每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 唐強(qiáng)    

每經(jīng)記者 唐強(qiáng)

為了堅持水產(chǎn)主業(yè)、逐步剝離非主營業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略，大湖股份（600257，收盤價8.00元）在本周三（11月30日）發(fā)布關(guān)聯(lián)交易公告，公司旗下醫(yī)藥資產(chǎn)將被剝離；同時公司將重啟停滯多年的陽澄湖大閘蟹股權(quán)收購事項(xiàng)。

對于大湖股份再度涉足 “陽澄湖”這塊金字招牌，有樂觀者更有謹(jǐn)慎者，多位業(yè)內(nèi)人士在與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》溝通時認(rèn)為，短期內(nèi)大湖股份尚不具太多的想象空間。

股權(quán)收購再度啟動

大湖股份公告顯示：公司將啟動收購上海泓鑫置業(yè)所持江蘇陽澄湖大閘蟹股份有限公司 （以下簡稱陽澄股份）60%股權(quán)的工作。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，陽澄股份成立于1997年，該公司所使用的“陽澄湖”商標(biāo)是中國大閘蟹的代表品牌。大湖股份證券事務(wù)代表童菁告訴記者，收購陽澄股份主要是為了整合資源，互相利用銷售渠道，提升未來業(yè)績。

近年來陽澄湖大閘蟹的知名度提升迅速，引起了大湖股份的注意。實(shí)際上，早在2007年，大湖股份就曾有收購陽澄股份股權(quán)的計劃。當(dāng)年6月，大湖股份推出過定增方案，擬募資5.2億元，用于收購陽澄股份51%的股權(quán)及大閘蟹市場開拓等5個項(xiàng)目。

遺憾的是，由于大湖股份存在涉嫌披露虛假信息等問題被證監(jiān)會立案稽查，該方案最終被迫取消，其收購股權(quán)事項(xiàng)一直擱淺至今。

“陽澄湖”商標(biāo)糾紛存隱患

“陽澄湖”商標(biāo)的價值對于陽澄股份的重要性不言而喻，但該商標(biāo)卻并不是公司所有。目前，該商標(biāo)被陽澄湖當(dāng)?shù)卣瑫r授予三家企業(yè)共同使用，這就包括陽澄股份、蘇州市陽澄湖現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園特種水產(chǎn)養(yǎng)殖有限公司 （以下簡稱現(xiàn)代農(nóng)業(yè)）和蘇州市陽澄湖大閘蟹集團(tuán)（以下簡稱陽澄集團(tuán)）。

就有關(guān)商標(biāo)歸屬權(quán)問題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》咨詢了現(xiàn)代農(nóng)業(yè)蔡姓負(fù)責(zé)人。該工作人員告訴記者，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和陽澄集團(tuán)屬當(dāng)?shù)卣毓?，換句話說，該商標(biāo)其實(shí)直屬陽澄湖當(dāng)?shù)卣?。商?biāo)所屬方只是和陽澄股份簽署了相關(guān)文件同意其使用，使用期限在今年應(yīng)到期。

除此之外，陽澄集團(tuán)的業(yè)務(wù)聯(lián)系人夷春林也向記者證實(shí)了上述情況。

隨后記者聯(lián)系到陽澄股份董事長林澤華，他表示，原本“陽澄湖”牌屬于陽澄股份，但被時任總經(jīng)理轉(zhuǎn)移出去，現(xiàn)在公司正準(zhǔn)備通過法律途徑解決。對于奪回商標(biāo)所有權(quán)的可能性，林澤華則表示，不敢輕易預(yù)測，只能盡力而為。如果不能成功，那么公司也只有創(chuàng)立新的商標(biāo)。

童菁則告訴記者，這件事情是肯定會去解決的。大湖股份證券部另一位朱姓工作人員則表示，商標(biāo)問題關(guān)系到公司重大利益，雖然不知道結(jié)果會如何，但大湖股份拼了命也要拿回。

如此看來，“陽澄湖”商標(biāo)歸屬問題無疑給大湖股份埋下了一枚不定時炸彈，若是陽澄股份在商標(biāo)爭奪上出現(xiàn)失利，這項(xiàng)收購議題不得不大打折扣。

短期業(yè)績增長空間有限

對于大湖股份的此次收購行為，有投資者表示歡迎，但也有部分人看淡?？此フ哒J(rèn)為，除“陽澄湖”商標(biāo)歸屬權(quán)尚不明確外，還存有多重風(fēng)險。

首先是收購成本。北京某行業(yè)分析師指出，大湖股份2007年曾擬收購陽澄股份51%的股權(quán)，當(dāng)時確定的收購價格為2824.46萬元。林澤華則提到，2006～2009年，因湖面整治不能養(yǎng)蟹，陽澄股份一直處于虧損。兩年過去了，公司在恢復(fù)養(yǎng)蟹后業(yè)績已經(jīng)好轉(zhuǎn)，去年?duì)I業(yè)收入在8000萬左右。如今陽澄股份的基本面遠(yuǎn)好于2007年，不難想象，大湖股份如果完成此次收購，其付出的成本應(yīng)該會提高很多。

其次是陽澄股份未來的增長潛力。

養(yǎng)殖水域只有那么大，要期待從中獲得大閘蟹產(chǎn)量的成倍增長，可謂不切實(shí)際，蘇州市陽澄湖大閘蟹行業(yè)協(xié)會會長楊維龍對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，“再加上為保護(hù)水源水質(zhì)，防治污染，維護(hù)生態(tài)平衡等因素，造成陽澄湖大閘蟹每年的產(chǎn)量基本固定，不會出現(xiàn)太大的增長。”林澤華也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。

上述分析師則擔(dān)憂，短期內(nèi)陽澄股份業(yè)績難有想象空間。他以公開數(shù)據(jù)測算，收購后陽澄股份給大湖股份帶來的每股收益僅有2～3分錢。

方正證券分析師也認(rèn)為，經(jīng)銷商、渠道商等吞噬了大部分利潤。就目前而言還不能期望過高，不過上市公司剝離副業(yè)回歸水產(chǎn)主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略還是值得肯定的。