每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

在市場各種各樣的猜想之中，新華保險（601336，收盤價26.44元）選擇了最平穩(wěn)的方式渡過了登陸A股的第一天。不過，新華保險的平穩(wěn)登陸并不意味著整個市場的平靜。就在公司股價上漲13.72%的同時，沉寂已久的金融板塊集體走強，上證指數(shù)以一根43.94點的陽線結(jié)束了本周的四連陰，為投資者們帶來了久違的希望。

首日上漲13.72%

在新華保險登陸A股前一日（12月15日），H股上市首日的表現(xiàn)并不理想。在H股發(fā)行價定為28.5港元的新華保險，一開盤就遭遇了破發(fā)，26.6港元的日最高價距離發(fā)行價依舊有不少的差距，而最終25.7港元的收盤價距離發(fā)行價更是跌幅接近10%。正是因為H股首發(fā)的低迷表現(xiàn)，讓不少中簽者對于新華人壽A股上市首日表現(xiàn)憂心忡忡。

幸運的是，當(dāng)新華保險以25.00元/股開盤的瞬間，手握1.27億股首發(fā)A股的各方資金終于大大松了一口氣。因為超過7%的開盤漲幅，至少表明各方擔(dān)憂的首日破發(fā)危險已經(jīng)小了很多。隨后，新華保險在各方驚訝的目光中繼續(xù)上行，僅用了15分鐘就將股價漲幅擴大至14%一線。

昨日盤中雖然新華保險漲幅一度縮水至10%左右，但是在午后大盤強勢反彈中金融股攜手上漲，帶動股價再次上漲。截至收盤時，新華保險漲幅定格為13.72%，換手率達到了92.39%，全天30.1億元的成交額幾乎占據(jù)滬市昨日總成交額505.7億元的6%。

需要指出的是，就在新華保險股登陸A之時，H股也受到帶動而同時上漲2.72%，收于26.40港元。

實際上，從券商機構(gòu)對于新華保險的估值來看，上市首日的表現(xiàn)也在情理之中，因為券商對其定價大多在30元左右，海通證券和保薦人中金公司、瑞銀證券甚至給出40多元的估值上限。

方正證券趙莎莎對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示看好保險行業(yè)在明年的表現(xiàn)，可能出現(xiàn)業(yè)績拐點，今年前10個月壽險收入同比增長5.5%是比較差的，明年則預(yù)計在10%以上。其次，新華保險A股上市僅有1.27億股，綜合來看市場給予新華保險的估值還是比較合理。

機構(gòu)繼續(xù)力挺

正如各方預(yù)期的一樣，新華保險上市首日就受到了機構(gòu)的力挺。盤后交易數(shù)據(jù)顯示，16日買入榜前5位中機構(gòu)就占了4席，累計買入2.91億元，這一數(shù)額已經(jīng)接近全天成交額的10%。需要提示的是，可能還有更多機構(gòu)資金因為買入金額相對較小而未能上榜。

一位私募研究員表示，其實早在新華保險發(fā)行之初，機構(gòu)資金就表現(xiàn)出了非常高的熱情。在初步詢價階段提供了“有效報價”的79家詢價對象管理的227家配售對象全部參與了網(wǎng)下申購，網(wǎng)下凍結(jié)資金總額達到了驚人的512.97億元。與之對應(yīng)的是，機構(gòu)網(wǎng)下認購倍數(shù)為57.18倍，配售比例僅為1.75%，比2.22%的網(wǎng)上中簽率還要低。

另外，新華保險A股原本發(fā)行區(qū)間定為23~28元/股，申購之時也是按照28元/股的上限進行，但是公司最終卻選擇了23.25元/股這一個接近底價的價格發(fā)行。一位基金公司分析師指出，既然曾經(jīng)參與打新的機構(gòu)愿意掏28塊錢申購新華保險，并承受三個月的限售期，自然也不會拒絕在在二級市場上以更便宜的價格買入公司的股票，特別是部分參與申購又沒有獲配的機構(gòu)。

也有業(yè)內(nèi)人士認為，新華保險上市后的平穩(wěn)表現(xiàn)與公司低價發(fā)行的策略有著不可分割的關(guān)系。雖然最終股價上漲了13.72%至26.44元/股，但是與當(dāng)初28.00元/股的發(fā)行上限相比依舊有明顯的距離。

金融股集體拉升

除了“內(nèi)因”，新華保險上市首日13.72%漲幅背后也受到了 “外因”的推動，那就是由銀行、保險、券商組成的金融板塊集體拉升。

16日上午，作為A股前輩的中國平安（601318，收盤價35.95元）、中國太保 （6016607，收盤價18.77元）和中國人壽（601628，收盤價16.84元）的攜手上漲為新華保險營造了一個較好的市場氛圍。而在下午，銀行股在匯金再次出手增持的傳言下集體上漲，而券商股也集體異動，截至收盤，金融板塊除小幅下跌0.56%的興業(yè)證券（601377，收盤價8.86元）和收平的宏源證券（000562.收盤價11.72元）以外，包括四大行在內(nèi)的金融股集體飄紅。

對于昨日午后銀行股和券商股的異動，大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士還是認為是連續(xù)大跌之后，市場資金借助利好預(yù)期做多，至于反彈能否持續(xù)，還需要繼續(xù)觀察，比如市場上的利好預(yù)期能否順利兌現(xiàn)等。需要指出的是，對于券商板塊的前景，不少業(yè)內(nèi)人士還是表達了擔(dān)憂。一位券商分析師就坦言，盡管長期來看行業(yè)具有較大發(fā)展空間，但短期受困于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，成本費用壓力加大，創(chuàng)新模式尚處探索階段，盈利過度依賴市場行情的局面難以打破。