昨日A股市場在盤中一度出現(xiàn)回穩(wěn)的格局。但可惜的是，中國人壽在尾盤跳水，多頭再無還手之力，從而使得使得大盤再度急挫，收出一根光腳的長陰K線，似乎表明A股市場仍將跌跌不休。那么，如何看待這一走勢呢？

“溢出效應”摧毀多頭斗志

的確，昨日多頭在早盤一度努力，體現(xiàn)在盤面中，主要是兩個，一是對產業(yè)拐點股積極低吸，以備戰(zhàn)來年的業(yè)績復蘇行情，比如說電力股，華能電力、華電國際等電力巨頭均逆勢抗爭，給疲弱市場吹來一股暖風。二是同方股份(600100)等為代表的科技股，在盤中一度火爆，尤其是同方股份沖擊漲停板。在此牽引下，大盤有所企穩(wěn)，市場的反彈預期漸趨強烈。

但可惜的，由于新華保險(601336)將在本周五上市交易。而作為我國保險產業(yè)增勢最為迅猛的先鋒品種，基金等機構資金必然要積極配置的。不過，目前基金資金鏈繃得挺緊，畢竟接二連三的黑天鵝讓基金的倉位配置變得特別變動。所以，為了配置新華保險這只保險產業(yè)新秀的籌碼，不少基金只得賣出現(xiàn)有的保險股籌碼，比如說中國人壽、中國太保(601601)，從而使得此類個股的股價在盤中急跌，這就是“溢出效應”，進而使得A股市場出現(xiàn)了急跌的走勢，反抽的夢想也隨之玉碎。

交割日過后迎來短線反抽

正由于此，業(yè)內人士認為大盤短線趨勢已經極度惡劣，已經挑戰(zhàn)市場參與者對短線底部想象的極限。更何況，本周五，也是股指期貨的交割日，由于近期多空雙方在股指期貨上均布署重兵，從而使得A股市場出現(xiàn)一個有意思的跡象。那就是現(xiàn)貨市場成交量持續(xù)低迷，但股指期貨的持倉量卻迭創(chuàng)歷史新高，而且就數(shù)據(jù)來說，空頭似乎更占上方。這就意味著本周五的多空大戰(zhàn)不可避免，大盤短線或將面臨著更為嚴厲的考驗。

但是，筆者也傾向于認為，股指的急跌其實也意味著底部越來越近，尤其是指數(shù)已接連擊穿市場共認的所有短線支撐位，尤其是昨日輕松擊穿了2200點的整數(shù)關口，說明空頭的能量已充分得到渲泄，本周五的空頭能量反而不是太充沛。

更為重要的是，盤面的走勢也折射出短線反抽能量的確迅速聚集起來。這主要體現(xiàn)在兩點。一是創(chuàng)業(yè)板在昨日屬于被動下跌，不僅僅體現(xiàn)在昨日創(chuàng)業(yè)板指一度逆勢飄紅，而且還體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板指的收盤跌幅也只有1.22%，而上證指數(shù)的跌幅則高達2.14%，這本身就說明了做空資金已經做不動小盤股，而改為轟炸大盤股，以期待通過大盤股達到影響指數(shù)跌幅，進而在小盤股建倉的目的。因此，如此的分類指數(shù)動向折射出短線市場隱含著轉機。

二是市場中長線資金漸有適量配置長線品種的態(tài)勢。不僅僅是上海電力、華能國際(600011)等產業(yè)景氣度預期走強的品種得到了買盤的強有力推動，而且同方股份在昨日的活躍，也向市場折射出資金對未來中國經濟取向的認識，那就是科技推動產業(yè)升級，從而達到經濟轉型的目的。也就是說，地產等傳統(tǒng)產業(yè)股仍將面臨著籌碼持續(xù)涌現(xiàn)的套現(xiàn)壓力，但同方股份等為代表的科技股，已開始得到資金的認可，正在反復活躍，推動著股價的強勢。

如此的走勢就意味著大盤雖然“空”氣迷漫，但亮點漸現(xiàn)，這些亮點一旦得到更多資金的認可，就會成這穿透迷霧的燈光，指引著更多資金涌入到科技產業(yè)股中，從而改變著A股市場的多空力量對比。也就是說，就短線趨勢來說，多空角逐的天平漸漸發(fā)生了微妙的變化，滬深兩市的短線反抽能量正在聚集之中。所以，本周五的股指走勢并不宜過分悲觀。