中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，要加快壯大文化產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)文化事業(yè)蓬勃發(fā)展；要堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧，處理好各方面重大關(guān)系，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會(huì)建設(shè)以及生態(tài)文明建設(shè)協(xié)調(diào)發(fā)展；強(qiáng)化知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合，全面落實(shí)國家中長期科技發(fā)展規(guī)劃綱要，加快實(shí)施重大科技專項(xiàng)。

分析人士認(rèn)為，發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)已被提升到了空前重要的地位，業(yè)界因此估計(jì)，“十二五”期間文化產(chǎn)業(yè)在GDP中的比重有望從2010年的2.75%增至5%以上達(dá)到3萬億元，新增產(chǎn)值超過1.8萬億元，這就需要產(chǎn)業(yè)年均增速達(dá)20%以上，文化產(chǎn)業(yè)財(cái)稅、金融扶持等實(shí)質(zhì)性政策有望進(jìn)一步跟進(jìn)，行業(yè)發(fā)展黃金期到來。

昨大漲3.09%居榜首 主力資金爭奪20股

據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心統(tǒng)計(jì)，昨日上證指數(shù)出現(xiàn)盤中跳水，創(chuàng)下三年以來新低2164.89點(diǎn)后小幅反彈，報(bào)收2218.24點(diǎn)，下跌0.30%，教育傳媒股午盤后異軍突起，大有領(lǐng)漲態(tài)勢，昨日逆市上漲3.09%，跑贏上證指數(shù)3.39個(gè)百分點(diǎn)，成交額達(dá)63.67億元，占A股成交額的6.35%。

從大單資金流向看，教育傳媒板塊出現(xiàn)分化，影視、報(bào)業(yè)等細(xì)分行業(yè)龍頭受到主力資金的追捧。

統(tǒng)計(jì)顯示，37只交易中的教育傳媒股昨日合計(jì)大單資金凈流出1773.27萬元，其中，大單資金凈流入的個(gè)股達(dá)20只，占該板塊交易中個(gè)股總數(shù)的54.05%，大單資金凈流入的個(gè)股合計(jì)流入資金12711.8萬元。

另外，大單資金流出的個(gè)股達(dá)17只，占板塊交易股總數(shù)45.95%，合計(jì)大單資金流出達(dá)14485.1萬元。

昨日，大單資金凈流入最多的教育傳媒股是浙報(bào)傳媒(600633)，合計(jì)大單資金凈流入4119.66萬元，最新收盤價(jià)18.11元，漲幅10.02%，換手率13.06%。該公司是國內(nèi)首個(gè)經(jīng)營性資產(chǎn)整體上市的報(bào)業(yè)傳媒集團(tuán)，公司運(yùn)營《浙江日報(bào)》、錢江報(bào)系、《浙商》雜志、《美術(shù)報(bào)》、浙江在線以及9家縣市報(bào)等浙報(bào)集團(tuán)旗下的主要媒體，其中《浙江日報(bào)》發(fā)行量已連續(xù)14年穩(wěn)居全國省級黨報(bào)發(fā)行量前三位，《錢江晚報(bào)》則是浙江省內(nèi)版面最多、發(fā)行量最大、效益最好的報(bào)紙之一，品牌價(jià)值居浙江紙媒之首。近1個(gè)月以來，有1家券商機(jī)構(gòu)給予公司股票“買入”評級，同時(shí)，還有8家券商機(jī)構(gòu)給予“增持”評級。

中視傳媒(600088)位居教育傳媒板塊大單資金凈流入第二位，合計(jì)大單資金凈流入3018.48萬元，最新收盤價(jià)15.88元，漲幅9.97%，換手率7.04%。公司是中國第一家兼營影視制作業(yè)和文化旅游業(yè)的上市公司，擁有無錫影視基地和南海影視城兩大影視拍攝及旅游景區(qū)。公司成功實(shí)現(xiàn)以影視旅游為主、影視制作為輔，轉(zhuǎn)變?yōu)槊嫦騻髅綐I(yè)以影視制作為主業(yè)，影視旅游、影視技術(shù)服務(wù)為次主業(yè)轉(zhuǎn)型，其中中央電視臺的大力支持是公司成功轉(zhuǎn)型的重要保障。近1個(gè)月以來，對公司股票給予“買入”和“增持”評級的券商機(jī)構(gòu)均達(dá)到10家。

其余大單資金凈流入的教育傳媒股還有：大地傳媒(000719)、中南傳媒(601098)等18只個(gè)股。

政策空前利好 提升產(chǎn)業(yè)空間

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月12日至14日在北京舉行，會(huì)議指出明年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)包括加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)自主協(xié)調(diào)發(fā)展。要著力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。要堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，強(qiáng)化知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合，全面落實(shí)國家中長期科技發(fā)展規(guī)劃綱要。

隨后，12月15日，國務(wù)院公布《電影產(chǎn)業(yè)促進(jìn)法征求意見稿》，政府將從降低門檻、減少行政審批、財(cái)稅金融、用地扶持等方面支持電影產(chǎn)業(yè)，電影制片方是支持重點(diǎn)。政策信號非常明確，電影產(chǎn)業(yè)將成為文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重中之重，這無疑將起到規(guī)范行業(yè)、繁榮市場的重大影響。國泰君安表示，維持前期觀點(diǎn)，期待具體扶持政策落實(shí)，建議增持影視行業(yè)，重點(diǎn)推薦華誼兄弟(300027)、光線傳媒(300251)等影視制作龍頭企業(yè)。

