每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張昊    

每經(jīng)記者 張昊

9.64億元溢價(jià)甩賣五項(xiàng)資產(chǎn)，且四家資產(chǎn)全部虧損，而這些資產(chǎn)全部屬于非主營業(yè)務(wù)。在經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下，企業(yè)迅速回籠近10億元資金，這又是何等的利好。

然而昨日大族激光（002008，收盤價(jià)7.27元）股價(jià)卻遭遇跌停，這背后究竟是怎樣的緣由？

9.64億賣五大非主業(yè)資產(chǎn)

為了回籠資金降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，提升主營業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)效益，利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。在昨日的公告中，大族激光一口氣剝離了公司5大非主營業(yè)務(wù)。

其中大族激光與大族創(chuàng)投合計(jì)持有的大族光伏100%股權(quán)，總共以4億元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給南京豐盛和南京智凱，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓也將增加大族激光稅前利潤3.1億元；將控股子公司持有海南頤和30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給豐盛集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1.5億元，本次交易增加公司稅前利潤約576.1萬元；將南京豐盛大族49.9%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給豐盛集團(tuán)和南京新盟資產(chǎn)，合計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為3.9億元，該筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓增加公司稅前利潤約1.1億元；將寧波大族德潤51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓為豐盛集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為2400萬元，而該筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓減少公司稅前利潤約233.54萬元。此外大族激光還將大族數(shù)碼影像98.2%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給豐盛集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格300萬元，該筆轉(zhuǎn)讓增加公司稅前利潤約769.37萬元。

上述5大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格合計(jì)高達(dá)9.64億元，且除了大族光伏截至2011年10月31日已實(shí)現(xiàn)4044.05萬元凈利潤外，其余四項(xiàng)資產(chǎn)全部是虧損資產(chǎn)。但其中大族光伏凈資產(chǎn)評(píng)估值增值率達(dá)312.37%，海南頤和、豐盛大族凈資產(chǎn)評(píng)估增值分別72.39%，68.92%。

分析師稱光伏資產(chǎn)賣掉可惜

由于上述剝離資產(chǎn)均屬于非主業(yè)資產(chǎn)。轉(zhuǎn)讓后，大族激光共回籠9.64億元現(xiàn)金，增加2011年稅前利潤也高達(dá)3億元。

對(duì)于虧損資產(chǎn)大族激光還實(shí)現(xiàn)了溢價(jià)剝離，應(yīng)屬利好。其中盈利的資產(chǎn)僅大族光伏，是由于全球光伏產(chǎn)能過剩，行業(yè)處于寒冬，能在此時(shí)以300%多溢價(jià)將該業(yè)務(wù)剝離，似乎也合情合理。

但在發(fā)布公告后，昨日二級(jí)市場(chǎng)大族激光股價(jià)卻一路向下，且最終封死跌停。一方面是公告的表面利好，一方面卻是二級(jí)市場(chǎng)跌停的股價(jià)，這一現(xiàn)象背后究竟隱藏著怎樣的玄機(jī)呢？

某大型券商行業(yè)分析師認(rèn)為，大族激光其中三項(xiàng)資產(chǎn)目前剝離的并不是時(shí)候。

就大族光伏而言，盡管設(shè)立時(shí)間短，但通過引進(jìn)成熟技術(shù)團(tuán)隊(duì)，成立后實(shí)現(xiàn)了超常規(guī)發(fā)展，成立當(dāng)年其有效訂單就達(dá)到2億元規(guī)模。在當(dāng)前整個(gè)光伏面臨寒冬之際，大族光伏截至今年10月底還實(shí)現(xiàn)了4000萬元的凈利潤。該成熟團(tuán)隊(duì)未來創(chuàng)造的價(jià)值可能更大。

“大族激光光伏業(yè)務(wù)在提升公司價(jià)值方面已經(jīng)得到了業(yè)內(nèi)的共識(shí)。”上述券商分析師同時(shí)表示，在光伏行業(yè)爆發(fā)前就將該業(yè)務(wù)甩賣實(shí)屬可惜。

大族激光對(duì)本次賣大族光伏的解釋是，主要是2011年二季度訂單自2009年以來首次下滑，溢價(jià)出售有利于股東價(jià)值最大化。不過在今年5月份一次與機(jī)構(gòu)投資者交流中，大族激光董秘卻表示，光伏行業(yè)短期波動(dòng)對(duì)作為行業(yè)新軍的公司來說不一定是壞事，公司還將陸續(xù)有新品推出。

另外對(duì)于轉(zhuǎn)讓的海南頤和與南京豐盛兩家地產(chǎn)公司，盡管兩家公司凈利潤還處于虧損，而在今年5月的時(shí)候，大族激光董秘還是對(duì)這兩處地產(chǎn)投資贏利做過相對(duì)樂觀的表示。

對(duì)此，上述券商分析師補(bǔ)充說，這三項(xiàng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓表面上看似合理，但從今后的一段時(shí)間看，大族激光吃虧的概率較大。這樣的背景下，昨日二級(jí)市場(chǎng)投資者“用腳”投票顯然也在情理之中。