每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京

12月7日，人民幣對(duì)美元即期匯率再次跌停，連續(xù)6日的下跌之勢(shì)引起了業(yè)內(nèi)對(duì)人民幣匯率的極大關(guān)注。外界對(duì)此紛紛猜測(cè)，人民幣匯率長(zhǎng)期或?qū)②呌谫H值。然而，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在采訪中了解到，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家和學(xué)者對(duì)人民幣匯率短期走勢(shì)尚能形成一定共識(shí)，但是對(duì)長(zhǎng)期走勢(shì)卻出現(xiàn)較大分歧。此外，隨著人民幣匯率的波動(dòng)，業(yè)內(nèi)對(duì)匯率機(jī)制的改革產(chǎn)生了期待。

罕見(jiàn)六度觸及跌停

中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，12月7日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3342，較前一交易日6.3334小幅走低，下調(diào)8個(gè)基點(diǎn)。在即期市場(chǎng)，開(kāi)盤后，人民幣對(duì)美元再度觸及6.3659跌停位置。按與中間價(jià)上下千分之五的波動(dòng)幅度計(jì)算，連續(xù)第6個(gè)交易日觸及交易區(qū)間下限，為3年來(lái)首見(jiàn)。上一次出現(xiàn)類似的人民幣連續(xù)跌?，F(xiàn)象，還是在2008年金融危機(jī)爆發(fā)后。

中國(guó)社科院金融研究所中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任、金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，人民幣對(duì)美元連續(xù)觸及跌停與宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期有較大關(guān)系。當(dāng)前，全球新經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)減速，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也不可避免。更為重要的是，中國(guó)政府不可能像前兩年那樣出臺(tái)較強(qiáng)的財(cái)政刺激政策，導(dǎo)致未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期降低。

“從美國(guó)今年經(jīng)濟(jì)的發(fā)展角度看，積極的因素均在發(fā)酵，美元也無(wú)疑會(huì)走強(qiáng)。”劉煜輝對(duì)記者表示，這也是近日亞洲貨幣，包括人民幣匯率走軟的一個(gè)原因。

劉煜輝還告訴記者，短期人民幣走勢(shì)仍會(huì)偏軟，但長(zhǎng)期的判斷尚不明確。

對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院教授丁志杰在微博稱，人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)6個(gè)交易日觸及跌停，乍聽(tīng)很恐怖，但跌停跟貶值關(guān)系不大，主要還是美元買盤壓力。

北京通達(dá)投資首席分析師李鵬濤在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，人民幣對(duì)美元即期匯率的變化最終還是市場(chǎng)因素決定。投機(jī)資本流入量下降和人民幣升值預(yù)期減弱，投資者對(duì)美元的偏好增加，導(dǎo)致人民幣對(duì)美元匯率下跌。

“如果只是宏觀因素在影響人民幣對(duì)美元的即期匯率，那么匯率的變化應(yīng)該是漸進(jìn)的，而不是罕見(jiàn)的6個(gè)跌停。”李鵬濤表示，顯而易見(jiàn)，匯市的資金兇猛，不排除一些投資者的投機(jī)行為。

匯率機(jī)制改革契機(jī)

在人民幣對(duì)美元匯率連遭6個(gè)觸及跌停之后，部分業(yè)內(nèi)人士對(duì)長(zhǎng)期人民幣的走勢(shì)判斷也有了改變，表示貶值的可能性也不能排除。但匯率的這種變動(dòng)正好為建立匯率浮動(dòng)機(jī)制創(chuàng)造了契機(jī)。

某證券策略分析師在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)透露，人民幣對(duì)美元的匯率升值帶有一定的國(guó)際壓力。按照經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)來(lái)看，人民幣匯率升值應(yīng)該逐步放緩，甚至在一定程度上有下跌的空間。

“一直以來(lái)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，只有人民幣匯率是只升不跌的，這是一個(gè)怪象，也是不合理的。人民幣匯率每年以超過(guò)5%～10%的幅度升值，未來(lái)走勢(shì)相對(duì)今天的匯率而言，貶值也是不無(wú)可能。”上述分析師認(rèn)為。

按照他的邏輯，業(yè)內(nèi)一直在討論人民幣升值到何時(shí)何點(diǎn)，但是都沒(méi)有一個(gè)明確的結(jié)論。中國(guó)在各種綜合因素之下，也將人民幣的升值當(dāng)成了理所當(dāng)然。然而，就目前的人民幣匯率來(lái)看，誰(shuí)都不能確定是否是人民幣匯率的高點(diǎn)。

他還認(rèn)為，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇，以及由于國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的美元走強(qiáng)，大量資本已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)而流向美國(guó)。一旦這一趨向快速增長(zhǎng)，那么人民幣匯率在市場(chǎng)上的貶值是完全有依據(jù)的。

事實(shí)上，更多經(jīng)濟(jì)學(xué)家傾向于借助此次的機(jī)會(huì)，加快對(duì)人民幣匯率彈性機(jī)制的建立。北大國(guó)家發(fā)展研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授黃益平表示，非常支持匯率增加彈性，尤其現(xiàn)在是形成雙向波動(dòng)的好時(shí)機(jī)。畢竟現(xiàn)在順差大幅減少、市場(chǎng)預(yù)期貶值，國(guó)外逼迫人民幣匯率人為升值的沖動(dòng)也就小了很多。

中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲之前對(duì)人民幣升值深感擔(dān)憂，認(rèn)為對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有巨大的負(fù)面影響，建議人們轉(zhuǎn)變固定的思維，讓人民幣匯率更有彈性，有一定幅度的貶值。然而，經(jīng)過(guò)此次的連續(xù)觸及跌停之后，她在微博上警示，人民幣升值過(guò)了，貶值不能太過(guò)，把握分寸很重要。情緒化是給投機(jī)制造環(huán)境，給中國(guó)帶來(lái)麻煩。