昨日，號(hào)稱多方的“馬其諾防線”終于失守，A股2245點(diǎn)十年前大頂被空方鑿穿。以998點(diǎn)與1664點(diǎn)連線構(gòu)成的支撐線被輕松擊破后，上證綜指創(chuàng)出了2224.73點(diǎn)本輪調(diào)整新低，市場(chǎng)一片肅殺。觀察近期板塊表現(xiàn)，市場(chǎng)隱約呈現(xiàn)出兩股力量，一是以金融為代表的權(quán)重股，一是以中小板創(chuàng)業(yè)板為代表的高市盈率股。調(diào)整期間，權(quán)重股雖幾度擔(dān)當(dāng)護(hù)盤(pán)角色，卻終不敵小盤(pán)股殺氣，并最終跟隨調(diào)整。 中創(chuàng)板跌幅超金融股10個(gè)點(diǎn)

前兩個(gè)交易日，上證指數(shù)已跌去3%，但金融板塊跌幅僅1.46%。盤(pán)中金融股幾度護(hù)盤(pán)，直到收盤(pán)，金融股仍是跌幅最小的板塊。在昨日股指失守2245點(diǎn)時(shí)，金融股跌幅更收窄到0.49%。而創(chuàng)業(yè)板和中小板兩天的跌幅不僅超過(guò)上證指數(shù)，而且也遠(yuǎn)超金融板塊，分別高達(dá)4.60%和4.82%。

如果把時(shí)間放長(zhǎng)一點(diǎn)，本輪調(diào)整至今，權(quán)重護(hù)盤(pán)、小盤(pán)殺跌的特點(diǎn)更為突出?！蹲C券時(shí)報(bào)》絡(luò)數(shù)據(jù)部的統(tǒng)計(jì)顯示，11月16日以來(lái)，金融股跌幅僅6.40%，滬深300跌12.65%，而期間創(chuàng)業(yè)板跌幅高達(dá)17.30%、中小板跌幅高達(dá)16.69%。無(wú)獨(dú)有偶，自11月16日至上周末，上證指數(shù)調(diào)整幅度近5%，地產(chǎn)股指數(shù)跌幅才近4%，但在政治局會(huì)議定調(diào)房地產(chǎn)調(diào)控“毫不放松”后，地產(chǎn)進(jìn)入大跌，身份由“護(hù)盤(pán)手”變“殺手”。盡管如此，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)股的跌幅仍小于創(chuàng)業(yè)板和中小板，11月16日至今，房地產(chǎn)股整體跌13.49%，仍小于創(chuàng)業(yè)板17.30%和中小板16.69%的跌幅。

另一組數(shù)據(jù)則表明，中小板和創(chuàng)業(yè)板的殺跌一波強(qiáng)于一波。11月16日到昨天，滬深300跌幅12.65%，同期中小板指數(shù)跌幅16.94%、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅17.94%。而11月30日到昨天，滬深300跌幅8.09%，而創(chuàng)業(yè)板跌幅14.15%、中小板跌幅12.42%?？梢?jiàn)，中小板、創(chuàng)業(yè)板的殺跌不僅是本輪調(diào)整以來(lái)做空的主要力量，而且也是跌穿“馬其諾防線”的最主要力量。

截至昨天，金融股總市值是50563.95億元，而中小板總市值28464.03億元，創(chuàng)業(yè)板總市值7730.83億元。市值差異巨大，但小盤(pán)殺跌更甚，資深市場(chǎng)人士、國(guó)海證券(000750)財(cái)富管理中心主管鐘精騰對(duì)此分析認(rèn)為，中小盤(pán)股過(guò)去兩年已經(jīng)走出了一波強(qiáng)勁的牛市行情，獨(dú)立行情之后，絕大部分的個(gè)股處在高股價(jià)、高市盈率、高估值的“三高”狀態(tài)中，補(bǔ)跌是正?，F(xiàn)象。而市場(chǎng)的調(diào)整也是市場(chǎng)估值中樞調(diào)整修正的過(guò)程。在經(jīng)過(guò)前期調(diào)整之后，權(quán)重股的估值修復(fù)已提前完成，現(xiàn)階段的相對(duì)抗跌便在情理之中。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過(guò)1個(gè)月的調(diào)整，截至昨天，滬深300的平均市盈率為10.64倍，金融股的市盈率則僅為7.67倍，中小板和創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率仍高達(dá)27.91倍、39.88倍，而在11月15日本輪調(diào)整前，中小板和創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率高達(dá)33.45倍和48.23倍。

強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌緊隨其后

就在中小板、創(chuàng)業(yè)板大跌之際，另一股殺跌力量加盟其中，這就是前期活躍的品種。

傳媒文化是受政策扶持的支柱型產(chǎn)業(yè)，前期受到活躍資金的持續(xù)關(guān)注，在本輪調(diào)整中，他們的殺跌力量也不可小視。《證券時(shí)報(bào)》絡(luò)數(shù)據(jù)部的統(tǒng)計(jì)顯示，11月16日以來(lái)，傳播文化板塊的跌幅高達(dá)15.44%，僅次于創(chuàng)業(yè)板17.30%和中小板16.69%的跌幅。

一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，13日，在股指大幅殺跌時(shí)，傳播文化板塊一度在尾市拉高，充當(dāng)強(qiáng)多頭，尾盤(pán)更收高0.69%，但次日便大跌4.16%，而同日金融股跌幅0.49%，創(chuàng)業(yè)板跌幅僅1.74%，中小板跌幅僅1.71%。一天之間便由小漲到急跌，可見(jiàn)，強(qiáng)勢(shì)股變臉快、補(bǔ)跌勢(shì)頭更猛。國(guó)海證券鐘精騰提醒，市場(chǎng)的調(diào)整現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)新的階段。這一強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌意味著個(gè)股走勢(shì)進(jìn)一步分化，在這一階段，也許股指跌幅并不大，但是個(gè)股的殺跌或讓投資者受傷更嚴(yán)重，因此一定要控制好倉(cāng)位，切忌追高強(qiáng)勢(shì)股。他建議，當(dāng)前的操作應(yīng)靜待市態(tài)明朗以后，以右側(cè)交易為主，盡量回避高估值的概念股，以此來(lái)控制調(diào)整期間的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。