢令投資者興奮。然而，昨日公布的11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）僅為49，環(huán)比回落1.4個百分點，同時也是自2009年3月以來PMI指數(shù)首次跌破50，國內(nèi)實體經(jīng)濟增速的回落引發(fā)市場擔憂，午后大盤迅速回落，滬指最終跌破2400點，收于2386.86點，單日上漲2.29%，成交金額達952億元，略有放大。諸多分析人士指出，在利好刺激下，大盤沖高回落，未來雖然大方向向好，但反彈之路并不會太順暢。

金融有色板塊引領反攻

昨日，在央行決定從12月5日起下調(diào)存準率的利好消息刺激下，A股展開強勁反彈，直接受益的金融板塊表現(xiàn)突出，國海證券（000750，收盤價13.63元）、中國人壽（601628，收盤價18.48元）盤中均一度漲停，在兩只龍頭個股的刺激下，板塊多只個股漲幅都一度超過6%，。與此同時，在滬銅、滬鋁大漲的帶動下，熊了一年的有色金屬也同樣大幅反彈，銅陵有色（000630，收盤價20.26元）漲停，10余只有色金屬個股漲幅亦超5%。

權(quán)重板塊集體發(fā)力，徹底激活整個A股市場，滬指盤中收復2400點，最高漲至2423.56點，而深成指也一度收復萬點大關(guān)，盤中漲幅逾4%。

但昨日公布的宏觀數(shù)據(jù)卻不容樂觀，中國物流與采購聯(lián)合會昨日發(fā)布的11月PMI指數(shù)僅為49.0，環(huán)比回落1.4個百分點，這是PMI指數(shù)兩年半以來首次回落至50以內(nèi)，市場人士認為，PMI回落意味著未來一兩個季度我國經(jīng)濟增速將進一步回落，在CPI下跌基本無懸念的背景下，下一步政策方向可能將抗通脹變?yōu)楸Ｔ鲩L。

實體經(jīng)濟增速回落對A股無疑是一枚“炸彈”，午后，滬深兩市雙雙震蕩下行回落，最終滬指收于2386.86點，退守2400點，而深成指也再度跌破萬點大關(guān)，收于9917.86點。

分析師：大盤未來震蕩向上

股指紛紛沖高回落，PMI數(shù)據(jù)又不容樂觀，政策刺激的反彈攻勢是否就此結(jié)束？

宏源證券首席策略分析師酈彬在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，“大盤方向向上是大概率事件，但是未來市場走勢仍會有震蕩，因為投資者對兩個方面的判斷依然會有分歧：一是政策放松是否可持續(xù)，同時伴隨著經(jīng)濟降溫、外匯占款減少流動性狀況能否持續(xù)改善；二是經(jīng)濟增速和企業(yè)盈利是否可能面臨超預期的下滑，尤其不建議對于周期性股票盲目樂觀，需要高度注意其盈利下滑風險。”

深圳知名私募太和投資投資總監(jiān)王亮也告訴記者，“昨日A股走勢低于我的預期，而且收個十字星也留下不好的技術(shù)指標，但政策底部確立是長期的支撐，明年一季度存款準備金率可能還會下調(diào)一次，這些都對實體經(jīng)濟的復蘇有不錯的支持。未來A股會繼續(xù)震蕩反彈吧，畢竟成交量還是在的，需要進一步觀察周五的成交量。”

同時，中證投資也分析認為，近兩日市場的暴跌暴漲凸顯了情緒化特征，在經(jīng)濟增速放緩以及政策放松開閘雙重影響下，后市A股市場寬幅震蕩的走勢仍將維持。

政策利好板塊受青睞

對于短期投資機會，酈彬表示，可關(guān)注四季度到明年二季度業(yè)績有保證的成長股，另外依然看好消費服務業(yè)、節(jié)能減排以及農(nóng)業(yè)等前景明確并且有大的政策導向保駕護航的板塊。

而王亮則認為，歷史上有色金屬板塊的持續(xù)走強和階段性超額收益率出現(xiàn)一般是在政策放松接近尾聲的時候，從這個規(guī)律看，有色股機會的持續(xù)性還需觀察，一般其持續(xù)走強需要經(jīng)濟增長加快和流動性持續(xù)擴張支持，另外他還建議長期關(guān)注文化傳媒板塊，因為政策刺激會不斷出現(xiàn)。

東北證券則認為，12月仍適宜采取低位逐步介入策略，要關(guān)注中央經(jīng)濟工作會議召開以及經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布前后，市場流動性改善的進一步強化以及年末資金市場利率波動影響。