每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周一A股下跌，但權(quán)重的金融股抗跌在一定程度上收窄了滬指跌幅。收盤(pán)滬綜指“小跌”1.16%報(bào)2333.23點(diǎn)，深綜指大跌3.01%報(bào)964.56點(diǎn)。小市值個(gè)股跌幅更大，中小板指跌3.35%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅則高達(dá)4.42%。另外，滬B股指續(xù)跌2.49%，跌速似有所收斂。

近期平安保險(xiǎn)等一些保險(xiǎn)股表現(xiàn)不錯(cuò)，這雖和其基本面不錯(cuò)相關(guān)，也多少和本周三將發(fā)行的新華保險(xiǎn)相關(guān)。新華保險(xiǎn)的發(fā)行市盈率奇高，如果該IPO價(jià)格是合理的，則對(duì)低市盈率的其他保險(xiǎn)股有價(jià)格吸引作用。退一步說(shuō)，即使新華保險(xiǎn)的發(fā)行價(jià)不合理，也多少會(huì)因此而減少些其他保險(xiǎn)股的拋壓。

所以，如果考慮到大兵團(tuán)作戰(zhàn)的戰(zhàn)略意圖，新華保險(xiǎn)死守高發(fā)行價(jià)就不能僅以圈錢(qián)來(lái)解釋了。在大小非們穩(wěn)賺不賠及分紅有限的前提下，二級(jí)市場(chǎng)總賬一定是輸，二級(jí)市場(chǎng)投資者總體處于 “互相傾軋”狀態(tài)，如證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清所言，“不適合窮人玩”。

周一銀行股也極為抗跌，存準(zhǔn)率的下調(diào)使銀行 “可用于盈利”的資金增加，由于存準(zhǔn)率下調(diào)未來(lái)極可能成為常態(tài)，所以被不少投資者視為銀行股的利好。假如這個(gè)邏輯確實(shí)成立，或者即使是誤會(huì)也引發(fā)些買(mǎi)盤(pán)，那么市場(chǎng)的“二八現(xiàn)象”一定會(huì)加強(qiáng)。

進(jìn)而推理，在指數(shù)“失真”一時(shí)難改的情況下，滬綜指“僅僅”跌百點(diǎn)，則不少個(gè)股跌幅就可能極大了。也就是說(shuō)，未來(lái)股指極可能進(jìn)一步失真，掩飾不少投資者的損失真相。還有，在股指貌似跌幅有限的情況下，擴(kuò)容收手的可能也會(huì)降一些。

昨上午公布的匯豐中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI有助跌作用，該數(shù)值由10月的54.1降為11月的52.5。本周五我國(guó)將公布絕大多數(shù)11月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，一般能提供更多指引。從目前跡象看，數(shù)據(jù)可能較差。

從當(dāng)前的實(shí)際情況看，建議投資者不必太過(guò)關(guān)注CPI數(shù)值，而應(yīng)更多地關(guān)心反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的數(shù)據(jù)，如工業(yè)產(chǎn)值、零售、固定資產(chǎn)投資、貿(mào)易等。除經(jīng)濟(jì)指標(biāo)外，還需關(guān)注召開(kāi)在即的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，最重要的當(dāng)然是看其如何為明年經(jīng)濟(jì)定調(diào)。

上述貿(mào)易數(shù)據(jù)需特別強(qiáng)調(diào)，因其關(guān)乎人民幣匯率和熱錢(qián)流向。最近人民幣連續(xù)跌停常有人提起，但其實(shí)最近5天人民幣是小有升值的，原因是美元沖高回落。

人民幣中間價(jià)的波動(dòng)幅度實(shí)際上很有限，這種0.5%的漲?；虻？珊雎圆挥?jì)。另外，人民幣報(bào)價(jià)是極混亂的，既有中間價(jià)即“定盤(pán)價(jià)”，又有兌價(jià)收盤(pán)價(jià)，還有詢(xún)價(jià)收盤(pán)價(jià)。如果加上海外遠(yuǎn)期賭盤(pán)報(bào)價(jià)，則更為混亂。還有，說(shuō)到漲跌時(shí)，也弄不清是在和前一天哪個(gè)價(jià)對(duì)比，所以理論上就有N多個(gè)報(bào)價(jià)，各說(shuō)各的。因此，筆者建議投資者只關(guān)注中期趨勢(shì)，并沒(méi)有必要過(guò)度關(guān)注短期波動(dòng)。

大盤(pán)方面，雖屢屢殺跌，但K線(xiàn)形態(tài)并沒(méi)壞得離譜，因最近三根陰線(xiàn)仍在上周巨陰線(xiàn)實(shí)體之內(nèi)。當(dāng)然，如果不看滬綜指，結(jié)果完全兩樣，因其他多數(shù)股指跌得極慘。

操作方面，考慮到金融股弄亂表面上的股指，所以建議投資者近階段仍應(yīng)謹(jǐn)慎，可輕倉(cāng)低吸試水，卻沒(méi)必要大筆去賭。原因如上所述，筆者擔(dān)心“股指沒(méi)跌多少而個(gè)股跌許多”的局面仍將維持一陣。