每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤

存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)讓昨日（12月1日）大盤鉚足勁上沖，跳空高開59點(diǎn)，盤中一度摸高至2423.56點(diǎn)，最大漲幅近4%，如此瘋狂的走勢令投資者興奮。然而，昨日公布的11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）僅為49，環(huán)比回落1.4個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)也是自2009年3月以來PMI指數(shù)首次跌破50，國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速的回落引發(fā)市場擔(dān)憂，午后大盤迅速回落，滬指最終跌破2400點(diǎn)，收于2386.86點(diǎn)，單日上漲2.29%，成交金額達(dá)952億元，略有放大。諸多分析人士指出，在利好刺激下，大盤沖高回落，未來雖然大方向向好，但反彈之路并不會(huì)太順暢。

金融有色板塊引領(lǐng)反攻

昨日，在央行決定從12月5日起下調(diào)存準(zhǔn)率的利好消息刺激下，A股展開強(qiáng)勁反彈，直接受益的金融板塊表現(xiàn)突出，國海證券（000750，收盤價(jià)13.63元）、中國人壽（601628，收盤價(jià)18.48元）盤中均一度漲停，在兩只龍頭個(gè)股的刺激下，板塊多只個(gè)股漲幅都一度超過6%，。與此同時(shí)，在滬銅、滬鋁大漲的帶動(dòng)下，熊了一年的有色金屬也同樣大幅反彈，銅陵有色（000630，收盤價(jià)20.26元）漲停，10余只有色金屬個(gè)股漲幅亦超5%。

權(quán)重板塊集體發(fā)力，徹底激活整個(gè)A股市場，滬指盤中收復(fù)2400點(diǎn)，最高漲至2423.56點(diǎn)，而深成指也一度收復(fù)萬點(diǎn)大關(guān)，盤中漲幅逾4%。

但昨日公布的宏觀數(shù)據(jù)卻不容樂觀，中國物流與采購聯(lián)合會(huì)昨日發(fā)布的11月PMI指數(shù)僅為49.0，環(huán)比回落1.4個(gè)百分點(diǎn)，這是PMI指數(shù)兩年半以來首次回落至50以內(nèi)，市場人士認(rèn)為，PMI回落意味著未來一兩個(gè)季度我國經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步回落，在CPI下跌基本無懸念的背景下，下一步政策方向可能將抗通脹變?yōu)楸Ｔ鲩L。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速回落對(duì)A股無疑是一枚“炸彈”，午后，滬深兩市雙雙震蕩下行回落，最終滬指收于2386.86點(diǎn)，退守2400點(diǎn)，而深成指也再度跌破萬點(diǎn)大關(guān)，收于9917.86點(diǎn)。

分析師：大盤未來震蕩向上

股指紛紛沖高回落，PMI數(shù)據(jù)又不容樂觀，政策刺激的反彈攻勢是否就此結(jié)束？

宏源證券首席策略分析師酈彬在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“大盤方向向上是大概率事件，但是未來市場走勢仍會(huì)有震蕩，因?yàn)橥顿Y者對(duì)兩個(gè)方面的判斷依然會(huì)有分歧：一是政策放松是否可持續(xù)，同時(shí)伴隨著經(jīng)濟(jì)降溫、外匯占款減少流動(dòng)性狀況能否持續(xù)改善；二是經(jīng)濟(jì)增速和企業(yè)盈利是否可能面臨超預(yù)期的下滑，尤其不建議對(duì)于周期性股票盲目樂觀，需要高度注意其盈利下滑風(fēng)險(xiǎn)。”

深圳知名私募太和投資投資總監(jiān)王亮也告訴記者，“昨日A股走勢低于我的預(yù)期，而且收個(gè)十字星也留下不好的技術(shù)指標(biāo)，但政策底部確立是長期的支撐，明年一季度存款準(zhǔn)備金率可能還會(huì)下調(diào)一次，這些都對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇有不錯(cuò)的支持。未來A股會(huì)繼續(xù)震蕩反彈吧，畢竟成交量還是在的，需要進(jìn)一步觀察周五的成交量。”

同時(shí)，中證投資也分析認(rèn)為，近兩日市場的暴跌暴漲凸顯了情緒化特征，在經(jīng)濟(jì)增速放緩以及政策放松開閘雙重影響下，后市A股市場寬幅震蕩的走勢仍將維持。

政策利好板塊受青睞

對(duì)于短期投資機(jī)會(huì)，酈彬表示，可關(guān)注四季度到明年二季度業(yè)績有保證的成長股，另外依然看好消費(fèi)服務(wù)業(yè)、節(jié)能減排以及農(nóng)業(yè)等前景明確并且有大的政策導(dǎo)向保駕護(hù)航的板塊。

而王亮則認(rèn)為，歷史上有色金屬板塊的持續(xù)走強(qiáng)和階段性超額收益率出現(xiàn)一般是在政策放松接近尾聲的時(shí)候，從這個(gè)規(guī)律看，有色股機(jī)會(huì)的持續(xù)性還需觀察，一般其持續(xù)走強(qiáng)需要經(jīng)濟(jì)增長加快和流動(dòng)性持續(xù)擴(kuò)張支持，另外他還建議長期關(guān)注文化傳媒板塊，因?yàn)檎叽碳?huì)不斷出現(xiàn)。

東北證券則認(rèn)為，12月仍適宜采取低位逐步介入策略，要關(guān)注中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前后，市場流動(dòng)性改善的進(jìn)一步強(qiáng)化以及年末資金市場利率波動(dòng)影響。