對此，銀行證券認(rèn)為，通過法律的形式明確對中國電影產(chǎn)業(yè)的支持，應(yīng)該說這是十七屆六中全會(huì)以來最重要的對細(xì)分行業(yè)的產(chǎn)業(yè)振興舉措，對中國電影行業(yè)毫無疑問是長期重大利好。目前上市的主要電影公司是華誼兄弟，長期利好，短期偏利好。

十七屆六中全會(huì)決定大方向后，中信證券(600030)預(yù)計(jì)國家級文化“十二五”規(guī)劃綱要及相關(guān)支持政策將不斷落實(shí)，相關(guān)政策將主要圍繞“體制改革+新興產(chǎn)業(yè)+三網(wǎng)融合”展開，以實(shí)現(xiàn)GDP占比從2.5%提升到5%，預(yù)測未來5年文化產(chǎn)業(yè)增長速度達(dá)到22%-25%。這些增加值一定會(huì)由文化業(yè)的公司來創(chuàng)造與承載。這些公司中傳統(tǒng)媒體靠的是整合與嫁接新技術(shù)等創(chuàng)新，新媒體則更是插上飛翔的翅膀，憑借著種種優(yōu)勢成為板塊發(fā)展領(lǐng)頭羊。

對于傳統(tǒng)媒體行業(yè)的增長空間，西南證券(600369)分析認(rèn)為，僅靠原有市場空間的擴(kuò)大是不夠的，其成長性更多的體現(xiàn)在新技術(shù)的應(yīng)用，如出版業(yè)的電子出版等帶來的新的市場份額的增長等。傳統(tǒng)媒體再造輝煌的唯一出路就是創(chuàng)新。

目前新媒體的發(fā)展增速超越傳媒媒體，除了新技術(shù)、新業(yè)態(tài)的推動(dòng)外，在當(dāng)前這個(gè)階段有很大一部分原因是新媒體的發(fā)展環(huán)境相對傳統(tǒng)較為寬松，更為充分地享受到了政策扶持的益處。而一旦傳統(tǒng)媒體的發(fā)展環(huán)境趨好，這些既具有良好的管理優(yōu)勢與商業(yè)模式，同時(shí)又能夠嫁接新技術(shù)的公司將會(huì)獲得快速發(fā)展。

電影行業(yè)率先發(fā)展 龍頭公司最受益

2010年我國電影票房正式突破百億，達(dá)到101.72億元。同時(shí)，電影院數(shù)目與熒幕數(shù)量也處于快速增長態(tài)勢。在國家稅收改革等政策的拉動(dòng)下，未來居民的可支配收入有望進(jìn)一步提升。在這種背景下，擁有穩(wěn)定、豐富人力資源和豐富制作發(fā)行經(jīng)驗(yàn)的電影公司，或具有較大影響力的傳播平臺將享受更多的高成長機(jī)會(huì)。華寶證券表示，持續(xù)重點(diǎn)看好華誼兄弟、光線傳媒、華策影視(300133)、樂視網(wǎng)(300104)等相關(guān)受益的公司。

《電影產(chǎn)業(yè)促進(jìn)法》正式公布征求意見稿，從降低準(zhǔn)入門檻，采取財(cái)政、稅收、金融用地等扶持措施，規(guī)范市場秩序等方面加強(qiáng)對電影產(chǎn)業(yè)的支持。“中國巨幕系統(tǒng)的成功研制，又在技術(shù)上支持了影院建設(shè)向二三線城市的普及。德邦證券認(rèn)為，中國電影作為市場化最徹底、政策約束相對透明規(guī)范的傳媒子行業(yè)，將率先進(jìn)入高速發(fā)展的黃金年代，成為中國軟實(shí)力提升的象征。對華誼兄弟、奧飛動(dòng)漫(002292)。

對于2012年文化傳媒行業(yè)的投資，西南證券表示，傳媒行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。特別建議重點(diǎn)關(guān)注新視界―即以影像視覺為主的行業(yè)，特別關(guān)注其中新視界的精品內(nèi)容供應(yīng)商。建議關(guān)注四小龍：華誼兄弟、樂視網(wǎng)、華策影視、和光線傳媒。

目前看，中信證券認(rèn)為，行業(yè)發(fā)展支柱產(chǎn)業(yè)的具體路徑和投資主線為，文化體制改革+三網(wǎng)融合+新興產(chǎn)業(yè)。首先，隨著企業(yè)改制，文化存量資源釋放，與資本市場對接將促成大量并購重組、借殼上市;其次，三網(wǎng)融合進(jìn)程表倒逼確定第二批試點(diǎn)城市確定及廣電有線網(wǎng)絡(luò)整合推進(jìn)，有望帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展;此外，影視、互聯(lián)網(wǎng)、文化地產(chǎn)等新興產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)產(chǎn)值規(guī)模與范圍經(jīng)濟(jì)。

投資策略方面，中信證券認(rèn)為，面向“十二五”規(guī)劃，在傳媒文化發(fā)展為國民支柱產(chǎn)業(yè)和新興戰(zhàn)略行業(yè)的政策驅(qū)動(dòng)下，具體建議把握兩條投資主線，一是“細(xì)分行業(yè)龍頭十獨(dú)特商業(yè)模式十市場化程度高”價(jià)值主線；二是根據(jù)政策支持把握主題投資和事件驅(qū)動(dòng)機(jī)會(huì)。綜合考慮估值、價(jià)值面和政策因素，重點(diǎn)推薦關(guān)注華誼兄弟、藍(lán)色光標(biāo)(300058)、廣電信息(600637)及傳統(tǒng)媒體主題投資機(jī)會(huì)。