每經(jīng)編輯 葉檀    

每經(jīng)評(píng)論員 葉檀

地方保護(hù)主義是A股市場(chǎng)的毒瘤。被痛斥為使股市懲戒機(jī)制形同虛設(shè)的綠大地案，彰顯某些地方政府在股市中惡劣的一面，保護(hù)傘們功不可沒，成功地起到了獎(jiǎng)惡除善、讓證券市場(chǎng)劣質(zhì)化的作用。

*ST大地已經(jīng)被釘在中國(guó)證券市場(chǎng)的恥辱柱上。但從案發(fā)之后到判決之時(shí)，我們一再見識(shí)無形之手的有形操縱。

據(jù)新華網(wǎng)12月7日?qǐng)?bào)道，該公司因造假被調(diào)查之后，原董事長(zhǎng)何學(xué)葵被捕之前，綠大地曾以公司名義向云南省政府書面求援。其緊急報(bào)告中說，如果公司被定性為虛假或欺詐上市，“可能引起農(nóng)戶和股民的大規(guī)模上訪、投訴等社會(huì)惡性事件”，“使將來云南企業(yè)上市融資難上加難”，“不利于鼓勵(lì)有條件的企業(yè)上市發(fā)展，進(jìn)一步做大我省花卉產(chǎn)業(yè)”。云南省花卉產(chǎn)業(yè)辦公室也曾向綠大地公司風(fēng)險(xiǎn)處置及維穩(wěn)工作領(lǐng)導(dǎo)小組打報(bào)告，請(qǐng)求協(xié)調(diào)有關(guān)部門在處理綠大地案件方面從輕從寬。

案發(fā)前后，有關(guān)地方領(lǐng)導(dǎo)多次赴京，與證監(jiān)會(huì)高層會(huì)晤，為綠大地說情。整個(gè)調(diào)查過程非常困難，公安部門對(duì)何學(xué)葵的批捕方案也曾數(shù)次被地方駁回。不僅如此，當(dāng)?shù)胤ㄔ号袥Q畸輕，且一再以小兒科的方式隱瞞信息，如延遲向辯護(hù)團(tuán)隊(duì)的律師提供判決書文本。就在宣判前幾天，云南省投資控股集團(tuán)有限公司收購(gòu)了何學(xué)葵持有的3000萬股股份，增加了投資者的維權(quán)難度——顯然，這是一條以發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、穩(wěn)定等為名專產(chǎn)失信公司的運(yùn)作鏈條，一旦出現(xiàn)意外，所有機(jī)構(gòu)齊動(dòng)，目標(biāo)就是保住上市之殼。

為了出政績(jī)，利用上市圈錢這一免費(fèi)來源，有關(guān)方面可謂無所不用其極。

最近的案例來自八菱科技，這家公司因涉嫌存在重大隱瞞令上市可能功虧一簣。不料形勢(shì)急轉(zhuǎn)，八菱科技11月8日晚間公告，南寧市公安局于11月4日出具證明，關(guān)于公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)顧瑜因涉嫌職務(wù)侵占罪被立案?jìng)刹橐皇乱呀?jīng)予以撤案。南寧市政府為其背書，出具的文件指出，“南寧市公安局采取秘密的方式開展偵查工作，南寧市公安局從未將立案?jìng)刹榍闆r告知顧瑜及八菱科技董事、監(jiān)事、高管人員，也未與運(yùn)作八菱科技上市的中介機(jī)構(gòu)發(fā)生接觸。”有法律人士指出，對(duì)立案之事，公司董事長(zhǎng)顧瑜及八菱科技董事、監(jiān)事、高管人員、中介機(jī)構(gòu)通通不知情，那就是說南寧市公安局從未傳喚過被舉報(bào)人，從未錄過口供，那如何立案、結(jié)案、撤案？如此驢唇不對(duì)馬嘴之事，當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)所遭遇的壓力可想而知，所有的一切都是為了確保上市，讓當(dāng)?shù)囟嘁患疑鲜泄?，有企業(yè)有免費(fèi)融資渠道，甚至不惜讓貍貓換太子，指鹿為馬。

在上市、保殼成為地方政績(jī)指標(biāo)的感召下，有關(guān)地方政府使盡解數(shù)，各顯神通。為了保殼，地方財(cái)政貼錢維護(hù)爛公司。據(jù)滬深兩市公告，截至2011年12月6日，滬深兩市上市公司及子公司合計(jì)收到來自各地政府的財(cái)政補(bǔ)貼、補(bǔ)助近48億元，惠及134家上市公司，從上市獎(jiǎng)勵(lì)、科技創(chuàng)新獎(jiǎng)、到ST公司的虧損補(bǔ)助，五花八門。

更神奇的數(shù)據(jù)還在后面，據(jù)中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)發(fā)布的2010年年報(bào)審計(jì)情況快報(bào)顯示，已披露年報(bào)的1570家上市公司中，1454家收到政府補(bǔ)貼，占比高達(dá)92.61%，涉及總金額高達(dá)464.4億元，平均每家上市公司獲補(bǔ)貼3187.09萬元。為了拉投資需要獎(jiǎng)勵(lì)，為了建設(shè)生產(chǎn)線需要獎(jiǎng)勵(lì)，到最后引入企業(yè)的目的何在都成了疑問。上市就獎(jiǎng)勵(lì)，逢死必大獎(jiǎng)，不知是哪門子的邏輯，鼓勵(lì)的是這么樣的上市公司橫行A股市場(chǎng)。

為了上市，地方政府往往在公司最困難的稅收證明方面大開方便之門，如此案例不勝枚舉。因?yàn)楦鞣N原因，國(guó)內(nèi)公司尤其是民企在稅收方面總是存在無法逾越的障礙。如早期在創(chuàng)業(yè)板上市的117家公司，有16家公司受益于地方政府越權(quán)審批稅收優(yōu)惠，占比達(dá)13.68%，但他們沒有懸念能獲得稅務(wù)部門的背書。

地方保護(hù)主義敗壞了市場(chǎng)，使政績(jī)左右了激勵(lì)機(jī)制，更成為內(nèi)幕交易、利益輸送集聚之地?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》曾經(jīng)披露的勝景山河、西部證券，與原官員與現(xiàn)任官員有千絲萬縷的聯(lián)系。也因此，上市公司在一些情況下甚至成為地方政府、官員個(gè)人的錢袋子。利令智昏的結(jié)果，是違背常識(shí)的數(shù)據(jù)都能獲得地方有關(guān)部門背書，發(fā)審委成為花架子，與地方政府成為泥塑的哼哈二將。

上市不是政績(jī)，上市不是平均主義地向各地方政府撒錢，把地方政府的推薦上市等主導(dǎo)權(quán)從證券市場(chǎng)剔除出去，取消發(fā)審委，讓交易所決定公司能否上市，讓投資者決定公司的估值，一切迎刃而解。

再?gòu)?qiáng)調(diào)一遍，證券市場(chǎng)的最大挑戰(zhàn)，來自體制內(nèi)部。我們不能讓郭樹清成為堂吉訶德，那一點(diǎn)也不好笑。