昨日，滬深兩市再度呈現(xiàn)震蕩下挫走勢，市場中交投依然低迷，特別是午盤后，中小題材股出現(xiàn)較大跌幅，兩市在全天最低點(diǎn)附近收盤，上證指數(shù)收報(bào)2166.21點(diǎn)，成交374億元，深證成指收報(bào)8711.55點(diǎn)，創(chuàng)下33個(gè)月以來新低。成交401.2億元。

年關(guān)臨近，深證成指下探新低，A股收官行情將如何演繹。市場分析人士認(rèn)為，收官行情難有大作為，2150-2300點(diǎn)的區(qū)間震蕩有望成收官行情的主要基調(diào)。

收官行情難有大作為

從盤面看，昨日早盤市場出現(xiàn)即慣性下跌，金融權(quán)重股和房地產(chǎn)板塊護(hù)盤維持指數(shù)，早盤滬指在2170點(diǎn)附近止跌企穩(wěn)維持低位震蕩盤整。11點(diǎn)左右權(quán)重股之一的興業(yè)證券(601377)突然發(fā)力沖擊至漲停板，帶動(dòng)了券商板塊的人氣，市場隨即出現(xiàn)一波不錯(cuò)的上漲，指數(shù)一度翻紅，但午盤之后市場成交量仍然沒能有效放出，興業(yè)證券也隨著回落，指數(shù)再度震蕩下跌，深成指盤中再度創(chuàng)下年內(nèi)新低。盤面上保險(xiǎn)、銀行兩大金融權(quán)重板塊成為僅有的上漲板塊；傳媒娛樂、醫(yī)療器械等板塊跌幅居前。

在成交不斷萎縮之中，統(tǒng)計(jì)顯示，昨日兩市大盤資金凈流出25.38億元。這主要體現(xiàn)在機(jī)械、醫(yī)藥、銀行類、有色金屬、鋼鐵等板塊。其中，機(jī)械板塊居資金凈流出首位，凈流出1.97億元，醫(yī)藥板塊居資金凈流出第二位，凈流出1.84億元，銀行類板塊凈流出1.78億元。

截至昨日，今年以來上證指數(shù)全年累計(jì)下跌了641.87點(diǎn)，跌幅達(dá)22.86%；深證成指全年累計(jì)下跌30.08%；中小板綜指累計(jì)下跌35.21%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)下跌36.08%。

對于收官行情的演繹，市場普遍認(rèn)為，收官行情難有大作為。申銀萬國認(rèn)為，收官行情或波瀾不興。本周有望企穩(wěn)，并醞釀小幅技術(shù)性反彈。第一，隨著前期單邊下跌，悲觀情緒宣泄，風(fēng)險(xiǎn)有所釋放，極度悲觀的情緒有望繼續(xù)得到修復(fù)；第二，從上上周完全無抵抗的單邊下跌到上周多次探底企穩(wěn)，顯示下方有承接力量；第三，連續(xù)7根周陰線后，股指已接近下降通道下軌，有技術(shù)性反彈要求。

愛建證券認(rèn)為，從盤面看，近日市場厭戰(zhàn)情緒濃厚，市場不具備整體投資機(jī)會(huì)，參與意義并不是很大，考慮到本年度交易時(shí)間所剩無幾，大盤將處于上有壓力下有支撐的狀態(tài)中，2150-2300點(diǎn)的區(qū)間震蕩有望成收官行情的主要基調(diào)。

年關(guān)臨近利多因素漸增

雖然周二市場出現(xiàn)回落，深證成指甚至創(chuàng)下2年半以來新低，但市場分析人士普遍認(rèn)為，目前A股市場的利多因素在逐漸增加。

首先，險(xiǎn)資上周大幅加倉。

雖然市場信心依舊較弱，但在政策底信號(hào)頻頻出現(xiàn)的背景下，手握巨額資金、注重中長期配置的保險(xiǎn)資金開始擇機(jī)入場。與此同時(shí)，由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、基金等金融機(jī)構(gòu)管理的企業(yè)年金，也在上周有類似追加資金的舉動(dòng)。上周，以中國人壽為主的保險(xiǎn)資金開始入場申購基金，主要以指數(shù)型、偏股型基金為主，合計(jì)規(guī)模近百億元。

其次，央行維穩(wěn)人民幣匯率。

外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，昨日人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3152元，較上一交易日調(diào)高28個(gè)基點(diǎn)。離岸市場，NDF（無本金交割遠(yuǎn)期）一年期美元兌人民幣報(bào)6.3770/10；境內(nèi)市場美元兌人民幣一年期掉期最新成交為升水355點(diǎn)，相當(dāng)于市場認(rèn)為一年后人民幣兌美元將達(dá)到6.3581元。而那些“對賭人民幣貶值”的外國基金可謂打錯(cuò)了算盤。

第三，中小企業(yè)再獲扶持政策。

工業(yè)和信息化部部長苗圩26日表示，明年要把穩(wěn)定增長放在突出位置，爭取實(shí)現(xiàn)規(guī)模以上工業(yè)增加值增長11%左右的目標(biāo)。明年上半年將出臺(tái)一攬子中小企業(yè)扶持政策，包括減負(fù)、建設(shè)中小企業(yè)公共服務(wù)平臺(tái)、支持創(chuàng)新型、就業(yè)型、高科技型中小企業(yè)健康發(fā)展等。

