每經(jīng)編輯 曹中銘    

曹中銘

最近，證監(jiān)會新任掌門人郭樹清表示，將對內(nèi)幕交易和證券期貨犯罪始終保持零容忍。

內(nèi)幕交易是資本市場的一顆“毒瘤”，其危害性自不待言。盡管不斷有內(nèi)幕交易案件被查處與披露，但前赴后繼者同樣不少。而且，那些未被發(fā)現(xiàn)與查處的內(nèi)幕交易行為，筆者個(gè)人認(rèn)為并不在少數(shù)。特別是對于那些股價(jià)提前產(chǎn)生異動而上市公司公告隨后而至的現(xiàn)象，監(jiān)管部門常常睜只眼閉只眼。

讓筆者記憶猶新的是去年5月18日《最高人民檢察院、公安部關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定（二）》出臺，而在次日及當(dāng)月25日，宏達(dá)股份與通化金馬上演了股價(jià)先漲停后宣布策劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的一幕。雖然在市場的強(qiáng)烈質(zhì)疑下，兩家上市公司的資產(chǎn)重組方案最終流產(chǎn)，但兩家上市公司股價(jià)提前出現(xiàn)的明顯異動，監(jiān)管部門既沒有嚴(yán)查，更沒有向市場作一個(gè)交代。

就在郭樹清聲稱對內(nèi)幕交易“零容忍”的前后，類似現(xiàn)象也一再出現(xiàn)，如10月31日的長航鳳凰、11月3日的盛屯礦業(yè)、11月22日的英飛拓以及上周五的ST當(dāng)代等。這四家公司均有如下特點(diǎn)：其一，在大勢并不看好的背景下，其股價(jià)當(dāng)天均強(qiáng)勢漲停；其二，成交量出現(xiàn)大幅放大，最高的英飛拓比前一交易日放大8倍，最低的盛屯礦業(yè)也放大了1.3倍；其三，股價(jià)漲停后即開始停牌，而其停牌的原因均是涉及重大事項(xiàng)。

其實(shí)，不止上述四家公司，11月8日開始停牌的金飛達(dá)，其股價(jià)早在今年的9月7日就出現(xiàn)異動。在上證指數(shù)探低2307點(diǎn)過程中，金飛達(dá)的股價(jià)“反其道而行之”不斷創(chuàng)出下半年以來的新高，期間的最高漲幅高達(dá)56.86%，堪稱熊市中的大牛股。事后，上市公司“擬披露重大事項(xiàng)”的公告“完美”地解釋了一切。

事實(shí)上，在A股市場中，上市公司股價(jià)先是“無緣無故”地上漲，等漲到一定高位時(shí)，上市公司公告及時(shí)“拍馬趕到”的現(xiàn)象簡直不勝枚舉。“先知先覺”者在高位完成籌碼派發(fā)兌現(xiàn)收益之后，留給后知后覺者的就只有一地雞毛。回首看，信息泄漏與內(nèi)幕交易伴隨其中，但真正受到處罰的又有幾人？

個(gè)股股價(jià)的走勢，是市場多空雙方博弈的結(jié)果。正如沒有無緣無故的愛，股價(jià)產(chǎn)生異動必有一定的理由，或資金操縱，或市場出現(xiàn)利空利好，或信息泄漏與內(nèi)幕交易。監(jiān)管部門對內(nèi)幕交易“零容忍”，那么，對于那些股價(jià)出現(xiàn)異動后上市公司利好公告隨后而至的現(xiàn)象，就應(yīng)該進(jìn)行嚴(yán)查。一方面，要求上市公司對于重大信息是否提前泄漏自證清白；另一方面，要嚴(yán)查置身其中的大資金、大機(jī)構(gòu)的動向以及個(gè)中是否存在內(nèi)幕交易行為。如果存在違規(guī)違法行為，則定要嚴(yán)懲不貸。只要股價(jià)有異動就有嚴(yán)查，才會對內(nèi)幕交易行為產(chǎn)生強(qiáng)大的威懾力，才能警示那些欲鋌而走險(xiǎn)的違規(guī)者。