商業(yè)貿(mào)易

16家公司獲產(chǎn)業(yè)資本增持13.84億元

《證券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至12月19日，商業(yè)貿(mào)易行業(yè)共有16家公司被大股東增持，今年以來累計增等數(shù)量約10748.66萬股，所耗資金約13.84億元。其中，鄂武商A、中百集團(tuán)、工大首創(chuàng)、津勸業(yè)、步步高、弘業(yè)股份、銀座股份、蘇寧電器和建發(fā)股份等9家公司大股東增持金額超1000萬元。

比較典型的是中百集團(tuán)，新光控股集團(tuán)公司于2011年10月10日起至2011年12月7日止通過深交所集中競價交易系統(tǒng)累計買入公司股票3460萬股，占股份總額的5.08%，所耗資金約3.16億元。新光控股持有公司股份目的是看好該公司財務(wù)基礎(chǔ)、行業(yè)、團(tuán)隊等綜合投資價值，擬進(jìn)行長期投資，并在未來12個月將根據(jù)市場情況，可能繼續(xù)增持或減持公司股份。中信證券表示，中百集團(tuán)的舉牌背后，長期投資價值顯現(xiàn)，維持公司“增持”評級。鑒于今年三季度以來公司外延擴張的步伐加快，新開店較多對當(dāng)期業(yè)績影響較大，下調(diào)公司2011年每股收益預(yù)測為0.41元（原為0.46元），同比增長10.1%，2012年和2013年每股收益預(yù)測分別為0.54元、0.68元。公司股價自重組預(yù)案和三季報低于預(yù)期以來跌幅較大，現(xiàn)價對應(yīng)2011-2013年市盈率分別為22倍、17倍和13倍，估值較低，長期投資價值顯現(xiàn)。

湘財證券認(rèn)為，預(yù)計2012年社會消費品零售總額增速與2011年相當(dāng)，從社銷總額的實際增速方面來看，首先，通貨膨脹的下行將會導(dǎo)致實際消費增速的回升，其次，房價的下降，提升居民的消費傾向，進(jìn)而刺激實際消費增速的提升;但是物價水平的下降將會導(dǎo)致2012年全年的社會消費品零售總額增速與2011年增速相當(dāng)。零售行業(yè)公司要想實現(xiàn)快速發(fā)展，并購和差異化競爭是兩個比較可行的選擇。并購可以將外部競爭內(nèi)部化，使銷售規(guī)模瞬間擴大，而差異化競爭則是避開與當(dāng)?shù)氐膮^(qū)域龍頭的正面競爭，減少初期的摩擦，逐步擴大銷售規(guī)模。不管通過哪條途徑，只要能夠在新的區(qū)域?qū)崿F(xiàn)門店的盈利，繼續(xù)擴大經(jīng)營規(guī)模就可以實現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢，成功實現(xiàn)跨區(qū)發(fā)展。

此外，該券商還表示，百貨行業(yè)的經(jīng)營模式和市場定位決定發(fā)展情景，長期把握高成長企業(yè)，短期把握定期業(yè)績機會。2012年百貨子行業(yè)的投資策略以把握長期具有成長性的投資標(biāo)的和行業(yè)階段性投資機會為主。長期來說，建議積極介入具有長期發(fā)展前景的公司，天虹商場和文峰股份。根據(jù)零售行業(yè)上市公司股價的歷史表現(xiàn)，可以通過把握行業(yè)的波段性機會來進(jìn)行投資，百貨子行業(yè)在2011年1季度末期-2季度初期、2季度末期和3季度初期會出現(xiàn)階段性的定期業(yè)績行情。

從市場表現(xiàn)來看，今年被大股東增持的商業(yè)貿(mào)易股全線飄綠，其中江蘇國泰（-44.05%）、愛施德（-43.78%）、廣州友誼（-36.66%）、津勸業(yè)（-34.36%）、南京新百（-33.71%）、廈門國貿(mào)（-32.46%）、蘇寧電器（-32.31%）、中百集團(tuán)（-31.20%）、友阿股份（-26.86%）和銀座股份（-24.48%）等10只商業(yè)貿(mào)易股年內(nèi)跌幅超兩成。