最后，明年基建投資增速仍較快。

據(jù)了解，2012年要保持合理投資規(guī)模的要求，中央預(yù)算內(nèi)基建投資數(shù)額可能會(huì)增加，不排除超過4000億的可能。而為了保證合理的投資速度，明年的實(shí)際投資增速不會(huì)很低。此前中國社科院的藍(lán)皮書預(yù)計(jì)，2012年的全社會(huì)實(shí)際投資增速在15%以上。考慮到國家提出要保持合理投資速度的要求，2012年的實(shí)際投資增速仍會(huì)保持較高的水平。

來年滬指上限3200點(diǎn)

從操作上看，國海證券(000750)表示，目前，由于股指近期受制于5日、10日均線對它的壓制，開盤后股指開始震蕩下行，成交量明顯萎縮，資金出逃跡象較為明顯，也從側(cè)面說明年底企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者開始回籠資金，為本來就很不寬裕的A股市場帶來不小沖擊，市場人氣再受重創(chuàng)，建議投資者觀望為主。

從技術(shù)上看，上海證券認(rèn)為，圖形上，2170點(diǎn)作為箱體下沿始終被空頭觸及，也是屢屢跌破，可看出多頭非常脆弱。這幾個(gè)交易日熱門板塊不但稀少，且完全沒有持續(xù)性，足以說明人氣之低迷，何況成交量可以說明一切。連續(xù)7周下跌后，本周上半期繼續(xù)下挫，釋放系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，根源還在于政策面沒有呵護(hù)市場跡象。建議多關(guān)注那些底部構(gòu)成已見雛形、并且明顯超跌的潛力品種，至于大盤指數(shù)，則還要留意金融板塊走向。

2011將要收官，對于即將來臨的2012年，各大券商紛紛各大券商紛紛發(fā)布了明年的投資策略報(bào)告，一致認(rèn)為政策寬松的預(yù)期加強(qiáng)，流動(dòng)性好轉(zhuǎn)比較確定，明年單邊下跌將會(huì)告一段落，但受經(jīng)濟(jì)增速放緩與歐債危機(jī)深化等不利因素的掣肘，A股反彈的高度仍將有限。A股核心區(qū)間2100點(diǎn)—3200點(diǎn)。

國盛證券與國金證券(600109)與中金公司相對更謹(jǐn)慎一些，他們預(yù)計(jì)的高點(diǎn)分別是2900點(diǎn)與2800點(diǎn)。

文化傳媒受機(jī)構(gòu)熱捧

對于未來，機(jī)構(gòu)投資者普遍看好受到國家政策支持的文化傳媒板塊，認(rèn)為在2012年甚至更遠(yuǎn)的時(shí)間段該行業(yè)都將保持快速發(fā)展的勢頭。

十七屆六中全會(huì)決議將文化產(chǎn)業(yè)的重要性提升至空前高度，國家政策支持將成為行業(yè)發(fā)展的長期催化劑。金元證券認(rèn)為，歷史上，越明確的政策帶來的板塊漲越顯著。展望明年，關(guān)注政策的焦點(diǎn)仍在體制內(nèi)國有媒體的改革和整合。對于廣電系統(tǒng)，關(guān)注三網(wǎng)融合逐步推進(jìn)，有線網(wǎng)絡(luò)加快改造與整合.對于新聞出版系統(tǒng)，關(guān)注跨媒體跨區(qū)域并購。

華泰證券(601688)表示，維持對文化傳媒板塊的“增持”評級(jí)。從近五年A股傳媒板塊PE和PBband看，目前A股傳媒板塊估值處于近五年中較低位置，板塊整體具有一定安全邊際，維持對文化傳媒板塊的“增持”評級(jí)。各細(xì)分行業(yè)中，最看好目前持續(xù)處于高景氣階段的影視和廣告營銷行業(yè)。

結(jié)合高成長和低估值雙重指標(biāo)進(jìn)行選股，高成長和估值安全邊際是考慮的重點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上，首選的股票組合為：省廣股份(002400)。

中信證券(600030)表示，在支持政策進(jìn)一步細(xì)化前，傳媒板塊行情表現(xiàn)平穩(wěn)，有利于兼顧短期與中期效益。建議平和地把握傳媒板塊短期走勢，中線把握可以圍繞核心標(biāo)的展開。中信證券中線優(yōu)化核心10組合為：華誼兄弟(300027)、藍(lán)色光標(biāo)(300058)、樂視網(wǎng)(300104)與期待三網(wǎng)融合推進(jìn)。

西南證券(600369)更看好新傳媒，認(rèn)為新媒體發(fā)展趨勢可以從傳統(tǒng)媒體的發(fā)展歷程中借鑒一二，都是經(jīng)歷從圖文媒體到聲音媒體到音視頻媒體的發(fā)展歷程。隨著電信運(yùn)營商網(wǎng)速的增速計(jì)劃以及提速，現(xiàn)在家庭的普通帶寬已經(jīng)到了2兆，很多家庭像一線城市已經(jīng)達(dá)到4-8兆帶寬?？梢哉f無論是技術(shù)支撐還是政策扶持，新媒體走向網(wǎng)站視頻化、電視網(wǎng)絡(luò)化的新視界趨勢已顯雛形。而內(nèi)容管控加劇用戶向新媒體渠道流失，新視界精品內(nèi)容供應(yīng)商將獲得先機(jī)。

2012年，西南證券給予傳媒行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級(jí)。特別建議重點(diǎn)關(guān)注新視界的內(nèi)容供應(yīng)商，關(guān)注新視界四小龍：華誼兄弟＋樂視網(wǎng)+華策影視(300133)+光線傳媒(300251)。