西南證券(600369)前副總裁

涉嫌“老鼠倉”被立案調(diào)查

證監(jiān)會(huì)近日通報(bào)了多起證券市場違法違規(guī)案件，在這些案件中，西南證券前副總裁季敏波涉嫌“老鼠倉”一案最引人注目。此案被稱為證券公司從業(yè)人員“老鼠倉”涉刑第一案。

2009年2月28日至2011年6月30日期間，季敏波利用職務(wù)便利掌握公司股票自營信息，通過其親友控制的多個(gè)個(gè)人賬戶同期于西南證券自營賬戶買賣相同股票40余只，成交金額約5000萬元，獲利約2000萬元，目前此案已被移送公安機(jī)關(guān)。

“老鼠倉”不是新詞。不過，以前投資者所見聞的“老鼠倉”，基本上都是基金公司的“老鼠倉”。此次西南證券前副總裁季敏波涉嫌“老鼠倉”一案算是填補(bǔ)了券商“老鼠倉”的空白。然而此案從側(cè)面也反映出，在A股市場中原來隱藏了這么多損人利已的“老鼠”，內(nèi)幕交易、市場操縱的形式也不再單一，又有多少“老鼠”還隱藏在黑暗中沒被發(fā)現(xiàn)呢？

對于此案，證監(jiān)會(huì)稱季敏波的行為，可謂明知不可為而為之，公然違背了資本市場“三公”原則，損害了廣大投資者的合法權(quán)益。而此案的處理方式、給整個(gè)資本市場帶來的啟示，其背后的意義已經(jīng)超過了案件本身。

八菱科技(002592)成為A股

首個(gè)IPO招股中止公司

今年的IPO新股中，最引人關(guān)注的非八菱科技莫屬。

4月11日，八菱科技第一次IPO過會(huì)，5月31日，證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于核準(zhǔn)南寧八菱科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票的批復(fù)》。然而機(jī)構(gòu)路演結(jié)束后，卻只有19家詢價(jià)機(jī)構(gòu)參與該公司詢價(jià)報(bào)價(jià)。最終該公司因詢價(jià)機(jī)構(gòu)不足20家而中止發(fā)行，成為A股首例因詢價(jià)對象不足而暫停上市進(jìn)程的公司。

《證券發(fā)行與承銷管理辦法》第32條中規(guī)定，初步詢價(jià)結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對象不足20家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價(jià)格，并應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。

歸結(jié)原因，在投資者和市場人士認(rèn)為，自2009年推行新股發(fā)行市場化改革以來，新股“三高”發(fā)行現(xiàn)象尤為突出，而這些因素也導(dǎo)致了新股的頻頻破發(fā)。這次八菱科技IPO發(fā)行終止正是“市場機(jī)制在起作用”。

八菱科技的首次發(fā)行失敗既和上市主體對投資者吸引力不夠有關(guān)，同時(shí)，這次史上“最難”IPO事件也給其他投行的一個(gè)警示，除了拿到IPO項(xiàng)目外，投行銷售能力同樣重要，按照目前的發(fā)行管理辦法，除了證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的詢價(jià)名單外，保薦機(jī)構(gòu)可以自行推薦詢價(jià)機(jī)構(gòu)。在這一點(diǎn)上，大券商相對更有優(yōu)勢。

另外，在這次事件中，詢價(jià)機(jī)構(gòu)在報(bào)價(jià)時(shí)出現(xiàn)集體砍價(jià)的行為?？梢钥闯?，投行在承銷發(fā)行時(shí)棄投資者利益于不顧的做法終于受到了懲罰。如果不能清醒的認(rèn)識這一點(diǎn)，那么新股中止發(fā)行“前無古人”，卻可能“后有來者”。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)

對保代開出“最嚴(yán)厲”罰單

有違規(guī)，就有處罰。今年監(jiān)管機(jī)構(gòu)對保代開出的嚴(yán)厲處罰叫多少保薦人“如夢初醒”。

11月29日，證監(jiān)會(huì)對勝景山河(002525)IPO的保薦人平安證券及其終審會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所出具警示函，平安證券的兩位保薦代表人被撤銷保代資格。這是保代制度建立以來，保薦代表人首次因在IPO過程中未勤勉履責(zé)而被撤銷資格，被認(rèn)為是證監(jiān)會(huì)對保薦代表人開出的“最嚴(yán)厲”罰單。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，保薦人制度實(shí)行7年以來，“薦而不保” 的事例屢屢發(fā)生。有5家保薦機(jī)構(gòu)和47名保薦代表人被采取監(jiān)管措施。而不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“處罰成本”太低使得不少保薦人在進(jìn)行項(xiàng)目保薦時(shí)，或利欲熏心或敷衍了事，沒有盡到保薦人應(yīng)盡的職責(zé)。

今年以來，監(jiān)管措施日趨嚴(yán)格。截止目前，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)開出了15單處罰，除平安證券外，其余均是針對個(gè)人。在監(jiān)管措施中，出具警示函占多數(shù)。另外還有兩名保代因?yàn)?ldquo;發(fā)行人證券發(fā)行上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤比上年下降百分之五十以上”而被罰3個(gè)月內(nèi)不受理保薦代表人負(fù)責(zé)的推薦。相信這種嚴(yán)格的、細(xì)化的監(jiān)管措施，不僅能督促保薦機(jī)構(gòu)和保薦人勤勉盡職，也能減少烏龍招股書的出現(xiàn)。同時(shí)，更是保護(hù)廣大投資者合法利益的有效手段。

“謝風(fēng)華案”成為

保代內(nèi)幕交易第一案

今年投行界可謂是重大新聞不斷，被稱為保代內(nèi)幕交易的第一案的“謝風(fēng)華案”引起了業(yè)界的關(guān)注。

11月28日下午，中信證券(600030)投行部前執(zhí)行總經(jīng)理謝風(fēng)華以及原華泰證券(601688)投資部執(zhí)行董事安雪梅，這對夫婦因涉嫌內(nèi)幕交易而在浦東法院接受審判。

公訴機(jī)關(guān)的指控稱，時(shí)任中信證券企業(yè)發(fā)展融資業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理的謝風(fēng)華，作為內(nèi)幕信息知情人，在內(nèi)幕信息尚未公開前，自己購買并告知妻子購買了ST興業(yè)和萬好萬家(600576)，累計(jì)成交金額達(dá)1000余萬元，獲利760余萬元。不過法庭并未對謝、安夫婦當(dāng)庭宣判。據(jù)悉，謝風(fēng)華夫婦在庭上對ST興業(yè)案的相關(guān)指控表示無異議，但否認(rèn)在萬好萬家問題上存在內(nèi)幕交易。

而謝風(fēng)華案之后，又一起典型的證券公司保薦代表人內(nèi)幕交易案進(jìn)入公眾視野。35歲的資深保薦代表人、曾任東北證券(000686)中層的秦宣，成為證監(jiān)會(huì)首度披露的因內(nèi)幕交易被查處的保薦人。據(jù)悉，鑒于秦宣等人的行為涉嫌刑事犯罪，證監(jiān)會(huì)將此案移送公安機(jī)關(guān)處理，秦宣已被依法逮捕，目前已移送檢察機(jī)關(guān)審查起訴，此案中其他相關(guān)人員內(nèi)幕交易的違法行為仍在偵查中。

這一場場“竊聽風(fēng)云”就在我們身邊上演，損害的不只是投資者的利益，還擾亂了證券市場秩序。而對于這些觸及法律底線的保代們來說，代價(jià)可能不只是保代資格的撤銷，如果淪為刑事罪犯，還可能終身被市場禁入。