每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

當(dāng)新大新材 （300080，收盤(pán)價(jià)12.47元）在今年7月22日推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之時(shí)，158名激勵(lì)對(duì)象恐怕沒(méi)有想到，僅僅不到半年時(shí)間，自己的“金手銬美夢(mèng)”就宣告破滅。新大新材發(fā)布的公告顯示，由于宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化等原因，公司將撤銷(xiāo)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)現(xiàn)，無(wú)奈撤銷(xiāo)的背后或許還隱藏著更多的故事。

股權(quán)激勵(lì)中止

今年7月，新大新材公布了《股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》方案，并且該方案已上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)并獲受理。然而，就在等待關(guān)鍵的一紙批文之時(shí)，公司卻做出了一個(gè)令人意外的選擇——撤銷(xiāo)該方案。

新大新材今日公告披露，公司第二屆董事會(huì)第四次會(huì)議審議通過(guò) 《關(guān)于撤銷(xiāo)公司<股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案）>的議案》，相關(guān)的《股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施考核辦法》一并撤銷(xiāo)。公司同時(shí)表示，將向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的申請(qǐng)，并承諾自該撤銷(xiāo)決議公告之日起6個(gè)月內(nèi)，不再審議股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

在原來(lái)的方案中，新大新材計(jì)劃向158名激勵(lì)對(duì)象授予1400萬(wàn)份股票期權(quán)，激勵(lì)對(duì)象可以在符合行權(quán)條件的前提下，在行權(quán)期內(nèi)以23.25元/股的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)的公司股份。

而對(duì)于撤銷(xiāo)的原因，新大新材僅表示，公司在推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃后，宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，導(dǎo)致公司原有的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的激勵(lì)效果不明顯。

行權(quán)困難重重

需要指出的是，今年撤銷(xiāo)或是主動(dòng)調(diào)整股權(quán)激勵(lì)方案的公司并不在少數(shù)。除公告中提到的種種理由外，上述公司還面臨著即使強(qiáng)行推行也可能無(wú)法行權(quán)的尷尬。

新大新材似乎有 “難言之隱”。新大新材提出股權(quán)激勵(lì)方案的7月22日，當(dāng)時(shí)上證指數(shù)尚處2770附近的高位，但是目前僅為2224點(diǎn)，同樣公司的股價(jià)也下跌至12.47元/股，明顯低于23.25元/股的行權(quán)價(jià)。換句話(huà)說(shuō)，如果股價(jià)不能強(qiáng)勢(shì)反彈并超過(guò)23.25元/股，激勵(lì)對(duì)象即使行權(quán)也無(wú)利可圖，甚至可能被套。

另外，從當(dāng)初規(guī)定的行權(quán)條件來(lái)看，三個(gè)行權(quán)期的行權(quán)條件分別為，以2010年凈利潤(rùn)為基數(shù)，2011~2013年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于50%、80%、120%；2011~2013年度扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別不低于9.5%、10.5%、11%。

但是，由于新大新材所在的光伏行業(yè)景氣度急轉(zhuǎn)直下，公司業(yè)績(jī)也受到一定影響。今年1~9月，公司1.41億元凈利潤(rùn)對(duì)應(yīng)2010年同期的漲幅僅為22.21%，其中7~9月凈利潤(rùn)同比下滑38.53%。在這種背景下，要實(shí)現(xiàn)2011年全年50%的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)并非易事。

新大新材在三季報(bào)中也表示，公司受到下游企業(yè)開(kāi)工率下降的影響，出貨量低于預(yù)期，產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格和原材料采購(gòu)價(jià)格都出現(xiàn)下降。在不久之前披露的澄清公告中，新大新材還透露由于受光伏行業(yè)近期不景氣的影響，全資子公司新路標(biāo)光伏材料目前處于有計(jì)劃的停產(chǎn)階段。