在最新召開(kāi)的2012年投資策略年會(huì)議上，中金公司預(yù)測(cè)，2012年我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)8.4%，CPI同比增長(zhǎng)3.5%，預(yù)計(jì)明年上證綜指波動(dòng)區(qū)間在2000點(diǎn)到2800點(diǎn)左右，市場(chǎng)可操作性將好于今年。

就海外市場(chǎng)情況而言，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生指出，2012年國(guó)際經(jīng)濟(jì)面臨比2009年更為復(fù)雜的局面，一是明年一季度后期是歐洲償債高峰，意大利和西班牙國(guó)債收益率的攀升加劇了歐洲銀行系統(tǒng)流動(dòng)性的緊張狀況；二是明年毆債危機(jī)的嚴(yán)重程度要大于今年，目前危機(jī)已經(jīng)從基本面較差的希臘、葡萄牙和愛(ài)爾蘭蔓延至基本面尚可的西班牙和意大利，說(shuō)明市場(chǎng)信心極度匱乏。

中金公司認(rèn)為，外需的萎縮以及外資銀行從中國(guó)撤資等結(jié)果，將考驗(yàn)中國(guó)的外貿(mào)及商業(yè)銀行填補(bǔ)信貸空缺的能力。

對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，彭文生認(rèn)為明年我國(guó)宏觀政策將面臨極端復(fù)雜的局面，但最終經(jīng)濟(jì)狀況或好于預(yù)期。

中金公司預(yù)計(jì)，2012年貨幣政策將維持穩(wěn)健基調(diào)，但總量放松的逆周期操作已經(jīng)出現(xiàn)端倪；同時(shí)，財(cái)政政策將維持積極的基調(diào)，結(jié)構(gòu)性減稅是主要看點(diǎn)，預(yù)計(jì)明年總體財(cái)政收支將對(duì)經(jīng)濟(jì)有小幅擴(kuò)張的影響；對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控政策，中金認(rèn)為在諸如房產(chǎn)稅等長(zhǎng)效機(jī)制發(fā)揮作用之前，防控調(diào)控投資需求的行政措施的可能性較?。唤谫Y本流出的增加，使市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值形成一定預(yù)期，對(duì)此中金公司認(rèn)為，政策不會(huì)容忍人民幣大幅度貶值，預(yù)計(jì)2012年人民幣對(duì)美元匯率小幅雙向波動(dòng)可能性較大。

值得注意的是，對(duì)于A股市場(chǎng)短期走勢(shì)，中金公司首席策略師黃海洲認(rèn)為，資金向海外的轉(zhuǎn)移以及資金從股市向債市的轉(zhuǎn)移，將導(dǎo)致A股市場(chǎng)面臨進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于2012年A股投資策略，中金公司認(rèn)為，鑒于明年2至4月事歐洲國(guó)家債務(wù)到期高峰，結(jié)合國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策有一定滯后性，預(yù)計(jì)今年末至明年4月期間，市場(chǎng)不具備向上的條件和力量；隨著歐債危機(jī)的緩和和國(guó)內(nèi)政策逐漸發(fā)揮實(shí)質(zhì)性作用，預(yù)計(jì)年中之后A股市場(chǎng)或可打開(kāi)向上的空間。

黃海洲指出，明年市場(chǎng)的可操作性將好于今年，但在外部環(huán)境不利以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速的預(yù)期之下，市場(chǎng)仍將維持震蕩格局。預(yù)計(jì)市場(chǎng)波動(dòng)幅度將加大，振幅或達(dá)到40%以上，上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間為2000點(diǎn)至2800點(diǎn)，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注對(duì)政策敏感度較強(qiáng)的文化傳媒、環(huán)境保護(hù)、新能源行業(yè)，以及受惠于政府支出結(jié)構(gòu)調(diào)整的教育、醫(yī)療行業(yè)。